A股今日（11月10日）走勢(shì)分化，滬指午后拉升，大消費(fèi)集體爆發(fā)；港股亦走高，兩大股指均漲超1%。

具體來(lái)看，滬指早盤窄幅震蕩，午后在釀酒、地產(chǎn)、券商等板塊的帶動(dòng)下發(fā)力走高；創(chuàng)業(yè)板指一度跌超2%，午后跌幅有所收窄。截至收盤，滬指漲0.53%報(bào)4018.6點(diǎn)，深證成指漲0.18%報(bào)13427.61點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.92%報(bào)3178.83點(diǎn)，上證50指數(shù)漲0.51%，滬深北三市合計(jì)成交21947億元，較此前一日增加超1700億元。

場(chǎng)內(nèi)近3400股飄紅，酒類股強(qiáng)勢(shì)拉升，舍得酒業(yè)、酒鬼酒等漲停；食品飲料股亦上揚(yáng)，歡樂(lè)家、莊園牧場(chǎng)、巴比食品等漲停；免稅概念活躍，市值近2000億的中國(guó)中免（601888）漲停；化工股強(qiáng)勢(shì)，磷概念、有機(jī)硅概念等亮眼，華盛鋰電20%漲停續(xù)創(chuàng)新高，澄星股份、天際股份分別斬獲3連板和2連板；存儲(chǔ)芯片概念再度活躍，香農(nóng)芯創(chuàng)、普冉股份均創(chuàng)出新高。

港股方面，泡泡瑪特漲超8%，東方甄選漲近7%，華潤(rùn)萬(wàn)象生活、海底撈、華潤(rùn)啤酒等漲近5%。

消費(fèi)股爆發(fā)

酒類股盤中強(qiáng)勢(shì)拉升，截至收盤，舍得酒業(yè)、酒鬼酒、會(huì)稽山漲停，瀘州老窖漲超8%，古井貢酒、山西汾酒漲超6%。

行業(yè)方面，今年以來(lái)受到內(nèi)需消費(fèi)復(fù)蘇緩慢、八項(xiàng)規(guī)定相關(guān)政策有所收緊等影響，白酒行業(yè)需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，白酒的銷量和零售價(jià)均出現(xiàn)一定程度的同比下滑，而渠道庫(kù)存較高、利潤(rùn)微薄等因素進(jìn)一步加快下跌的趨勢(shì)，致使白酒行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)低于預(yù)期，A股白酒上市公司股價(jià)表現(xiàn)嚴(yán)重跑輸市場(chǎng)。

中信證券指出，雖然短期內(nèi)白酒行業(yè)基本面仍繼續(xù)承壓，但考慮到大部分上市酒企已開始逐步出清，判斷2025年下半年是本輪白酒行業(yè)的基本面底部，是動(dòng)銷最弱、批價(jià)最低、市場(chǎng)預(yù)期最低、上市公司報(bào)表業(yè)績(jī)下滑斜率最大的階段。此外，該機(jī)構(gòu)也判斷2026年板塊將出現(xiàn)一定企穩(wěn)回升。再考慮到未來(lái)需求逐步復(fù)蘇趨勢(shì)明確，看好白酒行業(yè)底部配置機(jī)會(huì)。湘財(cái)證券認(rèn)為，目前板塊估值分位數(shù)處于較低位置，估值相對(duì)具有性價(jià)比，關(guān)注壓力釋放下底部回暖機(jī)遇。消費(fèi)變革下，既要關(guān)注品類、渠道、消費(fèi)場(chǎng)景的創(chuàng)新機(jī)會(huì)，又要關(guān)注傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域中積極求變及低估值的配置機(jī)會(huì)。

食品飲料股亦走高，截至收盤，歡樂(lè)家、莊園牧場(chǎng)、惠發(fā)食品、巴比食品等漲停，品渥食品、妙可藍(lán)多等漲超8%。

對(duì)于該板塊，機(jī)構(gòu)表示，基本面底部疊加板塊估值已經(jīng)回落至低點(diǎn)，基金持倉(cāng)食品飲料比例一直維持較低位置，籌碼結(jié)構(gòu)相對(duì)較好，此時(shí)板塊已無(wú)悲觀必要。展望2026年全年，食品飲料行業(yè)主線是底部回暖復(fù)蘇，復(fù)蘇節(jié)奏及力度與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較大。按照復(fù)蘇路徑推演，2026年更多期望大眾消費(fèi)保持韌性，經(jīng)濟(jì)活躍度提升帶來(lái)商務(wù)消費(fèi)提振。

化工板塊強(qiáng)勢(shì)

化工板塊今日再度活躍，磷概念、有機(jī)硅、氟概念等表現(xiàn)亮眼。截至收盤，華盛鋰電20%漲停續(xù)創(chuàng)新高，東岳硅材、?？菩略礉q超14%，三孚股份、安納達(dá)、魯西化工等漲停，澄星股份斬獲3連板，天際股份連續(xù)兩日漲停。

行業(yè)方面，2022年以來(lái)，化工行業(yè)盈利連續(xù)三年下滑，部分化工品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)。今年以來(lái)，多個(gè)行業(yè)積極響應(yīng)國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”號(hào)召，積極推進(jìn)行業(yè)自律，以期重塑產(chǎn)品供需平衡，推升產(chǎn)品價(jià)格，提高行業(yè)盈利能力。從行業(yè)景氣度來(lái)看，目前農(nóng)化、制冷劑、生物能源、輪胎及金屬鉻等行業(yè)正處于景氣度上行周期。

如據(jù)GGII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025年一至三季度國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)到430GWh，已超過(guò)2024年全年總量的30%，預(yù)計(jì)全年總出貨量有望達(dá)到580GWh，同比增長(zhǎng)67%。儲(chǔ)能需求高增長(zhǎng)，疊加鋰電國(guó)補(bǔ)退補(bǔ)前的搶裝刺激下，上游鋰電材料需求旺盛，部分產(chǎn)品供不應(yīng)求，價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)回暖。另?yè)?jù)Nutrien預(yù)測(cè)，2026年全球鉀肥需求有望進(jìn)一步提升至7400萬(wàn)噸—7700萬(wàn)噸，在行業(yè)主要企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)延后的背景下，全球鉀肥價(jià)格有望維持高景氣，并有進(jìn)一步探漲空間。

芯片概念飆升

存儲(chǔ)芯片概念盤中走勢(shì)強(qiáng)勁，截至收盤，神工股份、英唐智控20%漲停，香農(nóng)芯創(chuàng)漲超15%逼近200元大關(guān)，續(xù)創(chuàng)新高；普冉股份漲超13%亦創(chuàng)出新高，北京君正漲超10%。

據(jù)多家媒體報(bào)道，閃存龍頭企業(yè)閃迪（SanDisk）11月大幅調(diào)漲NAND閃存合約價(jià)格，漲幅高達(dá)50%。據(jù)悉，這是閃迪今年以來(lái)至少第三次漲價(jià)，其在4月宣布全系漲價(jià)10%之后，又在9月初針對(duì)全部渠道和消費(fèi)類產(chǎn)品執(zhí)行10%普漲，打響存儲(chǔ)漲價(jià)“第一槍”，并引發(fā)了美光等存儲(chǔ)龍頭跟進(jìn)漲價(jià)。

招商證券認(rèn)為，進(jìn)入2025年三季度以來(lái)存儲(chǔ)行業(yè)全面進(jìn)入加速上行周期，不同于此前供給側(cè)減產(chǎn)或退出帶來(lái)的價(jià)格短暫上行，本輪存儲(chǔ)行業(yè)上行周期主要系A(chǔ)I時(shí)代下存儲(chǔ)需求爆發(fā)推動(dòng)，同時(shí)供給側(cè)產(chǎn)能開出有限，因此行業(yè)供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格加速上漲。在此背景下，海外存儲(chǔ)原廠盈利能力持續(xù)提升，國(guó)內(nèi)部分存儲(chǔ)模組公司快速扭虧為盈，2025年下半年利潤(rùn)預(yù)計(jì)將加速釋放，利基存儲(chǔ)芯片和存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈配套公司亦將持續(xù)受益于存儲(chǔ)漲價(jià)浪潮。

責(zé)編：萬(wàn)健祎

校對(duì)：王蔚