來(lái)源：環(huán)球市場(chǎng)播報(bào)

　　摩根大通私人銀行表示，黃金的熾熱漲勢(shì)可能會(huì)在明年把價(jià)格推升至每盎司5，000美元以上，主要?jiǎng)恿?lái)自新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體央行的買入。

　　該行宏觀與固收策略全球主管Alex Wolf在一次采訪中表示，到2026年底前，價(jià)格可能達(dá)到5，200至5，300美元。這將較目前金價(jià)水平高出逾25%。

　　過(guò)去兩年里，為尋求資產(chǎn)保值與多元化的央行買盤一直是金價(jià)狂飆的重要驅(qū)動(dòng)因素。金價(jià)在10月一度創(chuàng)下高于4，380美元的歷史新高，隨后數(shù)周有所回落。今年金價(jià)仍上漲超過(guò)50%。

　　Wolf表示，對(duì)許多央行而言，尤其是新興市場(chǎng)，黃金在“外匯儲(chǔ)備整體占比中仍然相對(duì)較小”。他稱，“我們認(rèn)為他們?nèi)詴?huì)繼續(xù)增持”，盡管由于價(jià)格上漲，買入力度可能放緩。

　　根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，在截至9月底的一年里，各國(guó)央行的儲(chǔ)備中新增了634噸黃金。雖然低于之前三年同期水平，但仍明顯高于2022年前的平均水平。該協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2025年全年央行購(gòu)金量將在750至900噸之間。

　　這些央行買盤很大程度上目標(biāo)是降低對(duì)以美國(guó)為中心的金融市場(chǎng)的依賴。波蘭、土耳其和哈薩克斯坦央行也在增加黃金儲(chǔ)備。

　　Wolf稱，許多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體有預(yù)算盈余，因此擁有需要“再投資”的大量現(xiàn)金流?！捌渲泻艽笠徊糠秩詫⒘飨蛎涝Ｒ虼宋覀儾⒉徽J(rèn)為黃金會(huì)取代美元。只是投入黃金的占比會(huì)提高?！?/p>

　　該機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)是華爾街最為樂(lè)觀的觀點(diǎn)之一。自10月29日觸及歷史新高以來(lái)，黃金價(jià)格已下跌約6%。不過(guò)，許多銀行仍對(duì)金價(jià)的前景保持樂(lè)觀，高盛集團(tuán)預(yù)計(jì)到2026年第四季度金價(jià)將達(dá)到4，900美元。

　　Wolf還認(rèn)為，其他利多因素包括投資者增加黃金持有量以及對(duì)法定貨幣的持續(xù)擔(dān)憂。

　　他表示，黃金在投資者投資組合中的占比“仍然相對(duì)較小”?！凹幢阌懈蟊壤耐顿Y者把黃金配置提升到5%，這仍會(huì)帶來(lái)進(jìn)一步的需求，并可能帶來(lái)進(jìn)一步的上行空間?！?/p>