今天雙11，A股也打折了。

開盤第1分鐘短暫摸到4024.94點(diǎn)，差一點(diǎn)就沖過(guò)前高4025，但“高開低走”的戲碼再度上演，盤中甚至打響了4000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)?？磥?lái)，4000點(diǎn)這個(gè)收費(fèi)站，來(lái)來(lái)回回，每一次都要交點(diǎn)費(fèi)，挺煩人的！再來(lái)幾次這樣，可能大家都學(xué)會(huì)了4000以下買入，4000以上賣出。

截止收盤，滬指跌0.39%，深成指跌1.03%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.4%，兩市全天成交額不足2萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量1809億元。權(quán)重股走低嚴(yán)重拖累指數(shù)，好在題材概念多數(shù)上行，上漲個(gè)股超2700只，但漲跌中位數(shù)僅0.08%，不虧就是賺。

今天詭異的是，昨夜歐美股市大漲，全球一片好聲音，但亞太市場(chǎng)早間高開后，隨即都“高開低走”，出現(xiàn)不同程度的跳水。韓國(guó)股市從最高漲幅近2.8%，收盤僅漲0.81%；日本股市從最高漲近1.2%，收盤跌0.14%；A50跌勢(shì)更猛，目前下跌0.85%；港股尾盤勉強(qiáng)收紅。

何種因素能夠影響多個(gè)市場(chǎng)？有分析認(rèn)為，主要是美國(guó)政府“停擺”一事雖有進(jìn)展，卻引發(fā)新的擔(dān)憂，如美元指數(shù)走強(qiáng)預(yù)期增加，會(huì)吸引資金流出其他市場(chǎng)、流入美股。另外就是美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的不確定性。

外圍影響是一方面，A股更多還是內(nèi)在的問(wèn)題。目前市場(chǎng)輪動(dòng)速度令人頭昏眼花，即便作為主線的新能源，也是光伏、鋰礦、儲(chǔ)能、電網(wǎng)等輪番表演。大消費(fèi)更不用說(shuō)，昨天剛喝完白酒飲料，今天就要吃中藥。要說(shuō)當(dāng)個(gè)A股的股民，眼觀六路耳聽八方了解全球大事那是基本技能，再精進(jìn)點(diǎn)拿著幾手籌碼，研究基本面搞得比董事長(zhǎng)還了解公司，至于深諳兵無(wú)常勢(shì)水無(wú)常形的哲學(xué)家也不在少數(shù)。就這，還是有很多沒跑贏漲跌中位數(shù)。一句話，市場(chǎng)形不成合力！

其次，每年11月有的機(jī)構(gòu)賺到目標(biāo)收益了，就會(huì)把年內(nèi)漲得多的板塊無(wú)腦減倉(cāng)，選擇去低位板塊回補(bǔ)倉(cāng)位。一是禁止基金風(fēng)格漂移，導(dǎo)致部分資金調(diào)倉(cāng)，二是年底很多基金又要保排名了，策略上傾向于防守。

美股英偉達(dá)昨夜大漲近6%，但止不住算力硬件繼續(xù)調(diào)整，這個(gè)信號(hào)要引起重視，墻倒眾人推。大家覺得算力硬件的海外催化還管用嗎？

盤后有個(gè)大新聞，就在今天，日本知名科技投資公司軟銀集團(tuán)表示，其已于10月清倉(cāng)了“AI芯片霸主”英偉達(dá)股份，套現(xiàn)58億美元。這無(wú)疑會(huì)增加大家對(duì)AI泡沫論的擔(dān)心。老錢認(rèn)為，套現(xiàn)出來(lái)的錢應(yīng)該是拿去投資OpenAI，軟銀依然在激進(jìn)押寶AI，225億美元投資OpenAI，砸300億搞AI數(shù)據(jù)中心，花65億收購(gòu)芯片公司。只是孫正義Ai的投資方向變了，說(shuō)明他更看好下游AI應(yīng)用和大模型。

從板塊來(lái)看，大消費(fèi)板塊開始活躍，這個(gè)時(shí)候逃離算力硬件去抄底大消費(fèi)，是不是一個(gè)好的選擇？大家留言說(shuō)說(shuō)看！

總之，A股一直是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，前段時(shí)間說(shuō)投機(jī)不行了，現(xiàn)在又說(shuō)趨勢(shì)不行了，其實(shí)都是周期輪回。

諸多指數(shù)之中，微盤股指數(shù)倒是每天新高，說(shuō)明了年末微小盤股的行情是遠(yuǎn)好于其他風(fēng)格的，也就是老錢上周開始一直在喊的低價(jià)小盤股。實(shí)在是價(jià)格便宜量又足，拉的放心買的舒心，游資年底一直在用它。

要老錢說(shuō)，年底踩不準(zhǔn)節(jié)奏真不是各位不夠優(yōu)秀，只是當(dāng)下市場(chǎng)情緒又亂又詭。沒辦法，咱只能多研究，掌握熱錢動(dòng)向，力爭(zhēng)在抑揚(yáng)頓挫中找到焦點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)短線機(jī)會(huì)。驀然回首，瞧不上的銀行還在燈火闌珊處穩(wěn)穩(wěn)的幸福，或許很多時(shí)候咱們需要的就是多點(diǎn)耐心。

年底流感情況加重，大家身邊有中招的嗎？

國(guó)家疾控局發(fā)布了12月中下旬和1月初或出現(xiàn)我國(guó)流感疫情高峰的通知。今日抗流感概念逆勢(shì)走強(qiáng)，特一藥業(yè)漲停，創(chuàng)新藥、體外診斷等概念也表現(xiàn)突出，合富中國(guó)11個(gè)交易日內(nèi)走出10個(gè)漲停板，今年以來(lái)累計(jì)上漲165.4%，此外，維康藥業(yè)、益諾思、前沿生物等漲超10%。醫(yī)藥類在大消費(fèi)概念中地位舉足輕重，年底不乏有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

上周，2025年國(guó)家醫(yī)保藥品談判，首次引入“商保創(chuàng)新藥目錄”機(jī)制，首版商保創(chuàng)新藥目錄將于12月初發(fā)布，支付端的擴(kuò)容在即有望為創(chuàng)新藥放量提供新引擎，政策預(yù)期持續(xù)升溫。

與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海持續(xù)加速，全年對(duì)外授權(quán)總額突破千億美元。接下來(lái)計(jì)11-12月仍將是BD交易較為活躍的時(shí)點(diǎn)，12月將有ASH（美國(guó)血液學(xué)會(huì)）、SABCS（圣安東尼奧乳腺癌大會(huì)）等行業(yè)會(huì)議。在政策與產(chǎn)業(yè)的雙輪驅(qū)動(dòng)下，創(chuàng)新藥板塊經(jīng)過(guò)調(diào)整后彈性進(jìn)一步提升。恒生創(chuàng)新藥ETF（159316）、創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)（516080）等創(chuàng)新藥相關(guān)ETF近5日合計(jì)凈流入超70億元，一定程度上反映資金關(guān)注度快速上升，創(chuàng)新藥板塊配置窗口或已開啟。

恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)是ETF跟蹤的指數(shù)中首批“純度”達(dá)100%的創(chuàng)新藥指數(shù)，匯聚港股創(chuàng)新藥領(lǐng)軍企業(yè)；中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)則由不超過(guò)50家主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋創(chuàng)新藥研發(fā)的龍頭公司構(gòu)成，聚焦A股創(chuàng)新藥賽道。

恒生創(chuàng)新藥ETF（159316） 與創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)（516080） 分別跟蹤上述指數(shù)，為投資者提供了便捷布局前沿創(chuàng)新藥企業(yè)的工具。

指數(shù)看，上證繼續(xù)位于5/10日線之上，在沒有跌破短期均線之前，依然還是強(qiáng)勢(shì)特征。周二的陰線也僅僅是上升過(guò)程中的正?；卣{(diào)，暫時(shí)沒有走弱的跡象。

相對(duì)于3900點(diǎn)上下的震蕩時(shí)間，4000點(diǎn)附近震蕩的還不夠長(zhǎng)，接下來(lái)寬幅震蕩還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。不必太擔(dān)心指數(shù)，要擔(dān)心的是你手中的個(gè)股。托指數(shù)還是壓指數(shù)，超級(jí)主力都有很多可以用的工具。

剛剛，央行發(fā)布2025年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，報(bào)告強(qiáng)調(diào)，將實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，保持流動(dòng)性充裕。A股不差錢！

我們還是長(zhǎng)期看好未來(lái)行情，但是短期連續(xù)上漲幾天之后，有獲利盤回吐的風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)階段，漲跌都不會(huì)流暢。操作上，建議多恐慌地量低吸，少情緒一致時(shí)追漲。