每經(jīng)記者：溫夢華 每經(jīng)編輯：葉峰

伴隨著大閘蟹和冬天的到來，作為“CP”的黃酒也迎來了小旺季。

11月12日，會稽山股價上漲0.88%，報23.96元/股，其股價更是連續(xù)3天上漲，區(qū)間累計漲幅達11.81%；古越龍山下跌0.4%，報9.84元/股，近3天區(qū)間累計漲幅達2.61%。

近日，在中國黃酒博覽會上，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2025中國黃酒產(chǎn)業(yè)中期研究報告》（以下簡稱《報告》）顯示，2025年上半年黃酒行業(yè)CR3持續(xù)提升，頭部企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入19.26億元，同比增長3.4%；凈利潤1.76億元，同比增長3.4%。

傳統(tǒng)餐飲之外，當(dāng)“黃酒+文創(chuàng)”“黃酒+潮玩”成為年輕人的新潮流，黃酒正在長出“大市場”?！秷蟾妗氛J(rèn)為，2025年是中國黃酒產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期，既是打破“低價標(biāo)簽”“季節(jié)限制”的攻堅期，也是開辟增量市場的關(guān)鍵窗口。

58.2%調(diào)研企業(yè)營業(yè)額縮水

近四成酒企黃酒銷量逆勢增長

在剛剛過去的三季度，黃酒兩大頭部酒企交出了截然相反的“答卷”。古越龍山今年第三季度營收同比下降27%，會稽山三季度營收則同比增長21.09%；今年前三季度古越龍山營收同比下降8.1%；會稽山前三季度營收則同比增長14.12%。

對于黃酒行業(yè)而言，每年上半年屬于傳統(tǒng)淡季。從行業(yè)整體來看，《報告》指出，今年上半年，黃酒行業(yè)CR3則持續(xù)提升，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健。其中，上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入19.26億元，同比增長3.4%；凈利潤為1.76億元，同比增長3.4%。

具體到黃酒行業(yè)經(jīng)營指標(biāo)的變化，黃酒生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營情況總體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢。

據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會《2025年中國黃酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)研問卷》，今年上半年，58.2%、63.4%的調(diào)研企業(yè)表示黃酒營業(yè)額、營業(yè)利潤有所減少；37.1%、34.3%的酒企表示黃酒銷售量、銷售額有所增加；同時，有20.3%的調(diào)研企業(yè)表示客戶數(shù)量有所增加；客單價方面同比有所減少的企業(yè)比例達到 52.6%。

當(dāng)下，黃酒產(chǎn)業(yè)正從“規(guī)模擴張”向“品質(zhì)提升”轉(zhuǎn)型。相關(guān)研報指出，近年來，黃酒行業(yè)整體呈現(xiàn)“量減價增、集中度提升”的特征，頭部企業(yè)地位持續(xù)強化，行業(yè)底部出清。

研報數(shù)據(jù)顯示，2017-2023年間，規(guī)模以上黃酒生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量從121家減少至81家；頭部企業(yè)通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化實現(xiàn)了營收增長。行業(yè)CR3從2017年的15%大幅提升至2023年的42.8%。

95后占比已超23%

但年輕化產(chǎn)品卻尚未“叫好又叫座”

一直以來，在眾多消費者心中，黃酒都是大閘蟹的“CP”。那么，大閘蟹之外，還有哪些人青睞黃酒？

《報告》指出，超九成受訪者知曉黃酒品類，僅4.4%的消費者表示“很少人知道或無人聽說”黃酒。

其中，商務(wù)及管理人群仍是黃酒核心消費群體。數(shù)據(jù)顯示，在黃酒的消費人群中，85年至94年職場白領(lǐng)占比達45.7%，該群體偏好“輕奢自飲”場景，對低度、健康類產(chǎn)品需求旺盛；而95后職場新人占比達23.3%，但消費頻次較低，對“黃酒+文創(chuàng)”“黃酒+潮玩”等跨界產(chǎn)品接受度高。

在消費場景上，朋友聚餐、家庭聚餐中飲用黃酒仍是主流場景。近50%的人會選擇獨自小酌黃酒，較2024年提升12個百分點。

不過，身處酒行業(yè)的深度調(diào)整期，黃酒行業(yè)不僅受困于區(qū)域市場局限、消費群體老化等結(jié)構(gòu)性難題，還在全國化擴張、產(chǎn)品創(chuàng)新、高端化等方面進展緩慢，其產(chǎn)業(yè)整體的市場規(guī)模增長仍面臨巨大挑戰(zhàn)。

一方面，我國黃酒市場集中度極高，江浙滬地區(qū)貢獻了全國70%以上的銷售額，其中紹興黃酒占據(jù)半壁江山。雖然近年來黃酒企業(yè)紛紛加碼全國化布局，但仍難逃水土不服，面臨“投入大、回報小”的尷尬境地。

另一方面，面對健康化、年輕化的消費趨勢，古越龍山、會稽山紛紛發(fā)力年輕化產(chǎn)品，瞄準(zhǔn)跨界新市場，試圖開辟市場新增量。

例如，會稽山于2024年推出了“一日一熏”氣泡黃酒；古越龍山旗下狀元紅在2025年推出新品“冰雕氣泡黃酒”。今年10月中旬，古越龍山還宣布與華潤啤酒合作，聯(lián)合推出“黃酒+啤酒”跨界聯(lián)名產(chǎn)品。

不過，目前來看，黃酒的年輕化產(chǎn)品整體上仍未能形成市場爆款，相比白酒、啤酒、紅酒等品類，黃酒年輕市場的培育任重道遠(yuǎn)。在天貓會稽山旗艦店中，會稽山氣泡黃酒付款人數(shù)從幾百人到幾千人不等；古越龍山旗艦店中，狀元紅氣泡黃酒付款人數(shù)400+人。

會稽山、古越龍山旗艦店截圖

中國酒業(yè)協(xié)會指出，目前，黃酒行業(yè)正經(jīng)歷從“傳統(tǒng)守正”向“突破創(chuàng)新”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。如何讓黃酒“叫好又叫座”，適應(yīng)新的消費需求、開拓新的市場空間，是行業(yè)需要共同面對的“考題”。

《報告》認(rèn)為，黃酒要立足傳統(tǒng)技藝，深化產(chǎn)品創(chuàng)新，推動個性化與年輕化并行；加快產(chǎn)城融合和場景創(chuàng)新，構(gòu)建“黃酒+”經(jīng)濟模式；加強黃酒品類新文化建設(shè)和消費者認(rèn)知度，提升龍頭引領(lǐng)的品牌影響力；優(yōu)化體制創(chuàng)新和管理模式創(chuàng)新，加快黃酒產(chǎn)業(yè)全國化和國際化布局；加強產(chǎn)業(yè)協(xié)同、區(qū)域協(xié)同、產(chǎn)區(qū)協(xié)同，共同推動黃酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展等。