近期貴金屬市場(chǎng)迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，現(xiàn)貨黃金一舉沖破近三周高位，站上4126 美元/ 盎司的關(guān)鍵關(guān)口。

這波上漲并非孤立行情，背后是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的持續(xù)發(fā)酵、全球央行購(gòu)金潮的加持，以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的隱性支撐。

更引人關(guān)注的是，瑞銀等頂尖機(jī)構(gòu)已喊出 4700 美元 /盎司的長(zhǎng)期目標(biāo)，A 股黃金概念板塊同步走強(qiáng)，多只個(gè)股單日漲停。

這場(chǎng) “黃金熱” 究竟是短期炒作還是長(zhǎng)期趨勢(shì)？

黃金價(jià)格此次突破的直接推手，是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的強(qiáng)烈預(yù)期。

隨著美國(guó)政府停擺結(jié)束，此前中斷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，10月就業(yè)人數(shù)減少、消費(fèi)者信心指數(shù)跌至三年半新低等疲軟信號(hào)，直接強(qiáng)化了降息邏輯。

芝加哥商品交易所（CME）數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期12月降息概率已飆升至64%，較此前大幅提升。

更關(guān)鍵的是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的政策轉(zhuǎn)向信號(hào)。理事斯蒂芬?米蘭明確表態(tài)，考慮到勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟與通脹回落，12月降息 50 個(gè)基點(diǎn) “可能合適”，這一表態(tài)進(jìn)一步點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào) “再次降息尚未確定”，但從實(shí)際行動(dòng)來(lái)看，2024 年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率區(qū)間降至4.25%-4.50%，寬松周期已然開啟。

對(duì)于無(wú)收益屬性的黃金而言，利率下行意味著持有機(jī)會(huì)成本降低，大量資金從固定收益類資產(chǎn)轉(zhuǎn)向貴金屬，形成強(qiáng)勁買盤支撐。

市場(chǎng)資金的流向印證了對(duì)黃金的看好。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全球黃金ETF已連續(xù)五個(gè)月凈流入，10月單月吸金82億美元，總資產(chǎn)管理規(guī)模突破5030億美元，持倉(cāng)量升至3893噸的高位。

機(jī)構(gòu)投資者的積極布局，與全球央行的購(gòu)金行動(dòng)形成呼應(yīng)，截至2024年三季度末，全球央行年內(nèi)購(gòu)金量達(dá)694噸，各國(guó)央行通過(guò)增持黃金優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，降低對(duì)美元依賴，這一趨勢(shì)為金價(jià)提供了長(zhǎng)期 “安全墊”。

資金推動(dòng)下貴金屬板塊呈現(xiàn)全面開花態(tài)勢(shì)。

除現(xiàn)貨黃金上漲0.3% 外，現(xiàn)貨白銀漲幅達(dá)1.2%，報(bào)51.12美元 / 盎司；鈀金更是飆升2% 至1442.75 美元 / 盎司，創(chuàng)下近期新高。

瑞銀集團(tuán)在最新報(bào)告中拋出的 4700 美元 / 盎司目標(biāo)價(jià)，成為市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)。

從歷史走勢(shì)來(lái)看，2024年國(guó)際金價(jià)已實(shí)現(xiàn) “三級(jí)跳”，從年初的 2066 美元 / 盎司一路攀升至 2790 美元 / 盎司，全年漲幅最高達(dá) 40.5%，牛市特征明顯。

分析人士指出當(dāng)前金價(jià)突破４100美元關(guān)口后，技術(shù)面形成強(qiáng)勢(shì)上行格局，若后續(xù)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)或美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度超預(yù)期，金價(jià)有望加速向更高目標(biāo)邁進(jìn)。

不過(guò)需要注意的是12月美國(guó)黃金期貨結(jié)算價(jià)為 4116.30 美元 / 盎司，與現(xiàn)貨存在小幅分化，短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕。

面對(duì)持續(xù)走高的金價(jià)，普通投資者需理性應(yīng)對(duì)。

短期來(lái)看，金價(jià)已處于近三周高位，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明等因素影響，可能出現(xiàn)震蕩回調(diào)，盲目追高容易面臨套牢風(fēng)險(xiǎn)。

但長(zhǎng)期視角下，在全球貨幣政策寬松、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓、地緣風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的背景下，黃金作為資產(chǎn)配置的 “壓艙石”，仍具有不可替代的價(jià)值。

投資建議方面風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者可選擇黃金 ETF、銀行紙黃金等低門檻產(chǎn)品，分散布局降低波動(dòng)影響。

有一定風(fēng)險(xiǎn)承受力的投資者，可關(guān)注黃金產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股，分享價(jià)格上漲與業(yè)績(jī)提升的雙重收益。

實(shí)物黃金則適合作為長(zhǎng)期保值資產(chǎn)，不宜過(guò)度追求短期價(jià)差收益。

無(wú)論選擇何種方式，都應(yīng)遵循 “分批布局、控制倉(cāng)位” 的原則，避免將全部資金集中于單一資產(chǎn)。