文/冉學(xué)東

10月份通脹水平引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，核心CPI連漲6個(gè)月，同比上漲幅度達(dá)到1.2%。尤其值得注意的是服務(wù)價(jià)格的持續(xù)回升。

具體來(lái)看，10月CPI同比上漲0.2%，環(huán)比上漲0.2%。扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個(gè)月擴(kuò)大，所以10月份CPI數(shù)據(jù)主要由核心CPI拉動(dòng)。

核心CPI指的是去除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后的價(jià)格總水平，反映的是物價(jià)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，是觀察當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和判斷未來(lái)通脹走勢(shì)的重要指標(biāo)。

核心CPI主要構(gòu)成部分是七大類(lèi)價(jià)格，今年10月份同比“六漲一降”。其中，其他用品及服務(wù)、生活用品及服務(wù)、衣著價(jià)格分別上漲12.8%、1.9%和1.7%，醫(yī)療保健、教育文化娛樂(lè)、居住價(jià)格分別上漲1.4%、0.9%和0.1%；交通通信價(jià)格下降1.5%。其他七大類(lèi)價(jià)格環(huán)比三漲一平三降。其中，其他用品及服務(wù)、教育文化娛樂(lè)、醫(yī)療保健價(jià)格分別上漲3.8%、0.3%和0.3%；衣著價(jià)格持平；生活用品及服務(wù)、交通通信、居住價(jià)格分別下降0.2%、0.2%和0.1%。

這里最主要的一個(gè)數(shù)據(jù)是，其他用品及服務(wù)環(huán)比大漲3.8%，同比大漲12.8%，這是推動(dòng)核心CPI上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>

其他用品及服務(wù)是居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）統(tǒng)計(jì)中的第八大類(lèi)，涵蓋珠寶、手表、殯葬用品等非日常耐用消費(fèi)品及服務(wù)，在2025年前三季度占全國(guó)居民人均消費(fèi)支出的3.0%。

這個(gè)項(xiàng)目再細(xì)分就是，?實(shí)物用品?：如珠寶首飾、手表、箱包等耐用消費(fèi)品。?服務(wù)項(xiàng)目?：如殯葬服務(wù)、美容美發(fā)服務(wù)、家庭維修服務(wù)等。

?數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，全國(guó)居民人均其他用品及服務(wù)消費(fèi)支出為639元，占人均消費(fèi)支出的3.0%，增速達(dá)10.3%。

對(duì)這個(gè)數(shù)據(jù)影響最大的部分是珠寶、貴金屬商品。按照2024年年末的情況，黃金的權(quán)重分別占CPI和核心CPI的2.7%和4.9%，金飾品和鉑金價(jià)格同比去年分別上漲了50.3%和46.1%。國(guó)盛證券的研報(bào)測(cè)算，強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)黃金期貨價(jià)格與CPI的“其他用品和服務(wù)”呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)關(guān)系，如果剔除貴金屬價(jià)格的上漲，10月CPI和核心CPI同比分別是負(fù)的0.2%和0.6%。

由此可見(jiàn)，整體物價(jià)的運(yùn)行依然偏弱。但是服務(wù)價(jià)格的上漲也不容忽視。

服務(wù)價(jià)格自3月起逐步回升，10月上漲0.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。9月份，服務(wù)價(jià)格上漲0.6%，漲幅較為穩(wěn)定，其中醫(yī)療服務(wù)和家庭服務(wù)價(jià)格分別上漲1.9%和1.6%。8月份，服務(wù)價(jià)格同比上漲0.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI同比上漲約0.23個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)，服務(wù)價(jià)格整體上呈現(xiàn)穩(wěn)中有升上漲態(tài)勢(shì)。其中，8月份醫(yī)療服務(wù)、教育服務(wù)價(jià)格同比分別上漲1.6%和1.2%，交通工具租賃費(fèi)、旅游價(jià)格同比分別上漲0.8%和0.7%，漲幅均有所擴(kuò)大。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟指出，服務(wù)價(jià)格自3月起逐步回升，10月上漲0.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

服務(wù)業(yè)整體的增長(zhǎng)從其他宏觀數(shù)據(jù)中也體現(xiàn)出來(lái)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，前三季度，服務(wù)業(yè)增加值592955億元，同比增長(zhǎng)5.4%。服務(wù)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重為58.4%，比上年同期上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為60.7%，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)3.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，9月份，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)比上年同期增長(zhǎng)5.6%，保持較快增長(zhǎng)。

在筆者看來(lái)，服務(wù)業(yè)需求的增長(zhǎng)，以及服務(wù)業(yè)價(jià)格的上漲，一方面是新技術(shù)的運(yùn)用，比如網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物和人工智能的發(fā)展，撬動(dòng)了新興服務(wù)業(yè)，也改良了傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，再比如，銀行需投入資金維護(hù)電子渠道、提升員工薪酬。而數(shù)字化轉(zhuǎn)型就直接增加了服務(wù)業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，最終要反映在價(jià)格上。

另一方面，人口因素是一個(gè)重要原因。隨著老齡化來(lái)臨，年輕勞動(dòng)力在減少，而健康、醫(yī)療、養(yǎng)老服務(wù)、殯葬服務(wù)需求在增加，供需出現(xiàn)失衡局面。無(wú)論是老年人、年輕人還是兒童，對(duì)于教育培訓(xùn)的需求，尤其是對(duì)高質(zhì)量教育培訓(xùn)的需求在提升，這也導(dǎo)致教育培訓(xùn)價(jià)格的上漲，這就必然導(dǎo)致勞動(dòng)力價(jià)格的抬升，比如家政服務(wù)業(yè)持續(xù)提升。

此外，隨著居民在住房，出行等基本生活需求的滿(mǎn)足，人們對(duì)更高品質(zhì)的消費(fèi)需求在上升，比如文化旅游、交通租賃等需求在上升。

由于經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，居民消費(fèi)需求仍待釋放，服務(wù)業(yè)的需求增長(zhǎng)空間仍待進(jìn)一步挖掘，而服務(wù)業(yè)價(jià)格的上漲還是處在初期階段，但這個(gè)趨勢(shì)是值得關(guān)注的。

責(zé)任編輯：馮櫻子主編：張志偉