數(shù)據(jù)是個寶

數(shù)據(jù)寶

投資少煩惱

11月14日，人民銀行（下稱“央行”）發(fā)布預(yù)告稱，將在17日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展8000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。綜合11月操作量與到期量看，本次操作意味著當(dāng)月央行買斷式逆回購將實現(xiàn)加量續(xù)作，累計凈投放5000億元。

自去年10月啟用以來，央行持續(xù)開展買斷式逆回購操作補(bǔ)充中長期資金缺口。為進(jìn)一步提高買斷式操作信息披露的時效性，央行自今年6月起調(diào)整為操作前發(fā)布招標(biāo)公告，明確操作日期和操作量等信息，穩(wěn)定市場預(yù)期。

11月雖有累計1萬億元到期量，但綜合央行在11月5日開展的7000億元3個月期買斷式逆回購操作以及最新操作預(yù)告來看，央行在當(dāng)月累計開展1.5萬億元買斷式逆回購操作，為連續(xù)六個月加量續(xù)作。

對于央行買斷式逆回購繼續(xù)加量續(xù)作，東方金誠宏觀分析師王青向證券時報記者指出，5000億元新型政策性金融工具迅速投放完畢、5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額年內(nèi)下達(dá)以及同業(yè)存單到期量增加，都將在11月一定程度上收緊銀行體系流動性，需要央行給予流動性支持。

今年以來，央行綜合運用降準(zhǔn)、公開市場操作、中期借貸便利（MLF）和再貸款再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性充裕。今年10月，央行不僅繼續(xù)保持買斷式逆回購與MLF加量續(xù)作，還在當(dāng)月重啟國債買賣操作。

截至今年10月，央行已連續(xù)八個月加量續(xù)作MLF。盡管11月有9000億元MLF到期，但市場機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計，央行可能繼續(xù)加量續(xù)作MLF。

央行近日發(fā)布的《2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》明確，下階段將實施好適度寬松的貨幣政策，保持社會融資條件相對寬松。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。王青認(rèn)為，接下來，央行將綜合運用買斷式逆回購、MLF兩項政策工具，持續(xù)向市場注入中期流動性。

對于國債買賣操作，市場機(jī)構(gòu)更看重央行重啟操作的信號意義，預(yù)計央行通過買入國債大幅投放流動性的必要性不強(qiáng)。光大證券固定收益首席分析師張旭此前接受記者采訪時表示，無論是否重啟國債買賣，央行皆有能力維護(hù)銀行體系流動性的充裕。

來源：券商中國

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

責(zé)編：林麗峰

校對：王朝全

數(shù)據(jù)寶