本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：孫華秋

來源|時代商業(yè)研究院

作者|孫華秋

編輯|韓迅

2025年，新能源汽車智能化浪潮席卷而來，半導體國產化進程加速，超聲波技術順勢躍升為高端制造領域的核心支撐力量，市場需求與發(fā)展空間同步迎來爆發(fā)式增長。

在此行業(yè)風口下，驕成超聲（688392.SH）作為新能源電池焊接設備領域龍頭，疊加其在半導體超聲設備領域的關鍵技術突破，業(yè)績彈性尤為突出，今年前三季度歸母凈利潤同比激增3.60倍，亮眼表現引發(fā)市場廣泛關注。

在資本市場的格局重構中，董秘既是上市公司合規(guī)治理的“守門人”，更是連接企業(yè)與資本市場的“價值傳聲者”。

近日，時代商業(yè)研究院與驕成超聲副總經理、財務負責人兼董事會秘書孫凱展開對話，暢談新時期董秘如何搭建“技術創(chuàng)新”與“資本認知”的溝通橋梁，推動企業(yè)硬核技術實力轉化為可持續(xù)的資本價值。

（圖：驕成超聲副總經理、財務負責人、董事會秘書孫凱）

如何傳遞“短期業(yè)績爆發(fā)”與“長期技術壁壘”的聯動邏輯？

“業(yè)績增長只是結果，背后是公司多年技術沉淀與行業(yè)周期共振的必然?！痹谡劶肮緲I(yè)績大增時，孫凱的解讀直指核心。在他看來，周期性波動是行業(yè)出清與格局優(yōu)化的過程，是行業(yè)發(fā)展的常態(tài)。而驕成超聲早已通過兩大策略實現周期穿越：一是產品多元化布局，拓寬加深技術護城河，降低新能源電池單一行業(yè)周期對公司的影響；二是前瞻性技術布局與多領域拓展，以線束連接器、半導體等業(yè)務打開業(yè)績增長的第二曲線。

財報數據印證了這份技術投入的決心。自2022年上市以來，驕成超聲的研發(fā)投入累計達3億元，占同期營收的比例高達20%。這筆“真金白銀”雙線發(fā)力，既投向半導體先進封裝等前沿領域進行技術儲備，也持續(xù)優(yōu)化新能源電池、線束連接器設備的工藝與性能。“我們已構建起‘技術突破→產品優(yōu)勢→市場認可→業(yè)績增長→再研發(fā)’的正向循環(huán)?！睂O凱強調，正是這種閉環(huán)讓公司在新能源電池、半導體封裝領域構筑起堅實的壁壘，而2025年的業(yè)績爆發(fā)，則是鋰電池、半導體領域需求回暖與公司產品結構優(yōu)化的雙重兌現。

面對固態(tài)電池、半導體先進封裝等新興業(yè)務的前瞻性布局與短期盈利壓力，孫凱給出了清晰的平衡邏輯：“一方面，我們對研發(fā)項目實行嚴格篩選，優(yōu)先布局市場潛力大、技術可行且契合公司戰(zhàn)略的方向；另一方面，我們持續(xù)強化成熟產品性能和市場競爭力，通過技術優(yōu)勢與成本控制鞏固新能源電池領域基本盤，提升整體盈利能力?！彼赋?，公司通過優(yōu)化項目管理、拓展多元化盈利渠道和業(yè)務布局，實現業(yè)績增長與長期發(fā)展的動態(tài)平衡，推動高質量發(fā)展。

如今，我國固態(tài)電池關鍵技術逐步突破，產業(yè)化進程加速，而驕成超聲的超聲波焊接設備可用于固態(tài)電池極耳焊接，2024年已形成小批量訂單，后續(xù)前景廣闊。這種“前瞻性布局卡位未來賽道+成熟業(yè)務保障短期盈利”的模式，讓驕成超聲既精準踩準當下行業(yè)周期，更穩(wěn)穩(wěn)握住了未來賽道的入場券。

國產設備市場突破路線圖該怎么走？

近年來，隨著全球半導體產業(yè)的快速發(fā)展以及我國半導體產業(yè)的崛起，國產半導體設備行業(yè)邁入黃金發(fā)展期。

在這輪半導體設備國產化的浪潮中，驕成超聲的突破頗具標桿意義。盡管當前半導體封測核心設備國產化率仍處于低位，進口設備占據主導地位，但國產廠商正逐步打破技術壟斷。

睿工業(yè)（MIR DATABANK）數據顯示，2021年鍵合機國產化率僅為3%，預計2025年有望提升至10%。而K&S、ASMPT、德國PVA、美國Sonoscan在超聲波鍵合機、超聲波掃描顯微鏡等領域占有較高的市場份額。正是在這樣的競爭格局中，驕成超聲實現了關鍵突破。

據孫凱介紹，在功率半導體領域，驕成超聲擁有超聲波端子焊接機、超聲波PIN針焊接機、超聲波鍵合機、超聲波掃描顯微鏡等全工序超聲波解決方案，并均已實現批量出貨。

談及技術突破的商業(yè)價值，孫凱有著清晰的解讀邏輯：“既要量化呈現，更要讓市場看到隱性價值?！彼寡裕赓Y巨頭在品牌積累與全球生態(tài)上仍有優(yōu)勢，但競爭格局正發(fā)生根本性變化。驕成超聲通過自研自產構建巨大的成本優(yōu)勢，更以24小時現場響應、深度定制開發(fā)等本土服務能力，構筑起與外資巨頭抗衡的核心底氣。

“國產化絕非單純的價格競爭，更是供應鏈自主可控的剛性需求?！睂O凱強調，在地緣政治的背景下，供應鏈安全已成為客戶的核心訴求，國產設備正從“備胎”升級為“主胎”，這種戰(zhàn)略價值遠非價格折扣所能衡量。他進一步闡釋：“我們的市場突破有著清晰的路線圖——從‘破局’切入備選，到‘滲透’擴大份額，最終實現‘主導’成為核心。可以說，驕成超聲突破的每一步都有訂單和客戶驗證支撐?！?/p>

“我們將通過持續(xù)展示在半導體領域的技術硬實力、標志性客戶的訂單突破，以及對國產化空間的測算預計，向市場充分傳遞一個核心信號：公司的產品國產化進程，并非遠景規(guī)劃，而是一條財務回報清晰、執(zhí)行路徑明確的必然之路。這將是支撐投資者對我們市場份額持續(xù)提升信心的最堅實基石?！睂O凱補充道。

董秘如何賦能公司出海？

當前全球連接器市場正迎來持續(xù)擴容期，尤其是受益于工業(yè)4.0與新能源汽車產業(yè)的蓬勃發(fā)展，海外市場需求保持穩(wěn)定增長。據Global Market Insights數據顯示，2024年全球連接器市場規(guī)模已攀升至717億美元，同比增長5%，為國內企業(yè)“走出去”提供了廣闊空間。

孫凱談及全球化戰(zhàn)略時表示：“隨著公司在新能源電池、線束連接器、半導體等領域的實力逐步增強，我們也在積極推進‘走出去’相關工作。目前，公司已在德國、新加坡等國家設立了子公司，依托海外子公司，我們正積極開拓歐洲、北非及美洲等地區(qū)業(yè)務，與線束連接器、半導體領域國際知名客戶進行了良好的商務洽談和技術交流，期待后續(xù)合作進一步開花結果。”

在孫凱看來，董秘在企業(yè)全球化進程中的核心職責，是搭建起資本與海外業(yè)務之間的“溝通橋梁”。他進一步闡釋：“在跨境業(yè)務拓展中，董秘必須深度理解公司全球化戰(zhàn)略的動機、路徑與節(jié)奏，為海外建廠、投資等擴張動作設計最優(yōu)的資本方案，并主導或協(xié)同執(zhí)行相關資本運作。”

談及投資者溝通的關鍵要點，孫凱強調，在向投資者解讀“海外客戶驗證周期”與“全球化布局潛力”時，董秘需要主動引導投資者關注公司長期價值而非短期業(yè)績波動，全球化業(yè)務做好并非一蹴而就，涉及境外市場調研、設備資質認證、設備安裝調試、后續(xù)維修保養(yǎng)、技術培訓等各方面工作，準備周期可能長達數年，因此，董秘需要根據業(yè)務拓展的實際情況，準確傳達海外業(yè)務進度，管理好市場對業(yè)務拓展速度和盈利能力的預期，坦誠傳遞“短期需耐心、長期具潛力”的辯證邏輯。

面對境內外投資者的差異，孫凱也有著清晰的溝通策略：“在面對境外投資者時，除介紹技術價值及投資價值外，我們也會側重介紹公司ESG表現、地緣政治風險和對標國際競爭對手的情況，幫助投資者更全面、清晰地認知公司核心競爭力與產業(yè)發(fā)展格局?！?/p>

他坦言，董秘在跨境業(yè)務拓展中的角色是動態(tài)且多維的，需要能夠將業(yè)務語言轉化為資本語言，能夠平衡短期現實與長期愿景，并始終以透明、一致、專業(yè)的方式，向境內外投資者講述一個可信且動人的全球化成長故事。

董秘成長路徑如何走？

從新能源到半導體，從醫(yī)療超聲潔牙設備到航空復合材料增材設備，驕成超聲的“1+2+N”多領域布局已初見成效。2025年9月，驕成超聲成功斬獲頭部飛機制造公司訂單，標志著其超聲技術在航空領域的應用獲得權威認可。

據了解，經過多年的研發(fā)和技術積累，驕成超聲已構建了完整的超聲波技術平臺，可以為不同行業(yè)的客戶提供超聲波工業(yè)應用整體解決方案。目前，驕成超聲掌握了包括超聲波電源、換能器、聲學工具等在內的全套超聲波設備核心部件的設計、開發(fā)和應用能力。依托超聲波技術平臺，其以超聲波技術為核心，向多行業(yè)進行應用拓展，根據下游不同行業(yè)的需求開發(fā)出滿足應用要求的各類超聲波設備和配件。2025年前三季度，驕成超聲實現營業(yè)收入5.21億元，同比增長27.53%，業(yè)績增長印證了多領域布局的商業(yè)價值。

“我們有新能源電池超聲波設備、線束連接器超聲波設備、功率半導體超聲波設備等多種設備，這些業(yè)務看似分散，實則共享同一技術根基?！睂O凱用形象的比喻解讀公司業(yè)務的協(xié)同效應。他表示，以底層核心超聲波技術為土壤，公司已生長出三大應用領域的“成果”：新能源電池、線束連接器、功率半導體及半導體先進封裝設備，同時正積極探索技術在醫(yī)療、航空、服務器等新領域的應用落地。

“它們雖分屬不同行業(yè)，但技術內核一致、相互滋養(yǎng)，是我們深耕專業(yè)化后，自然延伸出的‘廣度優(yōu)勢’?！睂O凱強調，“我們并非盲目多元化，而是像西門子那樣，將核心技術在已驗證的賽道進行商業(yè)化變現，這是最高效的增長模式，這也構成了我們難以復制的競爭壁壘和增長飛輪?！?/p>

這種“深度專業(yè)化+自然延伸”的模式，讓驕成超聲避開了盲目多元化的陷阱，通過核心技術多賽道變現持續(xù)優(yōu)化盈利能力，構筑起穿越行業(yè)周期的堅實壁壘。

面對超聲技術向AI液冷板檢測、人形機器人感知等新場景延伸，行業(yè)技術迭代與競爭加劇的態(tài)勢，孫凱認為，技術平臺化時代下，董秘角色正從傳統(tǒng)“合規(guī)管家”向“戰(zhàn)略價值整合者”轉變。

“高端制造領域的董秘，需成為連接技術與資本的關鍵樞紐，既要懂財務分析與合規(guī)監(jiān)管，又要理解技術研發(fā)與產業(yè)趨勢?！彼窒砹俗约旱慕涷灒骸膀湷沙暿且患乙猿暡夹g為核心的平臺化公司，下游覆蓋新能源、半導體及半導體先進封裝、醫(yī)療等行業(yè)。董秘需對超聲波技術應用有深刻理解，才能準確傳遞公司技術優(yōu)勢和市場價值，同時需要熟悉新能源、半導體、醫(yī)療等下游應用領域，方能清晰闡述行業(yè)發(fā)展趨勢及公司定位。”

在日常工作中，他會全面學習從上游材料、設備到下游應用，深刻把握從技術研發(fā)到產品落地的“概念—設計—驗證—量產”全流程，理解各階段資源投入與里程碑意義，及時了解行業(yè)內友商進展情況。這有助于他將復雜技術轉化為投資者易懂的投資邏輯，量化技術優(yōu)勢與商業(yè)價值，使投資者清晰理解技術領先性與市場空間，向投資者充分闡述技術應用及護城河，增強投資者信心。

對于想要深耕高端制造領域的董秘新人，孫凱也給出了清晰的成長路徑：“先夯實財務與法律基礎，再拓展技術與產業(yè)認知，最終構建跨界整合能力，在服務公司技術平臺化發(fā)展戰(zhàn)略中實現自身價值與職業(yè)躍升?！?/p>

（全文4035字）

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