11月17日，歐萊雅官宣投資了中國本土護膚品牌“LAN蘭”。此次投資由歐萊雅中國旗下上海美次方投資有限公司進行，得到歐萊雅集團戰(zhàn)略創(chuàng)新風險投資基金公司BOLD的支持。這也是美次方首次投資中國護膚品牌。

LAN蘭2019年創(chuàng)立于杭州，是主打“以油養(yǎng)膚”、“科技植萃成分”的純凈護膚品牌。其宣稱其下產(chǎn)品依托“分子油萃”、“植物愈傷”等生物科技，目前上市時光蘭花、鳳凰美白等產(chǎn)品系列。

界面時尚就品牌融資后未來發(fā)展向LAN蘭提問，得到回應(yīng)稱：“未來我們將進一步在功能油脂研發(fā)與植萃科技上持續(xù)投入，完善線下零售體驗，以及供應(yīng)鏈與產(chǎn)能優(yōu)化?！?/p>

根據(jù)LAN蘭提供并援引沙利文《中國面部精華油市場獨立研究報告》的數(shù)據(jù)，品牌在2023至2024年連續(xù)兩年位列國內(nèi)面部精華油品類銷量首位。LAN蘭方面表示，成立六年來，其選擇在產(chǎn)品數(shù)量和節(jié)奏上保持克制，將主要投入集中在研發(fā)與用戶體驗等基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，而非追逐短期風口。品牌認為，這種相對“慢”的發(fā)展路徑，是其在該細分市場建立競爭力的原因之一。

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從LAN蘭天貓旗艦店的SKU結(jié)構(gòu)來看，六年間該品牌累計推出的單品僅近20款。其產(chǎn)品體系較為簡單，主要分為時光蘭花、琉璃修護、清潔等四個系列，且各系列均以精華油為核心，再向面膜、面霜等品類延展。這種“以油為軸心”的布局，與不少品牌力圖覆蓋水乳、精華、面霜、面膜等全線產(chǎn)品、推動消費者在同一品牌內(nèi)完成一站式購買的常見做法存在明顯差異。

LAN蘭所做的是在競爭激烈的護膚賽道找到了一個“小而美”的細分領(lǐng)域并持續(xù)深耕差異化。

晶捷品牌咨詢創(chuàng)始人、戰(zhàn)略品牌專家陳晶晶對界面時尚表示，盡管面部精華油品類已連續(xù)多年保持兩位數(shù)增長，但其總體規(guī)模仍明顯小于傳統(tǒng)精華、面霜和面膜，這意味著市場仍處在未完全飽和的階段。從消費習慣看，卸妝油和芳香療愈在國內(nèi)早已有較強滲透，“以油養(yǎng)膚”的認知基礎(chǔ)相對穩(wěn)固，為該品類提供了持續(xù)需求。從競爭格局上看，當前在該領(lǐng)域形成一定知名度的品牌包括阿芙、林清軒，以及嬌韻詩、Decleor等國際品牌，但真正實現(xiàn)規(guī)模化突破的仍屬少數(shù)。

以2025年中遞交招股書的林清軒為例，2024年公司收入12.1億元、盈利1.87億元，精華油仍是最核心的收入來源，近三年占比由31.5%升至37%。相比之下，常被品牌用于提升客單價和形象的面霜、精華液在該公司的結(jié)構(gòu)中占比提升有限：面霜從13.7%增至15.7%，精華液則由14.5%降至10%。

LAN蘭的主力價位集中在200至300元區(qū)間，相比林清軒的高端定價略低一檔。但需要注意的是，林清軒近年來促銷力度較大，部分精華油產(chǎn)品在折扣后的價格已與LAN蘭形成一定重疊，使兩者在細分客群上的區(qū)隔度并非完全明確。

小而美的品類策略并不意味著輕松。

消費者對LAN蘭的反饋呈現(xiàn)出更明顯的分化特征，不同于面霜等常規(guī)品類常見的中性評價區(qū)間。

有消費者向界面時尚表示，其時光油在初次涂抹時略顯黏膩；也有用戶認為，在充分按摩后產(chǎn)品的吸收度與膚感表現(xiàn)較好。這種體驗差異與精華油本身的質(zhì)地屬性相關(guān)，也反映出該品類在用戶教育與使用方式上的挑戰(zhàn)。

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精華油雖保持增長，但天花板相對明確，市場教育與規(guī)模擴張的速度仍受品類接受度制約，尤其在“控油”觀念普及的背景下，不少消費者對油類護膚仍存顧慮。LAN蘭也處在這一結(jié)構(gòu)性矛盾中：以精華油為核心的路徑要求品牌持續(xù)提供技術(shù)差異和功效證據(jù)，但它又難以像全品類品牌那樣依賴水乳、精華、面霜等高客單價品類拉起整體規(guī)模。

因此，LAN蘭一方面需要鞏固自身在精華油賽道的領(lǐng)先位置，另一方面也必須回應(yīng)增長天花板的現(xiàn)實約束，尋找更穩(wěn)健的品類延展方式，避免單一品類帶來的波動風險。在精華油市場尚未完全成熟、競爭品牌卻不斷進入的情況下，這將成為品牌未來數(shù)年繞不開的核心課題。

在歐萊雅入股之前，LAN蘭已先后獲得天圖資本、源碼資本、內(nèi)向基金等機構(gòu)的兩輪投資。而此次交易受到格外關(guān)注的原因在于，這是歐萊雅首次投資中國本土護膚品牌。此前其在中國的投資多集中于香氛領(lǐng)域的觀夏、聞獻，以及供應(yīng)鏈與科技研發(fā)類項目，尚未涉足本土護膚賽道。

這一轉(zhuǎn)向本身具有信號意義。歐萊雅選擇在此時下注一個深耕精華油細分市場的本土品牌，說明國際巨頭在評估中國消費市場時，已不再只關(guān)注具備大體量潛力的全品類品牌，而是開始將目光投向具有技術(shù)壁壘、成分機制清晰、用戶黏性較強的“小強品類”。

LAN蘭的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在品牌敘事和視覺體系的完整性上，整體形象相對穩(wěn)定、辨識度也較高。但從品牌勢能與渠道擴展來看，仍有進一步提升的空間。當前，其線下布局主要依賴屈臣氏、中免日上等第三方零售渠道，自主渠道的深度與廣度仍有限，這也將在一定程度上影響品牌觸達效率和用戶心智的持續(xù)強化。

從投資方式看，歐萊雅此次采取的是少數(shù)股權(quán)投資，是以相對有限的成本布局潛在成長性的細分賽道，通過早期入場建立觀察與協(xié)同的空間，而不是立即進行重資產(chǎn)或控股式的介入。對于歐萊雅而言，這是一次在“小而確定”的品類中提前卡位的嘗試。

而對于LAN蘭，來自國際集團的這一押注既提供資源與背書，也把品牌未來在精華油之外的延展能力，推向更公開的檢驗場。