2025年的全球油市，中國(guó)的操作堪稱“現(xiàn)象級(jí)”：前10個(gè)月進(jìn)口原油4.71億噸，日均超1100萬(wàn)桶，這一規(guī)模比沙特日產(chǎn)量還高；巔峰階段更是包攬全球90%的原油進(jìn)口增量，把國(guó)際市場(chǎng)的“廉價(jià)原油”源源不斷搬進(jìn)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備庫(kù)。截至2024年底，中國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備達(dá)13億桶，加上商業(yè)庫(kù)存，能滿足180天消費(fèi)需求，遠(yuǎn)超國(guó)際能源署90天的安全標(biāo)準(zhǔn)。如此大規(guī)模囤油，絕非單純“抄底”，背后藏著三重深謀遠(yuǎn)慮的戰(zhàn)略考量。

首先，地緣風(fēng)險(xiǎn)高懸，囤油是給能源安全上“雙保險(xiǎn)”。中國(guó)石油對(duì)外依存度仍達(dá)72.2%，2025年前10個(gè)月54%的進(jìn)口量來(lái)自中東和俄羅斯，而全球油路正變得越來(lái)越脆弱。紅海危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，馬士基等航運(yùn)巨頭確認(rèn)危機(jī)將貫穿全年，途經(jīng)曼德海峽的油輪被迫繞行好望角，運(yùn)輸成本暴漲30%以上；美西方對(duì)俄羅斯能源制裁再升級(jí)，11月新制裁生效后，國(guó)際買(mǎi)家開(kāi)始規(guī)避俄油，進(jìn)一步加劇供應(yīng)鏈動(dòng)蕩。對(duì)此，中國(guó)一邊加速儲(chǔ)油，一邊完善運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)：中俄、中哈、中緬三條陸上管道2024年輸油量占比已達(dá)38%，2025年中俄東線天然氣管道滿負(fù)荷運(yùn)行后，年輸氣量將達(dá)380億立方米，有效避開(kāi)馬六甲海峽風(fēng)險(xiǎn)。180天的儲(chǔ)備規(guī)模，意味著即便遭遇極端斷供，工業(yè)生產(chǎn)、交通運(yùn)輸?shù)群诵念I(lǐng)域也能正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

其次，低油價(jià)窗口精準(zhǔn)布局，對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)成本。2025年國(guó)際油價(jià)持續(xù)震蕩下行，11月布倫特原油徘徊在62美元/桶左右，華泰證券預(yù)測(cè)全年均價(jià)僅68美元，較2023年大幅下跌。中國(guó)敏銳抓住這一機(jī)遇，2025年前10個(gè)月原油進(jìn)口均價(jià)同比下跌12.1%，通過(guò)長(zhǎng)期合同鎖定70%以上貨源，從俄羅斯進(jìn)口的原油均價(jià)僅491美元/噸，顯著降低采購(gòu)成本。這種“低價(jià)儲(chǔ)備”的操作極具前瞻性：IEA預(yù)測(cè)四季度全球原油日均供應(yīng)過(guò)剩370萬(wàn)桶，未來(lái)油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)仍存，而當(dāng)前13億桶儲(chǔ)備若在高價(jià)時(shí)釋放，可對(duì)沖超千億元進(jìn)口成本增量。

看到這里，或許你會(huì)問(wèn)：“中國(guó)吞下全球九成原油增量，會(huì)不會(huì)打亂全球能源供需？”答案其實(shí)是否定的。中國(guó)的儲(chǔ)油始終遵循市場(chǎng)化原則，2025年前10個(gè)月4.71億噸的進(jìn)口量，與國(guó)內(nèi)7.1億噸的年消費(fèi)量、持續(xù)投放的大煉化產(chǎn)能完全匹配。相反，在全球供應(yīng)過(guò)剩的背景下，中國(guó)的穩(wěn)定需求成了油市“壓艙石”，2025年布倫特油價(jià)波動(dòng)幅度收窄至±15%，避免了油價(jià)大幅跳水對(duì)產(chǎn)油國(guó)的沖擊。

再者，為能源轉(zhuǎn)型留足緩沖，掌握發(fā)展主動(dòng)權(quán)。盡管中國(guó)新能源發(fā)展迅猛，2024年風(fēng)電、光伏裝機(jī)容量分別達(dá)8.5億千瓦和12億千瓦，可再生能源發(fā)電量占比31%，但石油在一次能源消費(fèi)中仍占18.9%，交通運(yùn)輸、化工等行業(yè)的剛性需求短期內(nèi)難以替代。大規(guī)模儲(chǔ)油，既能保障傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)，支撐制造業(yè)升級(jí)；又能為新能源轉(zhuǎn)型爭(zhēng)取時(shí)間窗口，避免轉(zhuǎn)型期出現(xiàn)能源“斷檔”。同時(shí)，中國(guó)儲(chǔ)油總?cè)萘恳殉?0億桶，當(dāng)前僅使用60%，加上與48個(gè)國(guó)家建立的貿(mào)易關(guān)系，2025年前9個(gè)月自印尼進(jìn)口原油增幅達(dá)55倍，多元化布局有效抵御單一地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)。

獨(dú)立觀點(diǎn)而言，中國(guó)2025年的囤油狂飆，本質(zhì)上是“以儲(chǔ)備換主動(dòng)權(quán)”的戰(zhàn)略選擇。它不是為某件具體事件的短期備戰(zhàn)，而是應(yīng)對(duì)全球不確定性的長(zhǎng)期布局——用制度約束筑牢儲(chǔ)備底線，用市場(chǎng)化手段優(yōu)化成本，用多元化網(wǎng)絡(luò)分散風(fēng)險(xiǎn)。這種操作既保障了自身能源安全，又為全球油市穩(wěn)定注入正能量，打破了“大國(guó)儲(chǔ)備必然沖擊市場(chǎng)”的偏見(jiàn)。

未來(lái)，隨著遼河儲(chǔ)氣庫(kù)群等設(shè)施擴(kuò)容，以及中俄“西伯利亞力量2號(hào)”等管道推進(jìn)，中國(guó)能源儲(chǔ)備體系將更完善。這場(chǎng)持續(xù)的囤油行動(dòng)，終究是為了在復(fù)雜多變的國(guó)際格局中，把發(fā)展的主動(dòng)權(quán)牢牢握在自己手里——這，就是中國(guó)瘋狂囤油的核心答案。