近日，有著A股“餐飲供應(yīng)鏈第一股”之稱的千味央廚（001215.SZ）發(fā)布公告稱，將舉辦股東回贈計劃，向持有100股（含）以上的股東贈送200元產(chǎn)品禮包。據(jù)了解，此次派送的產(chǎn)品主要是油條、蛋撻、如意酥等。

借贈禮清庫存？

資料顯示，千味央廚成立于2012年，總部位于河南省鄭州市，2021年，千味央廚在深交所上市，主營預(yù)制半成品，旗下有“千味央廚”“興客坊”“味寶”“御知菜”等品牌。據(jù)千味央廚2024年年報，其B端客戶主要是全國性的品牌連鎖餐飲企業(yè)，如百勝中國、海底撈、華萊士、老鄉(xiāng)雞、盒馬、九毛九、三米、曼玲等。

自2021年上市以來，千味央廚連續(xù)3年給股東派發(fā)現(xiàn)金，但是今年并未派發(fā)現(xiàn)金，此次贈送產(chǎn)品為其今年首次對股東進(jìn)行回饋。

其中，2021年每10股派發(fā)現(xiàn)金1.50元（含稅），共計派發(fā)1299.50萬元；2022年每10股派發(fā)現(xiàn)金1.70元（含稅），共計派發(fā)1472.21萬元；2023年每10股派送現(xiàn)金1.90元（含稅），共計派發(fā)1859.57萬元。千味央廚三年累計分紅4631.28萬元，這些現(xiàn)金均在次年發(fā)放。而2024年度，千味央廚選擇不派送現(xiàn)金紅利。

對此，千味央廚解釋稱，是因為公司在2024年4月以自有資金回購公司股份，用于注銷以減少注冊資本，累計金額6997.80萬元，占凈利潤的83.61%，并且其還在2025年4月繼續(xù)回購公司股票，預(yù)計回購金額在4000萬元至6000萬元之間；此外公司在2025年1月對其食品工廠的建設(shè)追加投資資金1.15億元。

不過，千味央廚相關(guān)負(fù)責(zé)人否認(rèn)了此次贈送公司產(chǎn)品是對年度未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的補(bǔ)償，并稱后續(xù)將結(jié)合經(jīng)營發(fā)展需求持續(xù)合理規(guī)劃股東回報機(jī)制。

針對此次活動是否借贈禮清庫存的質(zhì)疑，千味央廚相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，本次向股東贈送的所有產(chǎn)品，是在凍品消費(fèi)旺季的時令性回饋，均為新鮮生產(chǎn)且符合國家質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的合格產(chǎn)品，其中包含公司近期重點推出的新品，不存在所謂“清庫存”的情況。后續(xù)，其也將全程嚴(yán)格把控產(chǎn)品品質(zhì)與配送服務(wù)時效，全力保障股東的體驗。

該負(fù)責(zé)人透露，自12月1日公告發(fā)出以來，公司已接到部分股東的來電。從反饋情況來看，股東們的咨詢主要集中在產(chǎn)品領(lǐng)取的具體方式上，同時股東們參與活動的積極性很高，不少股東通過來電向公司表達(dá)了感謝，對本次贈送的新產(chǎn)品也充滿期待。

經(jīng)營業(yè)績承壓

對于不派發(fā)現(xiàn)金紅利，除了千味央廚給出的解釋外，2024年，千味央廚出現(xiàn)了上市以來首次凈利潤下滑的情況，經(jīng)營業(yè)績承壓。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，千味央廚從2021年上市以來業(yè)績始終保持增長，2024年成為千味央廚的業(yè)績“分水嶺”，首次出現(xiàn)營利“雙降”的局面，歸母凈利潤下滑較為嚴(yán)重，從1.34億元降至8369.29萬元，同比下滑37.67%。

直到今年前三季度，千味央廚仍未完全扭轉(zhuǎn)利潤端承壓的情況。

財報顯示，前三季度，公司實現(xiàn)營收13.78億元，同比微增1%，歸母凈利潤5377.55萬元，同比下降34.06%。其中，第三季度，公司實現(xiàn)營收4.92億元，同比增長4.27%，歸母凈利潤1798.55萬元，同比下降19.08%。

短期來看，千味央廚正面臨產(chǎn)品品類收入增速分化、經(jīng)銷模式收入規(guī)模收窄以及直營模式收入增速放緩的局面，長期來看，公司未來發(fā)展還面臨餐飲業(yè)復(fù)蘇不確定帶來的需求壓力、B端市場競爭加劇形成的銷售壓力，以及原材料波動帶來的成本壓力。

首先，千味央廚面向的B端市場的競爭愈發(fā)激烈。一些原本競爭主要集中于C端市場的速凍面米制品企業(yè)，由于自身在傳統(tǒng)C端業(yè)務(wù)遇到瓶頸，逐步將目光聚焦于B端市場，同時，隨著餐飲供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)不斷成熟，行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大也吸引著越來越多速凍食品企業(yè)擠入B端市場。千味央廚稱，未來B端市場競爭可能更為激烈，這為公司發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。

其次是餐飲行業(yè)仍然未能全面復(fù)蘇，千味央廚稱，從經(jīng)營狀況來看，上半年餐飲業(yè)的復(fù)蘇情況不及預(yù)期，預(yù)計2025年下半年餐飲業(yè)仍然處于待復(fù)蘇階段。在行業(yè)競爭加劇，利潤下滑的背景下，部分餐飲企業(yè)迫于經(jīng)營壓力，存在逐步向供應(yīng)鏈壓低價格以謀求利潤的情況，這對以餐飲為核心業(yè)務(wù)的公司形成較大壓力。

此外，原材料價格的波動亦直接影響公司的盈利。千味央廚稱，雖然部分產(chǎn)品價格相比2024年同期有所下降，但整體看，成本壓力依然存在。前三季度，千味央廚的營業(yè)成本小幅增長3.03%，同行業(yè)公司味知香因部分原材料價格上漲，導(dǎo)致其營業(yè)成本同比上漲9.45%。

多重壓力之下，如何調(diào)整破局考驗著這家餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)的應(yīng)對能力。

（內(nèi)容綜合自南都、時代周報、財報等）