行業(yè)主要上市公司：三元生物(301206)、保齡寶(002286)、華康股份(605077)、百龍創(chuàng)園(605016)、晨光生物(300138)、金禾實(shí)業(yè)(002597)、萊茵生物(002166)等

本文核心數(shù)據(jù)：中國赤蘚糖醇主要生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能;中國赤蘚糖醇產(chǎn)量;中國赤蘚糖醇需求量

赤蘚糖醇行業(yè)處于快速發(fā)展期

赤蘚糖醇是一種新型的代糖產(chǎn)品，21世紀(jì)初進(jìn)入中國市場(chǎng)。2003年，赤蘚糖醇被中國衛(wèi)生部列入食品添加劑名單中。隨后，保齡寶、三元生物等開始研發(fā)生產(chǎn)赤蘚糖醇產(chǎn)品。隨著赤蘚糖醇產(chǎn)銷量的增加，產(chǎn)品應(yīng)用范圍也擴(kuò)展到口香糖、固體飲料、食品等領(lǐng)域。2016年，元?dú)馍滞瞥龊谐嗵\糖醇的飲料，受到消費(fèi)者追捧，赤蘚糖醇也因此被更多人關(guān)注，消費(fèi)需求大漲。艾格農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2022年中國赤蘚糖醇已經(jīng)超過8萬噸，行業(yè)需求增長較快，處于快速發(fā)展期。近年來隨著代糖產(chǎn)能過剩，市場(chǎng)回歸冷靜階段，產(chǎn)能利用率相對(duì)較低。

赤蘚糖醇產(chǎn)能超過38萬噸

目前，中國赤蘚糖醇產(chǎn)能超過38萬噸，生產(chǎn)赤蘚糖醇的企業(yè)主要包括三元生物、諸城東曉、保齡寶、華康股份等。截至2023年5月，三元生物赤蘚糖醇產(chǎn)能達(dá)到13.5萬噸/年，位列各企業(yè)之首。諸城東曉、保齡寶產(chǎn)能超過5萬噸/年，位列第二和第三名。

赤蘚糖醇產(chǎn)量超過19萬噸

醇生產(chǎn)國。2023年，中國赤蘚糖醇產(chǎn)量達(dá)到16.4萬噸，占全球總產(chǎn)量的相當(dāng)比例。2015-2022年的復(fù)合增速為48.9%，表明過去幾年中國赤蘚糖醇產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了高速增長，逐漸在全球市場(chǎng)中占據(jù)了主導(dǎo)地位。初步估算，2024年中國赤蘚糖醇產(chǎn)量約為19.4萬噸。

赤蘚糖醇價(jià)格經(jīng)歷完整周期

赤蘚糖醇的市場(chǎng)價(jià)格在2021年至2025年間經(jīng)歷了一輪完整的周期，從高點(diǎn)大幅回落，目前在低位波動(dòng)。2021年無糖飲料市場(chǎng)(以元?dú)馍譃榇?的爆發(fā)式增長，短期內(nèi)拉動(dòng)了對(duì)核心原料赤蘚糖醇的巨大需求，而供給端產(chǎn)能有限，導(dǎo)致價(jià)格飆升。高利潤吸引了大量新玩家進(jìn)入和原有廠商擴(kuò)產(chǎn)，隨著新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，遠(yuǎn)超全球?qū)嶋H需求，引發(fā)了激烈的價(jià)格戰(zhàn)，價(jià)格暴跌。持續(xù)的低價(jià)使部分高成本產(chǎn)能停產(chǎn)或退出市場(chǎng)，行業(yè)開始"去產(chǎn)能"。市場(chǎng)在供需重新尋找平衡的過程中，價(jià)格于低位企穩(wěn)。

赤蘚糖醇需求增長迅速

2017年以來，隨著元?dú)馍譄o糖氣泡水等產(chǎn)品推出市場(chǎng)，中國赤蘚糖醇需求量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。2019年和2020年中國赤蘚糖醇需求量增速均超過100%。2024年中國赤蘚糖醇需求量約達(dá)到11.9萬噸。

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