我們都知道股票和基金波動大，沒想到國債也有風(fēng)險，近期國債接連下跌，這背后究竟是什么在搗鬼呢？

最近理財圈的畫風(fēng)徹底歪了！買了國債的朋友估計都有點麻，為什么啊，跌得太狠了，而且讓人摸不著頭腦。從11月中旬開始，超長期國債波動下行，到了12月1號，就開始加速跌了，30年期國債直接創(chuàng)下了近期單日最大跌幅。很多人在網(wǎng)上吐槽，我這不買基金、不買股票，就買點債券，買的還是國債，怎么跌的比股票還狠呢？

更讓人意外的是外資的動向，11月的數(shù)據(jù)，境外機構(gòu)連續(xù)第六個月凈減持中國銀行間債券，單10月就賣了542億，之前扎堆買的機構(gòu)現(xiàn)在都在悄悄出貨。這就奇怪了，國債可是國家信用背書的“理財天花板”，連銀行都把它當(dāng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，怎么突然就不香了？導(dǎo)致國債大跌的真兇到底是誰？今天我們就把這層窗戶紙捅破！

前兩年美聯(lián)儲不是一直在加息嗎？美元存款利息最高飆到5%，可人民幣存款利息，也就2點多。這時候海外那些拿著美元的機構(gòu)，比如華爾街的基金、歐洲的銀行，眼睛都看直了，手里的美元放在美國只能賺5%，要是能搞點花樣，是不是能多賺點？于是他們就盯上了我們國內(nèi)市場，找國內(nèi)的銀行、外貿(mào)企業(yè)搞起了人民幣掉期業(yè)務(wù)。

具體怎么操作呢？假如一家美國基金手里有1萬美元，它找到國內(nèi)的某外貿(mào)公司，雙方簽個協(xié)議：美國基金把這1萬美元借給外貿(mào)公司，約定半年后還，利率5%。這意味著半年后，外貿(mào)公司不僅要還1萬美元本金，還要多給500美元利息，總共10500美元。那美國基金拿到外貿(mào)公司給的人民幣，總不能放手里發(fā)霉吧？最穩(wěn)妥的辦法就是買人民幣國債，畢竟這是國家兜底的，閉著眼買都不怕虧。

當(dāng)時10年期國債的利息大概2%，你算筆賬：掉期業(yè)務(wù)能賺5%，國債利息再賺2%，加起來就是7%的收益率！這比他們在海外買任何理財產(chǎn)品都香，簡直是天上掉餡餅的好事。所以一大批海外機構(gòu)蜂擁而入，拿著從國內(nèi)機構(gòu)借的人民幣，瘋狂掃貨國債，就跟不要錢似的。外資買得多了，國債價格自然水漲船高，之前買國債的人都覺得自己撿了個大便宜。這個外匯掉期的游戲，不光很多外貿(mào)企業(yè)在玩，我們的央行也是重要玩家。

可天有不測風(fēng)云，這兩個月人民幣突然開始“發(fā)力”升值了，從之前的7.3比1，一路漲到現(xiàn)在的7.0比1，升值幅度快5%了。這時候國內(nèi)的外貿(mào)企業(yè)坐不住了，為什么啊，現(xiàn)在人民幣升值，換美元就劃算了，于是啊，企業(yè)和央行紛紛扎堆結(jié)匯，要把手里的人民幣換成美元。大家要知道一點，海外銀行存的那些美元，很多是我們的企業(yè)和銀行的，現(xiàn)在大家集中換美元，這一下，海外銀行手里的美元就不夠了，你猜他會怎么辦，毫無疑問就是用之前外匯掉期拿的人民幣來換美元。

那么問題又來了，當(dāng)初那些人民幣已經(jīng)都買了人民幣國債了，現(xiàn)在要換美元，只能先把國債賣掉，換成人民幣，再換成美元。

這么多海外機構(gòu)同時賣國債，是什么概念？菜市場里突然來了一百個賣白菜的，白菜價格能不暴跌嗎？而且這些機構(gòu)都是“大玩家”，一出手就是幾億、幾十億的規(guī)模，這波拋盤砸下來，國債價格能不跌嗎？這真是“成也外資，敗也外資”，之前把國債價格買上去的是他們，現(xiàn)在把價格砸下來的也是他們。

那么人民幣怎么突然就升值了？這是中美兩個大國的“戰(zhàn)略默契”。對于我們來說，現(xiàn)在國內(nèi)經(jīng)濟正在復(fù)蘇，需要吸引更多外資進來，不管是投資工廠，還是買股票、買國債，外資進來的越多，經(jīng)濟活力就越強。人民幣升值，就能吸引外資，他們拿著美元來中國投資，換算成人民幣之后，資產(chǎn)自然就增值了，肯定更愿意來。

美國呢？他們現(xiàn)在最大的問題是出口不行，國內(nèi)制造業(yè)還在掙扎。美元貶值，美國的商品在國際市場上就更便宜了，比如以前一件美國衣服賣100美元，換算成人民幣是730塊；現(xiàn)在人民幣升值，美元貶值，同樣一件衣服可能只需要700塊人民幣，美國的出口就能提上去，制造業(yè)也能跟著復(fù)蘇。

可就在這時候，有人跳出來“拆臺”了，最近日本央行內(nèi)部吵得沸沸揚揚，有不少人提議要加息，這一下就把中美都得罪了。美聯(lián)儲現(xiàn)在正準(zhǔn)備降息，結(jié)果日本要加息，這波操作無疑是打亂了美國的計劃。對我們來說，好不容易靠人民幣升值吸引外資，結(jié)果日本一加息，那些本來打算來中國的資本，可能就跑去日本了。這不是分流我們的外資嗎？

所以你看，前段時間中美高層剛通完電話，第二天特朗普的電話就打到日本去了，高市早苗被記者追問的時候，只說了一句“無可奉告”，要是好事，她早就昭告天下了，現(xiàn)在遮遮掩掩，毫無疑問，肯定是被美國施壓了。

大家在中學(xué)課本上學(xué)的那句“政治就是經(jīng)濟的集中體現(xiàn)”，含金量還在上升，任何金融現(xiàn)象的背后，都藏著國家之間的利益糾葛。你看：國債大跌的表面原因是外資拋售，深層原因是人民幣升值，而人民幣升值的背后，是中美兩國的經(jīng)濟博弈，而日本加息又反過來給中美的經(jīng)濟目標(biāo)蒙上了不確定性，現(xiàn)在的日本處于“豬八戒照鏡子——里外不是人”的處境。搞事早苗估計撐不了多久了！