在新能源汽車(chē)市場(chǎng)從藍(lán)海邁入紅海的2025年，曾經(jīng)的新勢(shì)力銷(xiāo)冠理想汽車(chē)正經(jīng)歷著前所未有的成長(zhǎng)陣痛。

三季度財(cái)報(bào)虧損、核心車(chē)型銷(xiāo)量集體啞火、市場(chǎng)份額被競(jìng)品不斷蠶食，一系列負(fù)面信號(hào)疊加，讓這家早已實(shí)現(xiàn)盈利的車(chē)企陷入輿論漩渦。

是短期調(diào)整還是深層危機(jī)？這場(chǎng)自上而下的改革風(fēng)暴，又能否讓理想重拾增長(zhǎng)動(dòng)能？

一年前，理想還是動(dòng)輒二十八億元的凈利潤(rùn)，交付量高達(dá)五十萬(wàn)臺(tái)的狂歡，是幾乎從未失手的爆款制造機(jī)。但這一夜，展現(xiàn)在公眾面前的是高達(dá)6.24億元的凈虧損。

從幾十億的盈利到幾億的虧損，盡管有人試圖用“召回成本”挽回11億元損失。但資本市場(chǎng)從來(lái)不聽(tīng)假設(shè)，更何況毛利率從二季度的19.4%滑落至15.5%，這個(gè)實(shí)打?qū)嵉臄?shù)據(jù)跌幅，正在宣告著某種“安全墊”的破裂。

在邁向2025年這個(gè)新能源汽車(chē)真正的“紅海決戰(zhàn)”前夜，理想汽車(chē)仿佛被人突然抽走了最堅(jiān)硬的那根脊梁骨。十月的數(shù)據(jù)對(duì)于習(xí)慣了“霸榜”的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)簡(jiǎn)直是觸目驚心：七大核心車(chē)型，竟然沒(méi)有任何一款能夠單月銷(xiāo)量突破一萬(wàn)臺(tái)。

曾經(jīng)的旗艦啞火了，就連銷(xiāo)量最好的車(chē)型也只是在門(mén)檻外徘徊。這種全線(xiàn)失守的局面，逼迫著這家企業(yè)必須回頭審視，自己究竟做錯(cuò)了什么？

于是，那個(gè)關(guān)于“回歸”的決定被拋了出來(lái)。不再迷信所謂的職業(yè)經(jīng)理人體系，不再糾結(jié)于繁復(fù)的流程匯報(bào)，而是要像“倒車(chē)”一樣，重新掛回創(chuàng)業(yè)公司的檔位。

回想當(dāng)年，理想是如何在一眾不看好的眼光中殺出重圍的？靠的就是那股錙銖必較的狠勁。那是創(chuàng)業(yè)初期見(jiàn)了一百多個(gè)投資人都拿不到錢(qián)、被逼出來(lái)的生存智慧。

這種“把錢(qián)花在刀刃上”的基因，曾經(jīng)造就了2023年僅有7.89%的管理費(fèi)用率——這個(gè)數(shù)字比蔚來(lái)和小鵬低了十幾個(gè)百分點(diǎn)，曾是他們最引以為傲的護(hù)城河。

然而過(guò)去這三年，順風(fēng)順?biāo)娜兆踊蛟S真的讓他們“飄”了。學(xué)習(xí)那些高大上的職業(yè)經(jīng)理人管理模式，雖然PPT做得越來(lái)越精美，匯報(bào)流程越來(lái)越規(guī)范，但在李想看來(lái)，這些“虛頭巴腦”的東西并沒(méi)有換來(lái)用戶(hù)一句“這車(chē)用著爽”。

權(quán)力開(kāi)始被重新收回核心團(tuán)隊(duì)，因?yàn)樵趹?zhàn)火紛飛的戰(zhàn)場(chǎng)上，并不需要層層轉(zhuǎn)包的指揮鏈，需要的是能夠聽(tīng)得見(jiàn)炮火聲的直接決策。

他甚至搬出了英偉達(dá)和特斯拉作為論據(jù)：如果這兩個(gè)全球最強(qiáng)的大腦都還在用創(chuàng)業(yè)模式管理公司，自己又有什么理由去模仿那些低效的模式？

不過(guò)，如果你以為這只是一次單純的“收緊褲腰帶”過(guò)冬行動(dòng)，那就太低估了這位超級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理的野心。誰(shuí)也沒(méi)料到，車(chē)還沒(méi)完全“穩(wěn)住”，他們居然要去造眼鏡了。

在這個(gè)消息傳出之前，幾乎所有人都在猜測(cè)，作為車(chē)機(jī)互聯(lián)的一環(huán)，理想會(huì)不會(huì)像蔚來(lái)那樣去造手機(jī)。但李想的思路顯然不在常規(guī)軌道上。

他不僅堅(jiān)決否認(rèn)了造手機(jī)的可能性，還認(rèn)為智能眼鏡是人工智能的最佳載體。早在去年，這個(gè)代號(hào)“穿戴機(jī)器人”的項(xiàng)目就已經(jīng)在內(nèi)部秘密啟動(dòng)，到了今年6月更是專(zhuān)門(mén)為此成立了新的部門(mén)。

在外部看來(lái)，純電車(chē)型的轉(zhuǎn)型之戰(zhàn)已經(jīng)打得灰頭土臉，三季度純電交付量同比暴跌超過(guò)50%，僅有9.3萬(wàn)臺(tái)的數(shù)據(jù)讓所謂的“雙能戰(zhàn)略”顯得有些瘸腿。

更要命的是，理想賴(lài)以生存的增程市場(chǎng)正在被后來(lái)者瘋狂蠶食，隨著友商紛紛推出雙動(dòng)力版本，增程車(chē)型的銷(xiāo)量占比已經(jīng)降至58%，曾經(jīng)的獨(dú)家優(yōu)勢(shì)變成了大路貨。

在這樣一個(gè)基本盤(pán)動(dòng)搖的關(guān)鍵時(shí)刻，不僅不收縮戰(zhàn)線(xiàn)，反而要跨界去做什么“具身智能”，這難道不是一種甚至可以說(shuō)是“玩命”的冒險(xiǎn)？

但在他們看來(lái)，現(xiàn)在的汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)不再是簡(jiǎn)單的堆配置，AI技術(shù)的賦能才是那張通往未來(lái)的門(mén)票。

研發(fā)投入的數(shù)據(jù)印證了這種近乎瘋狂的執(zhí)著：第三季度僅僅一個(gè)季度的研發(fā)費(fèi)用就燒掉了30個(gè)億，全年預(yù)計(jì)要砸進(jìn)120億，其中有超過(guò)60億是專(zhuān)門(mén)喂給人工智能這個(gè)“吞金獸”的。

自研的AI推理芯片M100已經(jīng)進(jìn)入了路測(cè)階段，哪怕要等到2026年才能裝車(chē)，這筆錢(qián)也必須現(xiàn)在就花。

這更像是一種對(duì)未來(lái)的搶跑。他們?cè)噲D通過(guò)智能眼鏡，將AI的能力從駕駛艙延伸到用戶(hù)的日常生活中，實(shí)現(xiàn)那個(gè)聽(tīng)起來(lái)很玄乎的“24小時(shí)陪伴”。

按照李想嘴里常常念叨的“具身智能機(jī)器人”理論，汽車(chē)不過(guò)是大家族里的老大，智能眼鏡則是老二，未來(lái)的形態(tài)絕不止步于一家傳統(tǒng)的汽車(chē)制造商，而是要進(jìn)化成一家真正意義上的智能科技公司。

但現(xiàn)金流雖然目前看起來(lái)還算健康——989億元的儲(chǔ)備確實(shí)是很多車(chē)企難以企及的“余糧”，足以支撐這種高強(qiáng)度的燒錢(qián)速度一陣子。

可問(wèn)題在于，資本市場(chǎng)和普通消費(fèi)者的耐心是有限的。當(dāng)你把下一代產(chǎn)品定義為“機(jī)器人”，把未來(lái)押注在兩三年后才能成熟的技術(shù)上時(shí)，眼下的銷(xiāo)量滑坡卻是實(shí)實(shí)在在的痛。

特別是對(duì)于那些因?yàn)椤霸龀毯糜谩薄ⅰ翱臻g大”而買(mǎi)單的家庭用戶(hù)來(lái)說(shuō)，什么“M100芯片”、什么“智能眼鏡”，遠(yuǎn)沒(méi)有一款現(xiàn)在就能買(mǎi)到、質(zhì)量過(guò)硬、價(jià)格合適的爆款車(chē)來(lái)得實(shí)在。

純電車(chē)型的集體“啞火”，核心車(chē)型沒(méi)有一款能扛起月銷(xiāo)過(guò)萬(wàn)的大旗，這說(shuō)明用戶(hù)投票的邏輯依然很傳統(tǒng)，也很現(xiàn)實(shí)。

一邊是需要持續(xù)輸血的芯片、眼鏡、AI算法等多個(gè)深不見(jiàn)底的“無(wú)底洞”，另一邊是核心造血業(yè)務(wù)面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的瘋狂圍剿和自身銷(xiāo)量的斷崖式下跌，這種“兩頭受壓”的局面，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流管理和戰(zhàn)略定力都是地獄級(jí)的考驗(yàn)。

回歸創(chuàng)業(yè)模式，也許能解決內(nèi)部效率低下的問(wèn)題，找回那股子“光腳不怕穿鞋”的拼勁。這確實(shí)需要莫大的勇氣，畢竟承認(rèn)自己過(guò)去三年的路線(xiàn)是錯(cuò)誤的，對(duì)于任何一個(gè)像李想這樣個(gè)性鮮明的創(chuàng)始人來(lái)說(shuō)都不是一件易事。

權(quán)力的回收和組織的扁平化，或許能在戰(zhàn)術(shù)層面上讓這艘大船掉頭更快一些，少一些無(wú)效的PPT，多一些直擊用戶(hù)痛點(diǎn)的決策。

但風(fēng)險(xiǎn)同樣在于，這種“回歸”會(huì)不會(huì)連帶著復(fù)發(fā)創(chuàng)業(yè)公司那種“四面出擊、缺乏聚焦”的老毛?。?/p>

在汽車(chē)業(yè)務(wù)還沒(méi)把護(hù)城河修得固若金湯的時(shí)候，就急著去開(kāi)辟消費(fèi)電子和人工智能的新戰(zhàn)場(chǎng)，這究竟是高瞻遠(yuǎn)矚的生態(tài)布局，還是為了掩蓋主業(yè)瓶頸而制造的新的故事泡沫？

2025年的紅海近在咫尺，留給理想調(diào)整呼吸的時(shí)間窗口正在急速收窄。市場(chǎng)份額被一點(diǎn)點(diǎn)切走是不爭(zhēng)的事實(shí)，友商們不會(huì)因?yàn)槟阋鲋悄苎坨R就放慢進(jìn)攻的步伐。

相反，趁你病要你命，才是商業(yè)戰(zhàn)爭(zhēng)的常態(tài)。那些已經(jīng)對(duì)新能源概念產(chǎn)生審美疲勞的投資者，是否還有足夠的耐心等待李想口中的“機(jī)器人夢(mèng)”在2026年乃至更遠(yuǎn)的未來(lái)開(kāi)花結(jié)果，這是一個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)。

歸根結(jié)底，無(wú)論是回歸創(chuàng)業(yè)初心的管理變革，還是押注AI眼鏡的激進(jìn)轉(zhuǎn)型，這所有的動(dòng)作都指向了一個(gè)焦慮：?jiǎn)渭兊脑燔?chē)已經(jīng)很難講出更性感的故事，也很難支撐起更高的估值。

但諷刺的是，支撐他們?nèi)ブv這些新故事的底氣，恰恰還是來(lái)源于必須把車(chē)賣(mài)好賺來(lái)的那些真金白銀。沒(méi)有今天賣(mài)車(chē)回流的現(xiàn)金，就熬不到明天那個(gè)充滿(mǎn)了智能眼鏡和機(jī)器人的美麗新世界。

是否能如愿以?xún)敚€是最終淪為又一個(gè)“傷仲永”的商業(yè)案例，或許只有等到M100芯片真的裝車(chē)、那副智能眼鏡真的戴在用戶(hù)臉上，而財(cái)報(bào)上的赤字重新變回黑色的那一刻，答案才會(huì)真正浮出水面。