數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

概述：焊管與無縫管因應(yīng)用領(lǐng)域和供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)不同，其庫存動態(tài)呈現(xiàn)出顯著的分化特征。2025年焊管庫存呈現(xiàn)正常偏低的水平，全年庫存水平波動幅度較?。粺o縫管庫存總量呈現(xiàn)低位運行特征，但受季節(jié)性因素影響波動明顯。

一、焊管庫存分析

2025年，中國焊接鋼管社會庫存整體延續(xù)低位運行態(tài)勢，全年波動幅度較往年收窄。庫存高點出現(xiàn)在7月第一周，為139.4萬噸；低點則出現(xiàn)在1月初，為131.33萬噸。至11月底，庫存回落至133.74萬噸，較高點下降4.06%。全年庫存波動范圍約8萬噸，整體振幅控制在6%以內(nèi)，反映出市場處于供需雙弱下的緊平衡狀態(tài)。

從庫存走勢來看，2025年庫存變化明顯背離傳統(tǒng)季節(jié)性規(guī)律。往年庫存高點通常出現(xiàn)在2–3月春節(jié)后補庫階段，但今年高點推遲至7月初，且峰值較去年同期下降24.86萬噸，降幅達15.13%；傳統(tǒng)低點多在11–12月，而今年最低點卻出現(xiàn)在1月初。這一結(jié)構(gòu)性變化表明，下游需求持續(xù)疲軟、終端補庫意愿謹(jǐn)慎，市場缺乏持續(xù)累庫的動力，行業(yè)整體呈現(xiàn)“低庫存、弱彈性”的運行特征。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

今年以來，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，新開工項目減少，直接導(dǎo)致焊管市場需求疲軟。在此背景下，焊管社會庫存長期維持在低位運行。為應(yīng)對需求收縮壓力，多數(shù)管廠普遍采取“以銷定產(chǎn)”策略，主動控制生產(chǎn)節(jié)奏，使廠內(nèi)庫存持續(xù)處于偏低水平。截至7月中旬，全國主要焊管生產(chǎn)企業(yè)庫存進一步下降至53.8萬噸，創(chuàng)下年內(nèi)新低，較去年同期減少25.62萬噸，降幅達32.26%，反映出企業(yè)強烈的去庫存意愿與謹(jǐn)慎的生產(chǎn)態(tài)度。

與此同時，下游終端用戶也多采取“按需采購、逢低補庫”的策略，避免形成大量原料積壓，導(dǎo)致整體庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)有所延長。這一現(xiàn)象進一步印證當(dāng)前焊管市場實際需求支撐不足，行業(yè)整體處于“低庫存、弱周轉(zhuǎn)”的運行狀態(tài)，市場供需雙弱格局短期內(nèi)仍難以改變。

二、無縫管庫存分析

2025年無縫管社會庫存呈現(xiàn)階段性波動，庫存年內(nèi)低位在冬儲前，1月初無縫管社會庫存為65.85萬噸，年同比減少3.7萬噸，降幅5.32%。庫存高點出現(xiàn)在3月底，無縫管社會庫存為71.77萬噸，年同比減少5.4萬噸，降幅達到7%。節(jié)后需求復(fù)蘇進度偏慢，疊加貿(mào)易商冬儲意愿低迷，社會庫存去化遲滯，導(dǎo)致上半年無縫管社會庫存降庫緩慢，下半年庫存低位震蕩，四季度庫存走勢與去年相似。

今年無縫管生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能利用率維持高位，供給維持在高位。然而，面對下游房地產(chǎn)與基建等領(lǐng)域啟動緩慢、資金到位率不足造成的“弱需求”，管廠廠家普遍采取 “以緊缺規(guī)格排產(chǎn)、優(yōu)惠出貨降庫”的產(chǎn)銷模式，使得廠內(nèi)庫存全年大部分時間處于偏低水平。即使在7月達到年內(nèi)高點78.36萬噸，這一數(shù)值也較去年同期顯著減少了8萬噸，降幅達9.26%，反映市場對后市預(yù)期謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、總結(jié)

綜合當(dāng)前市場情況分析，今年焊管與無縫管的庫存均處于同比偏低水平，管廠也普遍維持低庫存策略運行，這一現(xiàn)象主要源于市場需求的持續(xù)低迷。從需求端來看，臨近春節(jié)，季節(jié)性因素對需求的影響愈發(fā)顯著。北方地區(qū)受低溫天氣影響，戶外施工基本停滯，焊管與無縫管的需求幾乎陷入“凍結(jié)”狀態(tài)；南方地區(qū)雖氣溫相對適宜，但多數(shù)工程項目已進入收尾階段，施工進度放緩，對管材的采購需求大幅減少。與此同時，下游企業(yè)目前的工作重心多集中在資金回籠上，以收款為主，進一步削弱了對管材的采購意愿。

在原料與市場價格方面，近期原料價格波動幅度較小，市場整體價格走勢趨于平穩(wěn)。這種穩(wěn)定的行情使得市場商家缺乏調(diào)價的動力和積極性，為了規(guī)避價格波動風(fēng)險，商家普遍采取低庫存策略，按照實際需求隨進隨出，避免庫存積壓造成資金占用和損失。

當(dāng)前管廠產(chǎn)能過高的矛盾仍未得到有效緩解，行業(yè)“供大于求”的基本格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)?；趯笫兄?jǐn)慎的預(yù)期，貿(mào)易商進行主動冬儲的意愿普遍不強。綜合來看，預(yù)計今年貿(mào)易商的冬儲規(guī)模將進一步收縮，市場庫存水平在春節(jié)前后可能繼續(xù)維持在低位。