走勢(shì)有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

作者 | 破浪

編輯 | 小白

當(dāng)前市場(chǎng)主線模糊，賺錢效應(yīng)平淡，行情在震蕩中反復(fù)膠著。

這種缺乏明確方向的時(shí)刻，恰恰需要回歸長(zhǎng)期趨勢(shì)——從大趨勢(shì)看，科技仍是中長(zhǎng)期確定性高的共識(shí)方向。

其中的機(jī)器人板塊，近期資金關(guān)注度明顯升溫，板塊也有蠢蠢欲動(dòng)之勢(shì)。

注：如無(wú)特殊說明，全文數(shù)據(jù)截止2025年12月05日。

新催化！特朗普政府力挺“機(jī)器人”

據(jù)媒體報(bào)道，在發(fā)布加速人工智能發(fā)展計(jì)劃五個(gè)月后，特朗普政府開始轉(zhuǎn)向機(jī)器人，正在考慮明年發(fā)布關(guān)于機(jī)器人的行政命令，交通部可能年底前成立機(jī)器人工作組。

并且有消息稱，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克一直在與機(jī)器人行業(yè)的CEO會(huì)面，并全力以赴加速行業(yè)發(fā)展。

從市場(chǎng)消息來看，美國(guó)對(duì)機(jī)器人的重視程度已上升到政府層面，這在一定程度上標(biāo)志著全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)競(jìng)賽的加速。

國(guó)內(nèi)政策同樣清晰，機(jī)器人被納入“新質(zhì)生產(chǎn)力”重點(diǎn)范疇，“十五五”規(guī)劃建議中也明確提出推動(dòng)具身智能等成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

從產(chǎn)業(yè)進(jìn)展來看，特斯拉Optimus近期展示了更流暢的運(yùn)動(dòng)能力，也公布了量產(chǎn)時(shí)間表，國(guó)內(nèi)部分企業(yè)也開始斬獲多個(gè)大單。

也就是說，在資本和技術(shù)的助推下，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正從預(yù)期走向落地驗(yàn)證期。

市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)也開始從單純的技術(shù)故事，轉(zhuǎn)向了切實(shí)的商業(yè)化進(jìn)度與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力，機(jī)器人賽道這塊“大蛋糕”正逐步成型。

已上市主流機(jī)器人ETF怎么選？

值得注意的是，即使板塊近期有小幅表現(xiàn)，中證機(jī)器人指數(shù)仍較前波高點(diǎn)調(diào)整14%，國(guó)證機(jī)器人指數(shù)也有16%的調(diào)整，調(diào)整時(shí)間也有兩個(gè)多月。

經(jīng)歷了一定程度的下跌，從K線走勢(shì)看相關(guān)指數(shù)有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，而且后續(xù)還有特斯拉機(jī)器人進(jìn)展及宇樹IPO等事件催化，因而機(jī)器人方向短期值得關(guān)注。

（來源：wind）

機(jī)器人ETF方面，當(dāng)前市場(chǎng)產(chǎn)品可分為兩大陣營(yíng)：已上市的主流機(jī)器人ETF和新近上報(bào)的科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)機(jī)器人ETF。

目前已上市的機(jī)器人ETF主要跟蹤兩個(gè)指數(shù)，編制規(guī)則側(cè)重各有不同。

其中中證機(jī)器人覆蓋范圍廣，囊括從零部件到系統(tǒng)集成的全產(chǎn)業(yè)鏈公司。其優(yōu)點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)鏈完整，但部分公司與機(jī)器人主題的關(guān)聯(lián)度可能不夠緊密。

而國(guó)證機(jī)器人先前與中證機(jī)器人在成分股上差別不算大，但在今年4月，該指數(shù)有過一次重大修訂。

（來源：市值風(fēng)云APP）

修訂后，顯著提高了國(guó)證指數(shù)中人形機(jī)器人相關(guān)公司的權(quán)重，主題更聚焦，整體分布也更為均衡。

（來源：wind）

而且由于降低了大市值股的成分占比，國(guó)證機(jī)器人在風(fēng)格上相對(duì)更偏“小”，彈性也更大，這從修訂后的國(guó)證機(jī)器人指數(shù)走勢(shì)上也能窺見一二。

也就是說，國(guó)證機(jī)器人更適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)、追求彈性收益的投資者。

（來源：wind）

這兩天也是國(guó)證機(jī)器人表現(xiàn)更佳，不過，今年來國(guó)證機(jī)器人指數(shù)漲幅27.8%，中證機(jī)器人漲幅24.8%，對(duì)不做波段的投資者而言相差倒也不是很大。

（指標(biāo)：市值風(fēng)云APP；來源：Choice數(shù)據(jù)）

新產(chǎn)品更聚焦“硬科技”與“智能化”

不過要說波動(dòng)率，近期多家公募集體上報(bào)的“中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)機(jī)器人指數(shù)ETF”背后的指數(shù)波動(dòng)要更為劇烈，畢竟它單日漲跌幅限制為20CM。

（來源：wind）

中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)機(jī)器人指數(shù)是從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板中，挑選40只為機(jī)器人提供感知、決策、控制等智能化核心技術(shù)與關(guān)鍵場(chǎng)景應(yīng)用的公司。

由于成分股全部來自“雙創(chuàng)”板塊，該指數(shù)科技創(chuàng)新屬性強(qiáng)，但因此也排除了主板上部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈公司。

從指數(shù)權(quán)重股來看，匯川技術(shù)、中控技術(shù)等占比達(dá)20%，集中度比其它兩只指數(shù)高。

（來源：wind）

從2020年以來三者的年度收益來看，修訂后的國(guó)證機(jī)器人指數(shù)和科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)機(jī)器人指數(shù)近3年表現(xiàn)更勝一籌。

（來源：wind）

需要注意的是，過去業(yè)績(jī)不代表未來，在量產(chǎn)臨近階段和概念炒作階段邏輯也大有不同。

機(jī)器人產(chǎn)業(yè)已步入 “政策明確、技術(shù)突破、商業(yè)化萌芽” 的新階段。對(duì)于投資者而言，在擁抱產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的同時(shí)，也要對(duì)行業(yè)早期較大的波動(dòng)性有一定預(yù)期。

在選擇相關(guān)ETF投資工具時(shí)，關(guān)鍵在于理解其跟蹤指數(shù)特性與自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的匹配。

若希望全面覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈，穩(wěn)健點(diǎn)可關(guān)注中證機(jī)器人指數(shù)產(chǎn)品；

若想高度聚焦人形機(jī)器人賽道，國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)產(chǎn)品更直接；

若青睞智能化、硬科技屬性，則可等待即將面世的科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)機(jī)器人ETF。

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