【土耳其街頭的兌換點(diǎn)】

當(dāng)阿根廷街頭的小商販用手機(jī)掃描二維碼，接收USDT作為商品貨款。

當(dāng)土耳其家庭將每月收入的三分之一兌換成USDC存入加密錢(qián)包。

當(dāng)兩國(guó)的中小企業(yè)用穩(wěn)定幣完成跨境貿(mào)易結(jié)算，避開(kāi)本幣匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)——一個(gè)值得深思的現(xiàn)象愈發(fā)清晰：在全球眾多國(guó)家中，土耳其、阿根廷為何會(huì)成為穩(wěn)定幣的忠實(shí)用戶(hù)？

這并非偶然的市場(chǎng)選擇，而是兩國(guó)長(zhǎng)期面臨的“貨幣困局”與穩(wěn)定幣的“功能適配”相互作用的結(jié)果。

土耳其、阿根廷的經(jīng)濟(jì)和金融有著高度相似的痛點(diǎn)：本幣貶值失控、通脹高企、外匯管制嚴(yán)苛、傳統(tǒng)金融服務(wù)薄弱，而穩(wěn)定幣恰好以“抗通脹、易流通、跨境自由”的特性，成為這些痛點(diǎn)的“民間解決方案”。

最終在兩國(guó)形成規(guī)?；⒊B(tài)化的使用場(chǎng)景。

一、本幣貶值與通脹失控：穩(wěn)定幣成為民間避險(xiǎn)工具

土耳其與阿根廷最核心的經(jīng)濟(jì)困境，在于本幣長(zhǎng)期處于“貶值-通脹”的惡性循環(huán)中，民眾對(duì)本國(guó)貨幣的信任度早已崩塌，而穩(wěn)定幣（尤其是錨定美元的穩(wěn)定幣）憑借“價(jià)格穩(wěn)定”的核心優(yōu)勢(shì)，成為民眾抵御貨幣風(fēng)險(xiǎn)的最后防線(xiàn)。

先看土耳其：自2018年以來(lái)，土耳其里拉進(jìn)入“斷崖式貶值”通道，2024年里拉對(duì)美元匯率較2018年累計(jì)貶值超80%，年均貶值率超過(guò)15%。

【這些年土耳其的物價(jià)很難控制】

為應(yīng)對(duì)貶值，土耳其央行曾多次加息（2023年一度將利率提升至40%），但收效甚微——高利率雖短期吸引部分外資流入，卻也抑制了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，導(dǎo)致通脹率長(zhǎng)期居高不下，2024年土耳其通脹率維持在60%-70%區(qū)間，2025年雖然還沒(méi)有過(guò)完，但情況依然沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)！

對(duì)于普通民眾而言，里拉的“購(gòu)買(mǎi)力縮水”速度遠(yuǎn)超收入增長(zhǎng)：2023年土耳其民眾平均月薪增長(zhǎng)25%，但同期物價(jià)上漲65%，意味著實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力反而下降30%。

在這種背景下，持有里拉等同于“被動(dòng)虧損”，民眾急需一種能保值的資產(chǎn)。而美元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣，卻因土耳其央行的外匯管制（如限制個(gè)人每月美元兌換額度、對(duì)美元存款征收高額準(zhǔn)備金）難以自由獲取。

穩(wěn)定幣則通過(guò)加密貨幣交易所、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易等渠道，成為民眾獲取“類(lèi)美元資產(chǎn)”的便捷途徑——只需一部手機(jī)，就能在幾分鐘內(nèi)將里拉兌換成USDT或USDC，且不受外匯額度限制。

按照Chainalysis數(shù)據(jù)，2024年土耳其穩(wěn)定幣交易量達(dá)380億美元，同比增長(zhǎng)72%，其中70%的交易來(lái)自個(gè)人用戶(hù)的“資產(chǎn)保值”需求。

【我們比較熟悉的就是土耳其一直想用降息打敗高通脹】

阿根廷的情況更為嚴(yán)峻。作為全球通脹最嚴(yán)重的國(guó)家之一，阿根廷比索的貶值與通脹問(wèn)題已持續(xù)數(shù)十年：2024年阿根廷通脹率飆升至142%，比索對(duì)美元匯率較2020年貶值90%，甚至出現(xiàn)“超市商品價(jià)格每天更新”“民眾用比索購(gòu)物需一次性?xún)稉Q大量現(xiàn)金”的荒誕場(chǎng)景。

【米萊當(dāng)選總統(tǒng)，就是阿根廷民眾希望把高高在上的通脹降下來(lái)】

更致命的是，阿根廷曾多次爆發(fā)“美元荒”——由于外匯儲(chǔ)備枯竭，阿根廷央行嚴(yán)格限制個(gè)人與企業(yè)的美元兌換，個(gè)人每月僅能兌換200美元，且需支付高額手續(xù)費(fèi)；企業(yè)若需用美元進(jìn)口商品，需經(jīng)過(guò)央行的層層審批，審批周期長(zhǎng)達(dá)3-6個(gè)月。

這種“美元稀缺”與“本幣無(wú)用”的雙重?cái)D壓，讓穩(wěn)定幣成為阿根廷民眾的“生存必需”。

【如果只看通脹，阿根廷的情況比土耳其還要糟糕一些】

比如阿根廷首都布宜諾斯艾利斯的餐館老板會(huì)要求顧客用USDT支付餐費(fèi)，因?yàn)椤敖裉焓盏降谋人?，明天可能就買(mǎi)不起同樣的食材”；阿根廷的普通家庭則形成了“發(fā)薪日即兌換日”的習(xí)慣——每月發(fā)薪后，第一時(shí)間將大部分比索兌換成USDT，日常消費(fèi)時(shí)再少量?jī)稉Q回比索。

2024年，阿根廷穩(wěn)定幣交易額突破520億美元，其中個(gè)人用戶(hù)占比達(dá)83%，穩(wěn)定幣已深度融入民眾的日常生活，成為比美元更易獲取的“基礎(chǔ)支付工具”。

二、外匯管制與跨境貿(mào)易障礙：穩(wěn)定幣破解資金流動(dòng)困局

除了個(gè)人用戶(hù)的保值需求，土耳其、阿根廷的中小企業(yè)對(duì)穩(wěn)定幣的依賴(lài)，源于兩國(guó)嚴(yán)苛的外匯管制對(duì)跨境貿(mào)易的“致命制約”——穩(wěn)定幣憑借“去中心化跨境結(jié)算”的特性，成為企業(yè)規(guī)避管制、降低交易成本的“救命稻草”。

土耳其的跨境貿(mào)易長(zhǎng)期受外匯管制拖累。為防止外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步流失，土耳其央行規(guī)定：企業(yè)若需用外匯支付進(jìn)口貨款，需滿(mǎn)足“進(jìn)口商品清單審核”“外匯來(lái)源證明”等多重條件，且審批周期長(zhǎng)達(dá)1-2個(gè)月。

同時(shí)，企業(yè)出口商品獲得的外匯，需強(qiáng)制結(jié)匯70%，僅能留存30%自用。這種管制導(dǎo)致企業(yè)面臨兩大難題：

一是進(jìn)口支付延遲，錯(cuò)過(guò)訂單交付期；

二是出口結(jié)匯損失，若里拉在結(jié)匯周期內(nèi)貶值，企業(yè)實(shí)際收入會(huì)大幅縮水。

穩(wěn)定幣則完美解決了這一問(wèn)題。土耳其的進(jìn)口企業(yè)可通過(guò)海外供應(yīng)商接受USDC結(jié)算，無(wú)需向央行申請(qǐng)外匯額度，結(jié)算時(shí)間從1個(gè)月縮短至幾分鐘。

出口企業(yè)則可要求海外客戶(hù)支付穩(wěn)定幣，直接留存于海外加密錢(qián)包，避免強(qiáng)制結(jié)匯帶來(lái)的里拉貶值損失。

【穩(wěn)定幣的穩(wěn)定，只是相對(duì)的】

比如土耳其經(jīng)濟(jì)最強(qiáng)的伊斯坦布爾，一家紡織品出口企業(yè)2024年通過(guò)穩(wěn)定幣完成的出口結(jié)算占比達(dá)45%，較使用傳統(tǒng)外匯結(jié)算時(shí)，成本降低了12%，訂單交付效率提升了3倍。

阿根廷的跨境貿(mào)易困境更為突出。由于外匯儲(chǔ)備不足，阿根廷央行對(duì)企業(yè)進(jìn)口實(shí)施“嚴(yán)格配額制”，2024年阿根廷進(jìn)口配額較2023年縮減40%，大量企業(yè)因無(wú)法獲取外匯，被迫停止進(jìn)口原材料，導(dǎo)致生產(chǎn)停滯。

同時(shí)，阿根廷的僑匯業(yè)務(wù)也受管制影響——阿根廷是全球僑匯大國(guó)，每年僑匯收入約300億美元，占GDP的5%，但央行對(duì)僑匯收取15%的“金融交易稅”，且到賬周期長(zhǎng)達(dá)7-10天。

穩(wěn)定幣的出現(xiàn)，讓僑匯與跨境貿(mào)易找到了“繞開(kāi)管制”的路徑：

海外阿根廷僑民不再通過(guò)傳統(tǒng)銀行匯款，而是在加密交易所將美元兌換成USDT，再由國(guó)內(nèi)親屬通過(guò)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易兌換成比索，不僅免稅，到賬時(shí)間還縮短至10分鐘內(nèi)；

阿根廷的進(jìn)口企業(yè)則與海外供應(yīng)商約定，用USDT支付原材料貨款，海外供應(yīng)商再將USDT兌換成美元，整個(gè)過(guò)程無(wú)需經(jīng)過(guò)阿根廷央行審批。

據(jù)阿根廷跨境貿(mào)易協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年阿根廷中小企業(yè)通過(guò)穩(wěn)定幣完成的跨境結(jié)算占比達(dá)38%，較2023年增長(zhǎng)21個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)定幣已成為支撐阿根廷中小企業(yè)生存的“關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施”。

三、傳統(tǒng)金融服務(wù)薄弱：穩(wěn)定幣填補(bǔ)金融普惠空白

土耳其與阿根廷的傳統(tǒng)金融體系存在顯著短板——金融服務(wù)覆蓋率低、服務(wù)成本高，大量民眾與中小企業(yè)被排除在傳統(tǒng)金融體系之外，而穩(wěn)定幣依托“無(wú)門(mén)檻、低成本”的特性，填補(bǔ)了這一“金融普惠空白”。

在土耳其，約有23%的成年人口（約1800-1900萬(wàn)人）沒(méi)有銀行賬戶(hù)，主要集中在農(nóng)村地區(qū)與低收入群體。

【土耳其鄉(xiāng)村地區(qū)】

這些“無(wú)銀行賬戶(hù)人群”無(wú)法享受傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄、轉(zhuǎn)賬、支付服務(wù)，日常交易只能依賴(lài)現(xiàn)金，面臨“現(xiàn)金丟失風(fēng)險(xiǎn)高”“大額交易不便”等問(wèn)題。穩(wěn)定幣則通過(guò)手機(jī)端的加密錢(qián)包，為他們提供了“零門(mén)檻”的金融服務(wù)。

什么是零門(mén)檻？就是無(wú)需身份證、無(wú)需銀行賬戶(hù)，只需下載錢(qián)包APP，就能通過(guò)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易獲取穩(wěn)定幣，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄與轉(zhuǎn)賬。

土耳其東南部的農(nóng)村地區(qū)，農(nóng)民會(huì)用USDT向收購(gòu)商支付種子貨款，收購(gòu)商再用USDT向城市批發(fā)商結(jié)算，整個(gè)過(guò)程無(wú)需現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，既安全又高效。

【土耳其鄉(xiāng)村地區(qū)】

同時(shí)，傳統(tǒng)銀行的轉(zhuǎn)賬手續(xù)費(fèi)對(duì)低收入群體而言也難以承受——土耳其銀行間轉(zhuǎn)賬手續(xù)費(fèi)約為交易金額的1.5%-3%，而穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬手續(xù)費(fèi)僅為0.1%以下，甚至免費(fèi)，這讓穩(wěn)定幣成為低收入群體的首選支付工具。

阿根廷的傳統(tǒng)金融服務(wù)問(wèn)題更為嚴(yán)重：約35%的成年人口沒(méi)有銀行賬戶(hù)，且銀行服務(wù)成本極高——活期存款利率僅為20%，遠(yuǎn)低于142%的通脹率，相當(dāng)于“負(fù)收益儲(chǔ)蓄”。

【土耳其鄉(xiāng)村地區(qū)】

銀行轉(zhuǎn)賬不僅收取手續(xù)費(fèi)，還會(huì)對(duì)交易金額設(shè)置上限（個(gè)人單日轉(zhuǎn)賬上限約合500美元）。這種“低效、高成本”的傳統(tǒng)金融服務(wù)，讓大量民眾與中小企業(yè)選擇“遠(yuǎn)離銀行”。

穩(wěn)定幣則以“高收益（相對(duì)本幣）、低成本、無(wú)上限”的優(yōu)勢(shì)，成為替代方案：阿根廷的無(wú)銀行賬戶(hù)人群，通過(guò)加密錢(qián)包持有穩(wěn)定幣，既能規(guī)避本幣貶值，又能自由轉(zhuǎn)賬。

中小企業(yè)則用穩(wěn)定幣進(jìn)行日常經(jīng)營(yíng)結(jié)算，無(wú)需擔(dān)心銀行轉(zhuǎn)賬上限與手續(xù)費(fèi)。比如布宜諾斯艾利斯的街頭小販，通過(guò)手機(jī)錢(qián)包接收穩(wěn)定幣支付，每天的交易金額可達(dá)數(shù)千美元，且無(wú)需向銀行支付任何費(fèi)用，較使用現(xiàn)金交易時(shí)，效率提升了40%。

【阿根廷首都：布宜諾斯艾利斯】

四、深層邏輯：穩(wěn)定幣是無(wú)奈選擇，并非主動(dòng)偏好

需要明確的是，土耳其、阿根廷成為穩(wěn)定幣“忠實(shí)用戶(hù)”，并非因?yàn)槊癖娕c企業(yè)對(duì)穩(wěn)定幣有“主動(dòng)偏好”，而是在“本幣失能、外匯稀缺、金融服務(wù)缺失”的多重困境下，做出的“無(wú)奈選擇”。

其實(shí)認(rèn)真分析一下，穩(wěn)定幣并非完美解決方案，它面臨著監(jiān)管不確定性（兩國(guó)政府均在探索穩(wěn)定幣監(jiān)管政策）、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)（雖錨定美元，但極端情況下仍可能脫鉤）、安全風(fēng)險(xiǎn)（加密錢(qián)包被盜、詐騙等問(wèn)題），但在“沒(méi)有更好選擇”的現(xiàn)實(shí)面前，穩(wěn)定幣仍是兩國(guó)民眾與企業(yè)抵御經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的“最優(yōu)解”。

從本質(zhì)上看，土耳其、阿根廷的穩(wěn)定幣熱潮，是全球“貨幣信任危機(jī)”的一個(gè)縮影——當(dāng)本國(guó)貨幣無(wú)法承擔(dān)“價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段”的基本職能，當(dāng)傳統(tǒng)金融體系無(wú)法滿(mǎn)足民眾與企業(yè)的需求，市場(chǎng)必然會(huì)尋找替代工具。

穩(wěn)定幣的崛起，既是對(duì)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)困境的“被動(dòng)回應(yīng)”，也暴露了全球貨幣體系與金融體系的“結(jié)構(gòu)性缺陷”。

未來(lái)，若兩國(guó)無(wú)法解決本幣貶值、通脹失控、外匯管制與金融普惠問(wèn)題，穩(wěn)定幣的使用場(chǎng)景還將進(jìn)一步擴(kuò)大；而如果能通過(guò)經(jīng)濟(jì)改革重建本幣信任、完善金融體系，穩(wěn)定幣的忠實(shí)用戶(hù)才可能重新回歸傳統(tǒng)貨幣與金融服務(wù)。