劉紀(jì)鵬一直在為中國股市鼓而呼，預(yù)測能上 4800 點。

最近他有了一些擔(dān)憂，在一次談?wù)撝姓f到：看到了 4000 點，再往上走需要新的更多的資金，對這個更多的資金，嚴(yán)格地說我們國內(nèi)有 160 萬億的儲蓄，可是 2.5 億股民，我也記得當(dāng)時的，就是吳清主席曾經(jīng)說過一段話，要加大讓儲蓄轉(zhuǎn)化到股市的這種力量。

其實，股市可以說是經(jīng)濟的一個 “抽象化的模型”，不僅僅是股市往上走 “需要新的更多的資金”，樓市要觸底也 “需要新的更多的資金”，整體經(jīng)濟要復(fù)蘇更 “需要新的更多的資金”。

一句話，M2 已經(jīng)突破 336 萬億，超過了美國、歐盟、日本諸國的總和，可股市、樓市以及整體經(jīng)濟都很差錢，為什么？把這個問題談清楚了，中國經(jīng)濟的問題也就談清楚了。

如果做一個逆向思維，我們也完全可以說，股市、樓市以及 GDP 是靠國家投資和擴大財政赤字托住的，年初我在給網(wǎng)友的七個忠告中提出過一個觀點：擁抱股市，遠離樓市。這不是基于純技術(shù)的分析，而是認(rèn)為從政策的角度說，這是提振消費者信心成本最低的一件事，靠資金把股市拉上 4000 點，帶動儲蓄轉(zhuǎn)化，把趴在銀行中天量級的個人存款轉(zhuǎn)化到股市。

但是，這個思路只能說是一種廣義的促銷，并不存在大漲的內(nèi)在邏輯。

既然沒有大漲的經(jīng)濟背景，那要繼續(xù)上漲，上漲到劉先生預(yù)測的 4800 點，的確需要 “新的更多的資金”，問題是資金從哪來，繼續(xù)靠國家隊提供無限彈藥嗎？這不僅僅是股市的現(xiàn)實，也是樓市的現(xiàn)實，整體經(jīng)濟的現(xiàn)實；高盛說樓市需要提供 8 萬億的彈藥，錢在哪？去年三季度整體數(shù)據(jù)不好，加發(fā)了 12 萬億超長期特別國債，今年三季度整體數(shù)據(jù)也不好，但沒有這么做，這說明中國目前已經(jīng)不適宜繼續(xù)依靠資金來托住兩市及整體經(jīng)濟。

怎么辦？

劉先生的目光轉(zhuǎn)向了銀行的個人存款，中國的個人存款又拿下了一個遙遙領(lǐng)先，高達 164 萬億，這的確是一個天量數(shù)據(jù)，如果釋放出來，不要說股市、樓市、消費者價格指數(shù)都上來了，問題是，它們?yōu)槭裁床怀鰜恚?/p>

巨大的個人存款主要分為兩類，一類是富人的儲蓄，一類是防御性儲蓄；僅僅靠國家隊的這點杠桿，沒有股市上漲的經(jīng)濟背景，富人的存款不會傾巢而出；社會保障支出在 GDP 中的占比不提升至全球平均水平，普通民眾的防御性儲蓄更不會轉(zhuǎn)入股市。

所以，股市要達到劉先生預(yù)測的 4800 點，唯有國家隊繼續(xù)砸錢，那么，過了 4800 點還會繼續(xù)上漲嗎？