飛天茅臺散瓶和原箱的批發(fā)價一度跌破了1499元的官方指導價，在飛天茅臺批發(fā)價持續(xù)低迷的背后，市場傳出了茅臺控量的消息。受此影響，飛天茅臺批發(fā)價大幅回升，從第三方酒價平臺的數(shù)據(jù)顯示，包括2025年53度500ml的散瓶和原箱批發(fā)價較前一天大幅上漲，一度接近1600元的關口水平。

飛天茅臺批發(fā)價大幅回升，這是白酒行業(yè)拐點的一個重要信號。從市場傳出的茅臺控量措施分析，主要涵蓋了短期減負和中長期結構性改革兩個方向。其中，短期減負措施為2025年12月內(nèi)停止向經(jīng)銷商發(fā)放所有茅臺產(chǎn)品，直至2026年1月1日，后續(xù)將會在適當時機恢復。

從短期措施到中長期措施的出臺，主要目的是為經(jīng)銷商減負，同時起到提振經(jīng)銷商投資信心的作用。

茅臺控量措施的發(fā)布，對飛天茅臺酒的價格提振起到了立竿見影的效果，批發(fā)價是飛天茅臺酒價格走向的風向標，批發(fā)價大幅回升將會帶動飛天茅臺酒價格體系的逐漸企穩(wěn)，并且會對五瀘汾洋等頭部白酒品牌產(chǎn)品起到一定的刺激作用。

從公開數(shù)據(jù)顯示，今年以來飛天茅臺酒批發(fā)價持續(xù)下行，特別是禁酒令2.0之后，飛天茅臺酒的批發(fā)價呈現(xiàn)出加速下跌的態(tài)勢。在禁酒令2.0和消費降級的影響下，飛天茅臺酒價格加速下跌，飛天茅臺批發(fā)價一度跌破了1499元的官方指導價水平。

從歷史數(shù)據(jù)顯示，在最悲觀的時期，在2012年至2016年期間，飛天茅臺批發(fā)價一度接近當年的出廠價，茅臺酒進入了至暗時刻。隨后，在一系列刺激措施的影響下，飛天茅臺批發(fā)價開始逐漸回暖，并且再次進入新一輪的上漲通道。

這一次，茅臺出手控量，是否意味著白酒行業(yè)的價格拐點已經(jīng)確立？

從短期的角度來看，茅臺的控量措施對茅臺酒價格起到了立竿見影的影響效果。批發(fā)價快速回升，逐漸回歸到經(jīng)銷商的平均成本價水平。但是，飛天茅臺酒可否走出低谷，可否進入新一輪的上漲周期，仍需要看整個白酒行業(yè)的走向，萬物皆周期，白酒始終無法擺脫周期的束縛。

短期控量措施有利于改善茅臺酒供需結構狀況，中長期仍需要觀察禁酒令2.0的持續(xù)影響以及消費需求的改善預期。在白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整的階段，茅臺這一波控量措施，意在調(diào)整短期供需結構，提振經(jīng)銷商信心，但可否扭轉白酒價格持續(xù)下行的趨勢，仍然存在較大的不確定性。

從2021年開始，白酒行業(yè)開始進入新一輪的調(diào)整周期。時至今日，這一輪白酒調(diào)整周期已經(jīng)接近五年時間，調(diào)整時間長度超過了2012年至2016年那一輪的調(diào)整周期。

與2012年至2016年的白酒調(diào)整周期相比，這一輪白酒調(diào)整周期主要受到禁酒令2.0和消費降級與消費觀念轉變的影響。前一輪調(diào)整周期，主要受到禁酒令1.0和白酒塑化劑的沖擊影響。

前一輪調(diào)整行情，不僅涉及白酒的銷量下降，而且還牽涉到白酒行業(yè)的信任危機。這一輪白酒調(diào)整，主要涉及消費降級與消費觀念轉變的影響，并未涉及到信任危機的問題。所以，從性質(zhì)上分析，白酒行業(yè)這一輪調(diào)整壓力沒有上一輪大，但消費降級、銷量增速下行的壓力仍需要持續(xù)消化。

茅臺出手控量，為白酒行業(yè)的短暫價格回暖創(chuàng)造出有利的環(huán)境。但是，飛天茅臺酒批發(fā)價是否已經(jīng)觸底回升，并結束本輪調(diào)整行情，并不完全取決于茅臺的控量措施。然而，有一點是可以肯定的，茅臺出手控量，或意味著目前市面上大多數(shù)經(jīng)銷商已經(jīng)處于虧損的狀態(tài)，如果任由價格下跌，可能會引發(fā)經(jīng)銷商的非理性拋售行為，如今茅臺出手控量或說明當前的價格已經(jīng)跌破了茅臺的心理承受預期，當批發(fā)價格持續(xù)低于官方指導價時，茅臺或有更多的穩(wěn)價措施，以持續(xù)提振經(jīng)銷商的投資信心。