文|創(chuàng)客公社產(chǎn)研組

5年估值暴漲690倍！科創(chuàng)板“沐王”登場(chǎng)，南京這次賺麻了。

12月17日，國(guó)產(chǎn)GPU龍頭“沐曦股份”正式登陸科創(chuàng)板，當(dāng)日股價(jià)最高漲幅達(dá)855.15%，收盤市值高達(dá)3320億元，成為A股最強(qiáng)勁的“造富引擎”之一。

沐曦股份創(chuàng)始人陳維良

但在這場(chǎng)資本狂歡中，鮮為人知的是，作為江蘇集成電路重鎮(zhèn)的南京也“賺麻了”。

五年前，沐曦股份剛成立第2個(gè)月，南京多家國(guó)資就通過(guò)合作子基金——南京和利國(guó)信智芯股權(quán)投資合伙企業(yè)（簡(jiǎn)稱“南京和利國(guó)信智芯”）果斷出手，以5000萬(wàn)元領(lǐng)投其天使輪融資，投后估值僅4.80億元。

此后，南京和利國(guó)信智芯又在幾個(gè)月內(nèi)連續(xù)3次追加投資，總額累計(jì)達(dá)1.53億元，成為沐曦股份第一大外部股東。如今，其持股比例對(duì)應(yīng)市值約120億元，浮盈近118億。

除了財(cái)務(wù)上的暴賺，南京集成電路產(chǎn)業(yè)也因沐曦股份“賺麻了”。

2020年，沐曦股份研發(fā)中心落地南京，5年來(lái)組建起百人團(tuán)隊(duì)規(guī)模。2024年，該中心實(shí)現(xiàn)1.76億元營(yíng)收，位居沐曦股份旗下所有子公司營(yíng)收規(guī)模首位，持續(xù)為南京浦口區(qū)的稅收增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面貢獻(xiàn)重要力量。

另外，值得注意的是，市值超3000億元的摩爾線程同樣有著深刻的南京印記：創(chuàng)始人張建中出生在南京，畢業(yè)于南京理工大學(xué)計(jì)算機(jī)系；摩爾線程大股東來(lái)自南京——南京神傲管理咨詢合伙企業(yè)（持股12.3793%）；在投資方面，南京創(chuàng)投集團(tuán)等多家南京本土國(guó)資也通過(guò)合作子基金投資摩爾線程......

可以說(shuō)，從摩爾線程到沐曦股份的資本盛宴背后，集成電路賽道正迎來(lái)史詩(shī)級(jí)的超級(jí)回報(bào)周期。而作為江蘇集成電路重鎮(zhèn)，南京這座芯片之城的產(chǎn)業(yè)能級(jí)與資本想象力，更值得期待。

70后AMD大佬合伙創(chuàng)業(yè)

南京果斷捕獲超級(jí)IPO

公開(kāi)資料顯示，沐曦成立于2020年9月，時(shí)間上處于燧原科技、壁仞科技、摩爾線程之后，是“通用GPU四小龍”中成立最晚的。

公司的三位核心創(chuàng)始人陳維良、彭莉和楊建都是70后，且都曾在AMD共事過(guò)。在創(chuàng)立沐曦前，他們都已在芯片研發(fā)領(lǐng)域，摸爬滾打了十幾年。

陳維良畢業(yè)于電子科技大學(xué)，之后又在清華大學(xué)獲得微電子碩士學(xué)位。畢業(yè)后，他先后在泰鼎多媒體、遠(yuǎn)弘科技、亞鼎視頻擔(dān)任高級(jí)工程師和GPU設(shè)計(jì)經(jīng)理。

沐曦聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO兼首席軟件架構(gòu)師楊建博士

之后，陳維良長(zhǎng)期在AMD上海擔(dān)任高級(jí)總監(jiān)，主導(dǎo)并完成包括通用GPU在內(nèi)的15款芯片的流片與量產(chǎn)。其同事彭莉曾是AMD全球首位華人女科學(xué)家，擁有構(gòu)建大規(guī)模超算集群的經(jīng)驗(yàn)。楊建曾是AMD大中華地區(qū)第一位科學(xué)家。

決定創(chuàng)業(yè)以后，陳維良負(fù)責(zé)統(tǒng)籌大局，任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理；彭莉負(fù)責(zé)硬件，楊建負(fù)責(zé)軟件，后兩人都任首席技術(shù)官。這個(gè)罕見(jiàn)的三人組合，曾被投資人稱為中國(guó)GPU研發(fā)的“NBA冠軍團(tuán)隊(duì)”。

南京本地國(guó)資也在第一時(shí)間就“盯上”了他們，早早便出手了。

成立第2個(gè)月，沐曦就搞定7000萬(wàn)元天使輪投資。其中，南京和利國(guó)信智芯領(lǐng)投5000萬(wàn)元，此后其持續(xù)加碼沐曦，累計(jì)投資達(dá)1.53億元，成為沐曦股份第一大外部股東。

截至沐曦股份上市日，該基金約持有1437.89萬(wàn)股，約占總股本3.59%。按首日收盤市價(jià)計(jì)算，其持股市值近120億元，浮盈近118億元。

據(jù)企查查，南京和利國(guó)信智芯背后LP，包含了多家南京本地國(guó)資：南京浦口開(kāi)發(fā)區(qū)高科技投資有限公司（占股約22.65%）、南京市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限公司（占股約7.60%）、南京江北新區(qū)投資發(fā)展有限公司（占股約1.49%）。據(jù)此計(jì)算，這三家南京國(guó)資至少通過(guò)沐曦股份浮盈超37億元。

資金上的支持之外，南京還搶先將沐曦股份的研發(fā)中心落戶南京江北新區(qū)。

2020年，沐曦股份第一家全資子公司——沐曦集成電路（南京）有限公司（簡(jiǎn)稱“南京沐曦”）在南京江北新區(qū)浦口開(kāi)發(fā)區(qū)成立。經(jīng)過(guò)5年多發(fā)展，南京沐曦已組建起近百人規(guī)模的團(tuán)隊(duì)，成為沐曦股份的“最強(qiáng)大腦”，承擔(dān)著全系列產(chǎn)品的研發(fā)重任。從曦思N系列到曦云C系列，再到曦彩G系列，沐曦的所有產(chǎn)品，都流淌著“江北基因”。

巧用“合作基金”招商

南京：全力打造“芯片之城”

沐曦股份成立當(dāng)年，集成電路作為信息產(chǎn)業(yè)核心，正迎來(lái)國(guó)家政策的強(qiáng)力加持：2020年7月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展錨定方向。

鑒于創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的技術(shù)背景光環(huán)，決定創(chuàng)業(yè)的陳維良自然成為創(chuàng)投圈不可錯(cuò)失的“潛力標(biāo)的”。

彼時(shí)，南京剛明確提出“芯片之城”建設(shè)目標(biāo)兩年，其集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展還處在早期發(fā)力階段。而張江高新區(qū)作為上海集成電路產(chǎn)業(yè)核心，2020年相關(guān)產(chǎn)業(yè)營(yíng)收占上海比重62.06%，產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)完善，沐曦股份最終選擇扎根張江。

面對(duì)這一局面，南京方面想要從上海爭(zhēng)取到沐曦股份的部分發(fā)展紅利，資本無(wú)疑是關(guān)鍵抓手。但問(wèn)題在于，成立初期尚未完成首輪融資的沐曦股份，無(wú)法直接享受南京國(guó)資的跟進(jìn)投資政策。

為了爭(zhēng)取潛在龍頭項(xiàng)目落地，南京給出了靈活的解決辦法：先以“合作基金”為紐帶，為沐曦股份提供天使輪融資，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)落地。同時(shí)，于2020年11月推出《南京市浦口區(qū)促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策》，特別明確“對(duì)獲得股權(quán)融資的企業(yè)給予最高不超過(guò)3000萬(wàn)元的跟進(jìn)投資?！?/strong>

于是，2020年10月至2021年6月，多家南京國(guó)資參與出資建立的南京和利國(guó)信智芯連續(xù)4次投資沐曦股份，總額達(dá)到1.53億元，助推沐曦股份投前估值在短短9月內(nèi)飆升到34億元，實(shí)現(xiàn)了與沐曦股份的深度綁定。

另外，2021年6月，南京浦口區(qū)政府還通過(guò)旗下國(guó)資平臺(tái)——南京浦口開(kāi)發(fā)區(qū)高科技投資有限公司（簡(jiǎn)稱“浦口高科投”），直接對(duì)沐曦股份頂格“跟進(jìn)投資”3000萬(wàn)元。

值得一提的是，早在2020年，南京政府便已接洽了包括和利資本在內(nèi)的240余家管理機(jī)構(gòu)，審議通過(guò)26只基金，以有限國(guó)資撬動(dòng)近千億元社會(huì)資本投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

另?yè)?jù)執(zhí)中數(shù)據(jù)，浦口高科投目前累計(jì)出資18只基金，認(rèn)繳資金規(guī)模為99億元，撬動(dòng)的子基金總規(guī)模接近250億元，被投項(xiàng)目超500個(gè)，其中半導(dǎo)體項(xiàng)目超過(guò)180個(gè)，已助力中自科技、弘景光電、江南新材、興福電子等企業(yè)成功登陸資本市場(chǎng)。

南京江北新區(qū)產(chǎn)業(yè)技術(shù)研創(chuàng)園芯片之城項(xiàng)目效果圖

近年來(lái)，盡管基金招商已經(jīng)成為地方國(guó)資撬動(dòng)龍頭項(xiàng)目、加快產(chǎn)業(yè)培育的通用手段，但南京國(guó)資依托“合作基金”，在沐曦股份成立不足40天時(shí)間就完成了天使輪投資與南京子公司落地雙重目標(biāo)，可謂是實(shí)現(xiàn)了投資、招商、風(fēng)險(xiǎn)三者的平衡，也為地方政府以創(chuàng)投資本助力硬科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提供了又一寶貴的共贏范本。

而當(dāng)集成電路賽道正迎來(lái)史詩(shī)級(jí)的超級(jí)回報(bào)周期，作為江蘇集成電路重鎮(zhèn)，南京這座芯片之城的產(chǎn)業(yè)能級(jí)與資本想象力，也更加值得期待。

文章素材來(lái)源：

創(chuàng)業(yè)邦：《3000億！國(guó)產(chǎn)GPU第二股沐曦IPO，早期投資人大賺超百億》

創(chuàng)業(yè)資本匯：《創(chuàng)投智庫(kù)丨“GPU明星”沐曦股份背后：南京國(guó)資這樣“捕獲”百億級(jí)硬核IPO》

以及創(chuàng)客公社往期報(bào)道等

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