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嗨，各位朋友好呀！我是小玖，今天想和大家一起來解讀剛剛發(fā)布的 11 月宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。

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整體來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)出穩(wěn)中有進(jìn)的良好態(tài)勢(shì)，全年實(shí)現(xiàn) 5% 左右的增長(zhǎng)目標(biāo)已基本具備堅(jiān)實(shí)支撐。盡管在投資結(jié)構(gòu)方面仍存在一些需要關(guān)注的深層次問題，但這些變化也為 2026 年乃至“十五五”規(guī)劃的順利開啟創(chuàng)造了有利條件。

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承壓前行，結(jié)構(gòu)優(yōu)化的經(jīng)濟(jì)大盤

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從關(guān)鍵指標(biāo)表現(xiàn)看，工業(yè)生產(chǎn)與對(duì)外出口構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支柱。11 月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比上升 4.8%，前 11 個(gè)月累計(jì)增速達(dá) 6.0%。其中，高技術(shù)制造業(yè)表現(xiàn)尤為亮眼，同比增長(zhǎng)達(dá)到 8.4%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的技術(shù)驅(qū)動(dòng)潛力。

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以 3D 打印設(shè)備為代表的新興產(chǎn)品產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)成倍擴(kuò)張，反映出我國(guó)產(chǎn)業(yè)體系正加速邁向中高端水平，技術(shù)創(chuàng)新與制造升級(jí)正在形成良性循環(huán)。

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出口領(lǐng)域更是超出預(yù)期，按美元計(jì)價(jià)，11 月出口額同比增長(zhǎng) 5.9%，創(chuàng)下年內(nèi)單月最高增幅。即便面對(duì)對(duì)美貿(mào)易波動(dòng)，我國(guó)對(duì)東盟、歐盟等主要經(jīng)濟(jì)體的出口增長(zhǎng)有效彌補(bǔ)了外部不確定性帶來的沖擊，外貿(mào)韌性顯著增強(qiáng)。

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前10月機(jī)電產(chǎn)品出口占比超60%，日益成為我國(guó)出口重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

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消費(fèi)市場(chǎng)保持平穩(wěn)恢復(fù)節(jié)奏，1 至 11 月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng) 4.0%?；旧铑惿唐沸枨蠓€(wěn)定，消費(fèi)升級(jí)類商品同步走強(qiáng)，服務(wù)性消費(fèi)增速更高達(dá) 5.4%，顯示出居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的趨勢(shì)。

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特別值得關(guān)注的是，數(shù)字消費(fèi)、綠色消費(fèi)等新業(yè)態(tài)新模式不斷擴(kuò)容，線上購物、智能家居、新能源汽車等成為拉動(dòng)內(nèi)需的新引擎；同時(shí)，在離境退稅政策推動(dòng)下，入境游客消費(fèi)熱度逐步升溫，“購在中國(guó)”的國(guó)際吸引力日益提升。

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不過小玖也要提醒大家，當(dāng)前消費(fèi)端的全面復(fù)蘇依然面臨一定壓力，居民消費(fèi)信心的進(jìn)一步提振以及實(shí)際購買力的增強(qiáng)，仍需依靠更加精準(zhǔn)有力的政策支持來保駕護(hù)航。

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展望 2026 年，中央明確將堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，設(shè)定 5% 左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)不僅符合發(fā)展現(xiàn)實(shí)，也具備充分的可行性基礎(chǔ)。

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為確保這一目標(biāo)順利達(dá)成，宏觀調(diào)控將持續(xù)發(fā)力。財(cái)政政策將繼續(xù)保持積極取向，預(yù)計(jì)全年新增政府債務(wù)規(guī)模將突破 13 萬億元，超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行將進(jìn)一步加碼，地方政府專項(xiàng)債券額度也有望擴(kuò)大，重點(diǎn)投向基礎(chǔ)設(shè)施、民生保障和科技創(chuàng)新等領(lǐng)域。

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貨幣政策方面也將保持靈活性與前瞻性，可能通過小幅下調(diào)存款準(zhǔn)備金率或利率的方式釋放流動(dòng)性，同時(shí)加大對(duì)再貸款、再貼現(xiàn)等結(jié)構(gòu)性工具的應(yīng)用力度，精準(zhǔn)滿足制造業(yè)、中小微企業(yè)及綠色低碳項(xiàng)目的融資需求。

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小玖認(rèn)為，2026 年作為“十五五”規(guī)劃的起步之年，經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量開局，核心在于激發(fā)內(nèi)需的主導(dǎo)作用。

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隨著城鄉(xiāng)居民增收行動(dòng)方案逐步落地，收入分配制度改革持續(xù)推進(jìn)，加上消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施的智能化、便利化升級(jí)，居民潛在消費(fèi)需求有望被進(jìn)一步激活。與此同時(shí)，擴(kuò)大有效投資將在穩(wěn)定增長(zhǎng)、引導(dǎo)預(yù)期方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行重回上升通道。

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雖然目前仍面臨供給相對(duì)旺盛而需求偏弱的局面，部分領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患也不容忽視，但只要各項(xiàng)政策協(xié)同配合、精準(zhǔn)施策，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)量提升與合理增長(zhǎng)雙目標(biāo)，前景依然可期。

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最后做個(gè)簡(jiǎn)要總結(jié)：11 月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)描繪出一幅“總體平穩(wěn)、動(dòng)能增強(qiáng)、結(jié)構(gòu)待優(yōu)”的發(fā)展圖景，2025 年增長(zhǎng)目標(biāo)的確定性為明年經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行奠定了良好基礎(chǔ)。

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進(jìn)入 2026 年，在積極有為的宏觀政策護(hù)航下，伴隨內(nèi)需活力的持續(xù)釋放、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整和技術(shù)革新的不斷推進(jìn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)完全有能力在高質(zhì)量發(fā)展的征程上邁出堅(jiān)實(shí)步伐。

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小玖?xí)掷m(xù)追蹤經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，陪伴大家一起洞察時(shí)代脈搏，讀懂中國(guó)發(fā)展的深層邏輯。

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信源來源：界面新聞 2025-12-19 商務(wù)部：11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額4.39萬億元，同比增長(zhǎng)1.3%

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清華金融評(píng)論 2025-12-18 宏觀經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，全年順利收官在望｜宏觀經(jīng)濟(jì)

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北京日?qǐng)?bào)客戶端 2025-11-14 前10月機(jī)電產(chǎn)品出口占比超60%，日益成為我國(guó)出口重要增長(zhǎng)點(diǎn)

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