12月22日，新的一期LPR公布了：

中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年12月22日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

LPR已經(jīng)是連續(xù)7個(gè)月按兵不動(dòng)了，上次調(diào)整的時(shí)候還是今年5月份，自此今年也就僅僅下調(diào)了一次。

先前市場(chǎng)對(duì)這個(gè)月的LPR調(diào)整應(yīng)該說(shuō)還是抱有預(yù)期的，如今靴子落地了，市場(chǎng)也會(huì)做出相應(yīng)的變化。

2025年的貨幣政策基調(diào)是適度寬松，這個(gè)似乎市場(chǎng)感受得不太強(qiáng)烈。當(dāng)然，我們也知道調(diào)整LPR牽涉面比較廣，影響是系統(tǒng)性的，肯定是要謹(jǐn)慎而為。

不過(guò)，對(duì)于當(dāng)下的房地產(chǎn)市場(chǎng)，還是渴望有“降息”這樣的措施來(lái)刺激一下的。今年前11個(gè)月，房地產(chǎn)市場(chǎng)無(wú)論是成交量還是房?jī)r(jià)，均處于下跌的態(tài)勢(shì)之中，市場(chǎng)亟待強(qiáng)有力的措施來(lái)止跌。

不管LPR的調(diào)整的考量有多少因素，但客觀上還是會(huì)房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)一定的影響的。對(duì)于當(dāng)下的房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這次的“降息”預(yù)期算又是落空了。如果沒(méi)有其他大力度的支持措施出臺(tái)的話，房地產(chǎn)市場(chǎng)大概率會(huì)繼續(xù)延續(xù)此前的下行態(tài)勢(shì)。

自今年4月份以來(lái)，由于各種原因，房地產(chǎn)市場(chǎng)再次陷入下行調(diào)整態(tài)勢(shì)之中。而這一調(diào)整就延續(xù)到了11月份，這個(gè)過(guò)程中，雖然也有一些城市出臺(tái)一些樓市支持措施，但似乎效果都有點(diǎn)不盡人意。

當(dāng)然今年的房地產(chǎn)支持力度確實(shí)不及去年，產(chǎn)生的效果不及去年也是在可以理解的范圍內(nèi)。正因?yàn)槿绱?，市?chǎng)才亟待需要像去年一樣的大力度支持措施，以促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)真正的止跌回穩(wěn)。

降息對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的促進(jìn)作用還是很明顯的，能夠降低購(gòu)房的綜合成本，包括現(xiàn)在存量房貸利率也基本是與LPR掛鉤的，也能降低存量房貸業(yè)主的還款壓力。所以市場(chǎng)對(duì)降息有一定的期待也是正常的。

但降息對(duì)銀行會(huì)產(chǎn)生一定的影響，會(huì)擠壓銀行的息差，而目前銀行的息差也已經(jīng)處于低位了。

所以降息是牽一發(fā)而動(dòng)全身，需要綜合考量。

明年，對(duì)房地產(chǎn)的定調(diào)是“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)”，而貨幣政策基調(diào)依然是適度寬松，或許也是在為2026年預(yù)留一定的發(fā)展空間吧。