北京一紙通知：今年起，對柬埔寨“零新增”優(yōu)惠貸款——低息、長期、帶兄弟價的那種，先按下暫停鍵，一分不掏。

這個消息讓金邊的執(zhí)政者們坐立難安，畢竟這些年柬埔寨的發(fā)展節(jié)奏，早就和中國的優(yōu)惠貸款綁在了一起。

熟悉中柬合作的人都清楚，中國一直是柬埔寨最大的外資來源國，外資總額里近四成都是中國資金，而這些資金里，優(yōu)惠貸款占了相當大的比重，直接主導了柬埔寨的基建、能源和園區(qū)開發(fā)等關鍵領域。

從早年的第一座中柬友誼大橋，到后來的71C號國家公路，再到菩薩省的水壩項目和國家電網(wǎng)輸變電工程，全都是靠著中國進出口銀行的優(yōu)惠貸款撐起來的。

中國進出口銀行的“兩優(yōu)”貸款業(yè)務，光在柬埔寨就支持了27個公路項目，建設總里程超過2500公里，差不多占了柬埔寨公路總里程的四分之一還多。

這些基建項目實打實改變了柬埔寨的發(fā)展面貌，原本閉塞的中部地區(qū)因為公路通車打通了物流脈絡，水利項目覆蓋的四十多萬公頃灌區(qū)讓農(nóng)民收入穩(wěn)定提升，輸變電線路則點亮了鄉(xiāng)村的夜晚。

柬埔寨政府早就習慣了這種帶著兄弟情的資金支持，規(guī)劃中的很多民生和基建項目，都默認了會有中國優(yōu)惠貸款的兜底。

如今北京突然按下暫停鍵，金邊的很多項目規(guī)劃瞬間沒了資金支撐，原本熱火朝天的工地可能因為資金缺口放緩進度，甚至有些還在醞釀中的項目直接陷入停滯。

更關鍵的是，柬埔寨的經(jīng)濟結構本身就存在短板，對外資和外部資金的依賴度一直不低，中國優(yōu)惠貸款的暫停，相當于抽走了其經(jīng)濟發(fā)展的重要助推器。

有西方媒體趁機炒作，說這是中柬關系惡化的信號，甚至把柬埔寨德崇扶南運河項目的資金缺口也歸咎于中國的支持減少。

但這種說法顯然站不住腳，中國方面的暫停決策，更多是出于對債務可持續(xù)性的考量，也是引導柬埔寨減少對單一資金來源的路徑依賴。

這些年柬埔寨的債務結構里，中國相關貸款占了不小比例，適度收緊新增優(yōu)惠貸款，本質(zhì)上是對柬埔寨債務風險的一次“壓力測試”，倒逼其優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，而不是一味靠外部貸款拉動發(fā)展。

而且中柬合作的核心邏輯早就不是單一的貸款支撐了，2024年兩國雙邊貿(mào)易額已經(jīng)達到151億美元，柬埔寨九成的商品都能零關稅進入中國市場，西哈努克港經(jīng)濟特區(qū)里聚集了兩百多家中企，直接帶動了數(shù)萬人就業(yè)。

北京的這次政策調(diào)整，更像是把中柬合作從“大水漫灌”的基建融資，轉向貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)鏈和民生領域的深度綁定，這種合作模式遠比單純的貸款支持更可持續(xù)。

柬埔寨政府其實也意識到了單一資金來源的風險，近些年一直在尋求多元化的資金渠道，只是短期內(nèi)很難找到像中國優(yōu)惠貸款這樣低息、長期且無附加政治條件的資金。

美西方的資金要么利息高昂，要么附帶一大堆政治條件，比如要求柬埔寨在某些國際議題上站隊，這都是柬埔寨不愿意接受的。

洪森政府之前就多次強調(diào)，中國的貸款從不附加政治條件，完全尊重柬埔寨的發(fā)展選擇，這種平等互利的合作模式，是其他國家很難替代的。

眼下金邊的當務之急，是重新梳理現(xiàn)有項目的資金需求，優(yōu)先保障民生相關的在建項目，同時加快推進和中國在貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)鏈上的深度合作，彌補優(yōu)惠貸款暫停帶來的缺口。

有觀察人士指出，這次“斷供”對柬埔寨來說未必全是壞事，短期的資金壓力或許能推動其加快經(jīng)濟結構轉型，減少對外債的過度依賴，培養(yǎng)自身的經(jīng)濟造血能力。

中柬的傳統(tǒng)友好關系也不會因為這次貸款政策調(diào)整受到根本影響，畢竟兩國在“一帶一路”框架下的戰(zhàn)略契合度沒有改變，柬埔寨依然是中國在印太棋局中重要的戰(zhàn)略伙伴。

北京暫停的只是新增優(yōu)惠貸款，之前已經(jīng)承諾的項目資金會繼續(xù)兌現(xiàn)，已經(jīng)簽署的貸款協(xié)議也會正常履行，這種有保有壓的調(diào)整，恰恰體現(xiàn)了中柬合作的成熟度。

對金邊來說，與其糾結于錢包暫時的“斷供”，不如借著這次機會調(diào)整發(fā)展思路，把更多精力放在優(yōu)化營商環(huán)境、對接中國產(chǎn)業(yè)鏈上，這樣才能實現(xiàn)更穩(wěn)定、更長遠的發(fā)展。