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Hello，大家好呀！歡迎來到老墨聊時事，眾所周知，俄羅斯是一個自然資源非常豐富的國家，以前靠著出口能源，日子也過得不錯。

但俄烏沖突后，美西方國家對俄羅斯實施制裁，俄羅斯能源的銷量和價格大跌。

不過也總有一些頭鐵的，扛著壓力也要和俄羅斯做生意，印度就算的上一個，當(dāng)然，這并不是因為情誼，而是巨額利益在誘使。

但現(xiàn)在，印度在美國的威壓下，也退縮了，俄羅斯或許又要少一個大客戶。

無奈之下，俄羅斯開始對中國甩賣原油。

印度抽身，俄羅斯被迫甩賣

過去一年里，俄羅斯原油出口的兩個最大買家是中國和印度，尤其是印度，自2022年俄烏沖突爆發(fā)以來，一度成為俄羅斯海運原油的重要接收國。

印度國有煉油廠在全球市場上搶購俄油，享受著遠(yuǎn)低于市場均價的優(yōu)惠價格。

但到了2025年10月，情況突然反轉(zhuǎn)。

美國政府宣布對俄羅斯實施新一輪制裁，重點打擊俄羅斯最大的兩家石油公司：俄羅斯石油公司和盧克石油公司。

更關(guān)鍵的是，美國還要求全球企業(yè)在11月21日前，終止與這兩家公司的所有交易，并警告如果不配合，可能將面臨“500%關(guān)稅”的極端懲罰。

印度意識到形勢不妙，雖然在制裁生效前臨時追加了幾批訂單，但很快就開始全面收縮與俄羅斯的能源合作。

印度迅速加大了從中東國家特別是沙特的采購力度，11月，從沙特進口原油增至178萬桶/日，而這一增量，幾乎是從俄羅斯“挪”過來的。

印度的做法很明確，不想觸碰美國的紅線，畢竟，與俄羅斯的合作雖然短期能帶來實惠，但與美國的關(guān)系卻事關(guān)長期經(jīng)濟與安全利益，在這種背景下，印度選擇了迅速抽身。

但對于俄羅斯來說，油賣不出去，出口結(jié)構(gòu)就會被打亂。

面對突然失去的重要買家，俄羅斯不得不把更多原油流向中國市場。

這也是為何烏拉爾原油在12月中旬，出現(xiàn)了沒人要的尷尬局面。

俄羅斯的價格也在這時候出現(xiàn)重大調(diào)整，原本烏拉爾原油的出口均價在年初還在60美元以上，到12月已經(jīng)跌至每桶35美元左右，實際成交價格甚至低于30美元。

也就是說，俄羅斯現(xiàn)在是“賠錢賣油”，但即便如此，也得賣，因為財政真的撐不住了。

11月，俄羅斯的石油和天然氣財政收入同比下滑34%，前11個月累計下降21%，12月的預(yù)測更為悲觀，可能同比下降近50%，創(chuàng)下2020年8月以來的新低點。

財政緊張之下，俄羅斯別無選擇，只能寄希望于中國，希望中國企業(yè)能加大采購力度。

但問題是，中國會不會輕易接手這部分“燙手山芋”？

中國謹(jǐn)慎接盤，掌握主動權(quán)

面對俄羅斯“賠錢大甩賣”的原油，中國并沒有急于接盤，而是穩(wěn)扎穩(wěn)打，繼續(xù)推進自己的能源布局。

11月，中國從俄羅斯進口的原油量為92.6萬桶/日，比10月的145萬桶/日減少了36%，從沙特的進口卻大幅增加，達(dá)到178萬桶/日。

中國的選擇背后有深層邏輯，一方面，雖然俄羅斯油便宜，但涉及的金融結(jié)算、運輸保險、制裁風(fēng)險等問題，不能忽視。

美國正在逐步擴大對俄能源出口的打擊范圍，未來不排除對接收國施加二級制裁的可能性。

另一方面，中國的能源儲備體系已經(jīng)足夠穩(wěn)健，目前，中國的戰(zhàn)略石油儲備已達(dá)到13億桶，使用率約為60%。

這意味著，中國并不急需額外大量購油，也沒有必要為了一時的價格優(yōu)勢去承擔(dān)額外風(fēng)險。

而且，中國的能源采購正在向多元化和去美元化方向發(fā)展，人民幣結(jié)算的比例持續(xù)提升，與中東國家的合作也在深化。

加上國內(nèi)煉油企業(yè)適當(dāng)調(diào)整了采購結(jié)構(gòu)，減少對俄羅斯海運原油的依賴，轉(zhuǎn)向中東和非洲等方向，確保能源穩(wěn)供。

面對俄羅斯的“甩賣”，中國并沒有急于照單全收，而是通過節(jié)奏控制、價格談判和市場平衡，逐步掌握了主動權(quán)。

這樣不僅保障了國家能源安全，也維護了自身在國際能源市場的話語權(quán)。

那么問題來了，在俄羅斯原油賠錢大甩賣的現(xiàn)在，如果中國趁機大量購入，是不是能讓國內(nèi)油價下跌，讓中國民眾享受到低價油？

油價波動，國內(nèi)難言“大跌”

從市場邏輯來看，俄羅斯“賠錢賣油”，中國如果成為主要買家，似乎意味著國內(nèi)油價應(yīng)該出現(xiàn)明顯下調(diào)，但現(xiàn)實并沒有那么簡單。

第一，原油價格只是國內(nèi)成品油定價的一個因素，運輸、加工、稅費、匯率、政策調(diào)控等諸多環(huán)節(jié)，都會影響最終的零售價。

即便原油進價下降，如果其他成本沒有同步降低，成品油價格也不會立刻“跳水”。

第二，中國并沒有無限量采購俄羅斯原油，11月的數(shù)據(jù)顯示，中國實際上在減少對俄油的依賴，增加中東供應(yīng)商的比例。

這種分散化策略雖然有助于降低整體風(fēng)險，但同時也意味著采購價格并不完全受俄羅斯單方面影響。

第三，國內(nèi)油價調(diào)整機制有滯后性，中國的成品油價格每10個工作日調(diào)整一次，參考的是國際油價變化，并非單一來源的價格波動。

即使烏拉爾原油價格暴跌，如果布倫特和WTI價格沒有同步下行，國內(nèi)油價的調(diào)整幅度也會非常有限。

還有一個不容忽視的問題是，全球能源市場的不確定性正在加劇，中東局勢緊張，美國在地中海和紅海的軍事存在日益增強，海運線路面臨擾動風(fēng)險，運輸成本上升、保險費用增加，這些都會抬高原油供應(yīng)鏈的整體成本。

此外，雖然中國與俄羅斯之間的能源合作正在深化，但中國并不希望形成過度依賴。

普京在12月初訪問印度，也透露出俄羅斯在外交層面的焦慮，他帶著蘇-57戰(zhàn)斗機、S-400防空系統(tǒng)等軍工產(chǎn)品，希望以軍事合作換取印度的能源訂單。

盡管印度總理莫迪親自到機場迎接，但從結(jié)果來看，印度并沒有明確表態(tài)恢復(fù)俄油采購，這說明，俄羅斯想要“分散風(fēng)險”的努力并不順利。

在這種情況下，俄羅斯對中國的依賴還將持續(xù)一段時間。

不過這對于我們普通人來說，大概率是沒有什么影響的。

印度抽身，俄羅斯焦頭爛額，烏拉爾原油在黃�！按蛘鬯u”，中國看似是最大受益者，實則在穩(wěn)中求進中掌握主動。

國內(nèi)油價并不會因為俄羅斯的讓步而大幅波動，但中國正在以自己的節(jié)奏，構(gòu)建更安全、更獨立的能源保障體系。

油價是否繼續(xù)下降，關(guān)鍵還要看全球局勢走向，中國不會錯失機會，更不會被動應(yīng)對風(fēng)險。

老墨就給大家聊到這了，下期內(nèi)容我們不見不散～