動(dòng)脈網(wǎng)致力于向全球市場(chǎng)推薦具備競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新產(chǎn)品或解決方案，推動(dòng)中國(guó)創(chuàng)新力量走向世界。2025年動(dòng)脈網(wǎng)一如既往地對(duì)熱門領(lǐng)域或前沿領(lǐng)域進(jìn)行了體系化研究，撰寫了《2025醫(yī)療服務(wù)年度創(chuàng)新白皮書》《2025醫(yī)療器械及供應(yīng)鏈年度創(chuàng)新白皮書》《2025創(chuàng)新藥及供應(yīng)鏈年度創(chuàng)新白皮書》《2025數(shù)字醫(yī)療年度創(chuàng)新白皮書》醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)年度創(chuàng)新系列白皮書，篩選出兼具“產(chǎn)品創(chuàng)新力”與“市場(chǎng)表現(xiàn)力”的中國(guó)創(chuàng)新產(chǎn)品或解決方案，并對(duì)他們進(jìn)行多維度解析。《2025醫(yī)療服務(wù)年度創(chuàng)新白皮書》為系列第一份，后續(xù)動(dòng)脈網(wǎng)還將發(fā)布其他3份白皮書，以饗讀者。

中國(guó)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)正站在觸底回升與轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，逐漸告別粗放增長(zhǎng)模式，邁入以質(zhì)量、效率與價(jià)值為核心的發(fā)展階段。2025年，政策集中于老年健康、基層能力強(qiáng)化及支付體系優(yōu)化；資本市場(chǎng)雖總體趨緩，但資金在理性涌向AI創(chuàng)新與政策導(dǎo)向明確的細(xì)分領(lǐng)域；企業(yè)則落地探索AI大模型，并在體重管理、醫(yī)藥即時(shí)零售等賽道展開(kāi)密集布局。

《2025醫(yī)療服務(wù)年度創(chuàng)新白皮書》從政策環(huán)境、產(chǎn)業(yè)規(guī)模、企業(yè)動(dòng)態(tài)與資本視角四個(gè)維度，系統(tǒng)性回顧2025年度熱點(diǎn)，核心目的在于向全球市場(chǎng)推薦具備核心競(jìng)爭(zhēng)力和代表性的創(chuàng)新解決方案，通過(guò)建立涵蓋政策適應(yīng)性、需求剛性、商業(yè)模式韌性及技術(shù)壁壘的評(píng)估體系，從眾多賽道中遴選出民營(yíng)眼科、民營(yíng)生殖、民營(yíng)體檢、民營(yíng)口腔、第三方消毒供應(yīng)中心、“互聯(lián)網(wǎng)+護(hù)理服務(wù)”及醫(yī)藥即時(shí)零售七大高價(jià)值賽道進(jìn)行分析，并對(duì)其中的高價(jià)值代表性企業(yè)進(jìn)行案例解讀，為市場(chǎng)提供戰(zhàn)略參考。

核心觀點(diǎn)和結(jié)論：

01

2025年醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)綜述

醫(yī)療服務(wù)板塊全景圖

醫(yī)療服務(wù)供給端呈現(xiàn)出總量增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、費(fèi)用控制的積極態(tài)勢(shì)。2024年，全國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)總診療人次101.5億，比上年增加6.0億人次；入院人次31192.0萬(wàn)，比上年增加1004.7萬(wàn)人次。分級(jí)診療成效顯著，一、二級(jí)醫(yī)院和基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)診療人次為67.6億人次，占總診療人次的66.6%。其中，鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心（站）、村衛(wèi)生室診療人次39.8億，比上年增加2.3億人次。

2024年醫(yī)療服務(wù)供給情況

服務(wù)量穩(wěn)步提升的同時(shí)，醫(yī)療費(fèi)用也得到有效控制，三級(jí)與二級(jí)公立醫(yī)院的次均門診及住院費(fèi)用按可比價(jià)格計(jì)算均呈下降趨勢(shì)。

2024年醫(yī)院門診及住院費(fèi)用變化

可見(jiàn)，我國(guó)醫(yī)療服務(wù)體系正朝著供給多元化、運(yùn)營(yíng)高效化、保障多層次的方向發(fā)展，醫(yī)療服務(wù)供給量與效率不斷提升，為醫(yī)保和商保的穩(wěn)健運(yùn)行提供了堅(jiān)實(shí)的支付基礎(chǔ)。在此背景下，2025年醫(yī)療服務(wù)板塊在政策導(dǎo)向、產(chǎn)業(yè)規(guī)模、業(yè)務(wù)創(chuàng)新及資本維度呈現(xiàn)出重要的變化。

政策：商保創(chuàng)新藥支付、藥價(jià)治理迎重大突破

2025年是“十四五”規(guī)劃的收官之年，國(guó)家圍繞醫(yī)療服務(wù)密集落子。動(dòng)脈智庫(kù)對(duì)2025年行業(yè)相關(guān)政策進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)老年人健康服務(wù)、基層醫(yī)療服務(wù)能力強(qiáng)化、健康管理、藥價(jià)治理、支付體系完善是政策關(guān)注的重點(diǎn)。

2025年醫(yī)療服務(wù)板塊發(fā)布的國(guó)家級(jí)重點(diǎn)政策

養(yǎng)老服務(wù)迎來(lái)頂層制度設(shè)計(jì)。1月發(fā)布的《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于深化養(yǎng)老服務(wù)改革發(fā)展的意見(jiàn)》是我國(guó)首個(gè)以黨中央、國(guó)務(wù)院名義，對(duì)養(yǎng)老服務(wù)工作進(jìn)行體系化制度設(shè)計(jì)的綱領(lǐng)性政策文件，為“互聯(lián)網(wǎng)+護(hù)理服務(wù)”、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合機(jī)構(gòu)、長(zhǎng)壽診所、養(yǎng)老金融等相關(guān)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了明確的發(fā)展方向與市場(chǎng)空間。

商保與醫(yī)保進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)功能互補(bǔ)。8月，國(guó)家醫(yī)保局對(duì)《通過(guò)2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商保創(chuàng)新藥目錄調(diào)整初步形式審查的申報(bào)藥品名單》進(jìn)行社會(huì)公示，5款醫(yī)保不報(bào)的CAR-T藥物，以及多款罕見(jiàn)病藥、高端腫瘤免疫療法有望進(jìn)入這次商保創(chuàng)新藥目錄。

藥價(jià)治理朝著全國(guó)價(jià)格聯(lián)動(dòng)、藥品橫向和縱向比價(jià)、集采價(jià)格全國(guó)聯(lián)動(dòng)的方向演進(jìn)。5月，《省級(jí)醫(yī)藥采購(gòu)平臺(tái)藥品掛網(wǎng)共識(shí)》的出臺(tái)，標(biāo)志著藥品價(jià)格治理從區(qū)域性、分散化，邁入了全國(guó)協(xié)同、規(guī)則統(tǒng)一的新階段。截止2025年9月30日，全國(guó)已有14個(gè)省份正式發(fā)布藥品掛網(wǎng)規(guī)則，30個(gè)省份發(fā)布了新版掛網(wǎng)規(guī)則征求意見(jiàn)稿。

市場(chǎng)基礎(chǔ)龐大，產(chǎn)業(yè)規(guī)模超10萬(wàn)億

2025年中國(guó)醫(yī)療服務(wù)整體規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到10.5萬(wàn)億元。這一龐大體量的背后，是居民健康需求的持續(xù)升級(jí)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革共同作用的結(jié)果。

2025年醫(yī)療服務(wù)及其關(guān)鍵細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模統(tǒng)計(jì)

企業(yè)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品動(dòng)態(tài)：數(shù)智化、專科化、業(yè)務(wù)邊界拓展是主旋律

■ 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療：減重、大模型等板塊動(dòng)作頻繁

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)在持續(xù)探索中穩(wěn)步發(fā)展。行業(yè)呈現(xiàn)出多方位深化變革的趨勢(shì)：醫(yī)藥檢險(xiǎn)融合的服務(wù)閉環(huán)日益成熟；大模型技術(shù)進(jìn)一步賦能診療全環(huán)節(jié)；線上線下結(jié)合模式不斷深化，居家檢測(cè)、居家護(hù)理等到家業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

2025年，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)熱點(diǎn)集中在以GLP-1藥物為代表的減重服務(wù)、醫(yī)療大模型的深度應(yīng)用、海內(nèi)外企業(yè)的戰(zhàn)略性并購(gòu)、“互聯(lián)網(wǎng)+護(hù)理服務(wù)”等方面。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療頭部企業(yè)2025年熱點(diǎn)洞察

其中，減重業(yè)務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療2025年最炙手可熱的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。美團(tuán)醫(yī)藥健康、平安健康、京東健康、阿里健康等企業(yè)密集布局減重領(lǐng)域，諾和諾德、信達(dá)生物等藥企也已經(jīng)將線上渠道作為減重藥物的重要營(yíng)銷陣地與用戶觸達(dá)入口。減重業(yè)務(wù)的火熱，既源于GLP-1藥物療法帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，也反映了公眾對(duì)健康管理服務(wù)專業(yè)化、效果化與可信化的急切需求。

此外，2025年頭部企業(yè)加碼“互聯(lián)網(wǎng)+護(hù)理服務(wù)”，進(jìn)行專業(yè)化深耕。9月，格爾護(hù)士“互聯(lián)網(wǎng)+護(hù)理服務(wù)”平臺(tái)與北大醫(yī)學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院聯(lián)合開(kāi)發(fā)并率先推出“互聯(lián)網(wǎng)+護(hù)理服務(wù)”能力提升課程，彌補(bǔ)行業(yè)專項(xiàng)理論培訓(xùn)短板。目前，格爾護(hù)士“互聯(lián)網(wǎng)+護(hù)理服務(wù)”平臺(tái)已服務(wù)術(shù)后患者超200萬(wàn)。

■ 民營(yíng)醫(yī)療：發(fā)力AI、提升醫(yī)療質(zhì)量是重點(diǎn)

民營(yíng)醫(yī)療近年規(guī)模與滲透率持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，2024年民營(yíng)醫(yī)院床位占比達(dá)31.0%，診療人次與入院人次分別占醫(yī)院總量的16.3%和17.7%。截至2024年末，全國(guó)醫(yī)院總數(shù)增至38710個(gè)，其中民營(yíng)醫(yī)院占比已超過(guò)60%，機(jī)構(gòu)數(shù)量和服務(wù)體量保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，服務(wù)范圍也從常見(jiàn)病診療延伸至各類?？祁I(lǐng)域，形成了與公立醫(yī)療體系互補(bǔ)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

近年來(lái)民營(yíng)醫(yī)院服務(wù)體量變化

2025年的行業(yè)動(dòng)態(tài)清晰地反映出，企業(yè)的戰(zhàn)略重心已向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)、專科能力深化與差異化服務(wù)集中，各機(jī)構(gòu)依據(jù)自身戰(zhàn)略，在數(shù)智化轉(zhuǎn)型、專業(yè)能力構(gòu)建、市場(chǎng)拓展等維度進(jìn)行了密集布局與調(diào)整。

多家企業(yè)發(fā)力數(shù)智化，提升內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率與外部服務(wù)能力。比如，美維口腔2025年對(duì)其自研的維小美醫(yī)療云智能平臺(tái)進(jìn)行迭代，融合大模型能力，完善基于AI的輔助診斷、治療方案設(shè)計(jì)、患者服務(wù)等應(yīng)用，開(kāi)發(fā)人、財(cái)、物等的AI風(fēng)控管理應(yīng)用，構(gòu)建口腔連鎖業(yè)務(wù)全場(chǎng)景的AI應(yīng)用體系。

在服務(wù)質(zhì)量與專業(yè)壁壘構(gòu)建上，企業(yè)著力向縱深發(fā)展。服務(wù)范圍拓展方面，立足長(zhǎng)壽時(shí)代趨勢(shì)，平安健康（檢測(cè)）中心以精準(zhǔn)需求洞察與拔尖醫(yī)療服務(wù)能力，在全國(guó)11城布局“長(zhǎng)壽醫(yī)學(xué)中心”，通過(guò)健康管理服務(wù)縮短帶病生存期，提升晚年生命質(zhì)量，至此在專科建設(shè)上實(shí)現(xiàn)了“篩-診-管-療-養(yǎng)”的完整閉環(huán)。

醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量方面，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的眼視光行業(yè)提升醫(yī)療質(zhì)量尤為重要，眼視光行業(yè)偏消費(fèi)屬性，長(zhǎng)期以來(lái)重營(yíng)銷、輕醫(yī)療，貝瞳少兒眼科已在上海開(kāi)設(shè)10家連鎖眼科門診，2025年，貝瞳認(rèn)真研究了自身過(guò)往數(shù)年的臨床案例并與上游品牌方合作，結(jié)合大樣本與AI分析，制定了更具體更可行的兒童青少年眼健康預(yù)防保健及診療的院內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化路徑。

部分領(lǐng)先機(jī)構(gòu)加快了國(guó)際化步伐。張強(qiáng)醫(yī)生正全面布局美國(guó)市場(chǎng)，首個(gè)CHIVA中心正在建設(shè)中；固生堂宣布全額收購(gòu)新加坡大中堂，計(jì)劃到2026年底將新加坡的診所規(guī)模擴(kuò)展至30家。

此外，基于成熟的運(yùn)營(yíng)模型，審慎的連鎖擴(kuò)張仍在繼續(xù)。木棉花生殖已打造成熟的生殖門診單店模型，已開(kāi)設(shè)22家生殖門診與1家以輔助生殖為特色的三級(jí)醫(yī)院，在覆蓋9省15城市的全國(guó)連鎖基礎(chǔ)上，2025年新開(kāi)西安二院（鐘樓分院），并即將開(kāi)設(shè)珠海分院。萌鷹眼科在江蘇、浙江、廣東、湖北、山東、河南、安徽等13個(gè)省份擁有90余家眼科診所，2025年繼續(xù)在河南鄭州、福建泉州、廣東東莞、陜西渭南、山東曲阜、江蘇常熟等多個(gè)城市籌建落地眼科診所。

■ 第三方醫(yī)療服務(wù)：連鎖化布局與出海探索

根據(jù)動(dòng)脈智庫(kù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年11月，國(guó)內(nèi)第三方醫(yī)療服務(wù)中心總量已接近3000家，類型與區(qū)域分布都比較集中。從機(jī)構(gòu)類型看，第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室數(shù)量最為龐大，達(dá)到1633家；第三方血液透析中心緊隨其后，為882家。

全國(guó)第三方醫(yī)療服務(wù)中心數(shù)量

全國(guó)第三方醫(yī)療服務(wù)中心地域分布

2025年，我國(guó)第三方醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)在持續(xù)深化發(fā)展的過(guò)程中，呈現(xiàn)出兩大趨勢(shì)：一是通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)現(xiàn)快速的連鎖復(fù)制，提升市場(chǎng)滲透率與運(yùn)營(yíng)效率；二是積極進(jìn)行業(yè)務(wù)邊界拓展，尋找新的增長(zhǎng)曲線。

業(yè)務(wù)拓展方面，頭部企業(yè)沿著產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行縱向延伸與跨界探索。潔諾醫(yī)療開(kāi)始向醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)提供工業(yè)化滅菌服務(wù)，是一個(gè)頗具代表性的案例，成功地將服務(wù)對(duì)象從醫(yī)療機(jī)構(gòu)延伸至工業(yè)端。2025年潔諾醫(yī)療湖北消毒服務(wù)供應(yīng)中心項(xiàng)目，也已簽約落戶軍山新城。

更具突破性的邊界拓展體現(xiàn)在出海探索上，由于各國(guó)醫(yī)療體系、政策法規(guī)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)差異巨大，第三方醫(yī)療服務(wù)出海門檻極高。5月，一脈陽(yáng)光與醫(yī)思健康達(dá)成合作，正式成立“一脈醫(yī)思健康科技聯(lián)盟”，并共同打造“中央采購(gòu)+全球分銷”雙引擎供應(yīng)鏈平臺(tái)，在港澳承接了醫(yī)思健康等多個(gè)私營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)學(xué)影像檢查服務(wù)。

■ 醫(yī)藥零售：即時(shí)零售風(fēng)頭正勁，社交平臺(tái)開(kāi)始入局

醫(yī)藥即時(shí)零售市場(chǎng)的增長(zhǎng)已被視為明確趨勢(shì)，2025年行業(yè)熱度升級(jí)，各平臺(tái)不約而同強(qiáng)化流量資源傾斜，深化醫(yī)藥即時(shí)零售服務(wù)閉環(huán)，例如，美團(tuán)醫(yī)藥健康已整合到家、到店業(yè)務(wù)，搭建起“檢醫(yī)藥院養(yǎng)”一站式健康服務(wù)閉環(huán)。抖音、快手等內(nèi)容社交平臺(tái)也積極入局。

醫(yī)藥即時(shí)零售這一新興業(yè)態(tài)快速發(fā)展，一方面得益于消費(fèi)者行為習(xí)慣變化，傳統(tǒng)電商無(wú)法觸達(dá)由具體生活場(chǎng)景激發(fā)的增量需求，年輕一代在夜間突發(fā)疾病、不便出門等場(chǎng)景下，即時(shí)零售成為首選。

另一方面，在醫(yī)?？刭M(fèi)政策不斷收緊的背景下，院內(nèi)市場(chǎng)受帶量采購(gòu)擠壓，院外市場(chǎng)成為藥企生命線，作為院外市場(chǎng)中效率最高、增長(zhǎng)最快的渠道，醫(yī)藥即時(shí)零售成為藥企實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、品牌溢價(jià)的關(guān)鍵。

藥店同樣面臨轉(zhuǎn)型壓力，盡管全國(guó)零售藥店數(shù)量已達(dá)70萬(wàn)家，但多數(shù)門店效益不佳，促使藥店將即時(shí)零售視為重要的轉(zhuǎn)型方向。全國(guó)多地醫(yī)保陸續(xù)開(kāi)放線上購(gòu)藥通道，也促進(jìn)了醫(yī)藥即時(shí)零售的發(fā)展。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)充分印證了醫(yī)藥即時(shí)零售的蓬勃發(fā)展。米內(nèi)網(wǎng)最新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年藥店即時(shí)零售銷售規(guī)模達(dá)487億元，較2023年增長(zhǎng)31.3%。具體到平臺(tái)格局，中康科技發(fā)布的《醫(yī)藥行業(yè)即時(shí)零售發(fā)展藍(lán)皮書》顯示，截至2024年底，美團(tuán)占據(jù)O2O買藥市場(chǎng)超70%市場(chǎng)份額。

發(fā)展到現(xiàn)在，平臺(tái)與藥企、藥店的合作模式已不局限于簡(jiǎn)單的供貨、投廣告關(guān)系，進(jìn)入了多方共贏、共建市場(chǎng)的新階段，三方的協(xié)同程度達(dá)到前所未有的深度，探索出了多種創(chuàng)新合作形式。比如，平臺(tái)與藥企、藥店共建供應(yīng)鏈，提高供應(yīng)鏈效率。平臺(tái)還可通過(guò)旗艦店模式幫助藥械企業(yè)構(gòu)建品牌影響力，解決了傳統(tǒng)營(yíng)銷中品牌難以直接觸達(dá)終端用戶的問(wèn)題。

再比如，平臺(tái)通過(guò)數(shù)據(jù)洞察捕捉患者真實(shí)需求，開(kāi)展精準(zhǔn)的患者教育，甚至提前預(yù)測(cè)需求變化，為藥企的倉(cāng)儲(chǔ)調(diào)配和供貨策略提供決策支持。以及基于平臺(tái)精準(zhǔn)的用戶洞察，幫助藥企開(kāi)發(fā)更符合即時(shí)零售場(chǎng)景需求的產(chǎn)品。美團(tuán)買藥涌現(xiàn)出多款符合即時(shí)、應(yīng)急場(chǎng)景的小包規(guī)新品，例如與東阿阿膠攜手推出的定制化產(chǎn)品“復(fù)方阿膠漿6條裝”、與湯臣倍健健安適聯(lián)合推出的小包規(guī)解酒產(chǎn)品等。

平臺(tái)、藥械企業(yè)、藥店作為即時(shí)零售主要參與方的協(xié)作模式

值得注意的是，以抖音、快手為代表的社交平臺(tái)正成為醫(yī)藥即時(shí)零售領(lǐng)域不可忽視的參與者。2025年4月，抖音即時(shí)零售宣布開(kāi)放藥店小時(shí)達(dá)商家自入駐通道。8月，快手APP在首頁(yè)“團(tuán)購(gòu)”板塊下新增了獨(dú)立的“外賣”入口。雖然初期商品主要來(lái)自美團(tuán)等第三方合作，但也為未來(lái)整合本地藥店資源、進(jìn)軍醫(yī)藥即時(shí)零售奠定了基礎(chǔ)。

傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)集中在配送速度、商品豐富度、價(jià)格、服務(wù)閉環(huán)等方面，社交平臺(tái)的加入，將內(nèi)容觸達(dá)、用戶注意力發(fā)展為新的競(jìng)爭(zhēng)要素，促使各個(gè)平臺(tái)在強(qiáng)化服務(wù)能力的同時(shí)，也需重視內(nèi)容生態(tài)構(gòu)建。藥械企業(yè)也可借助社交平臺(tái)的內(nèi)容屬性，更精準(zhǔn)進(jìn)行品牌教育與產(chǎn)品推廣，行業(yè)生態(tài)的豐富度與競(jìng)爭(zhēng)的多元性將進(jìn)一步提升。

■ 藥店：醫(yī)美與中醫(yī)診所是探索方向

2025年，全國(guó)藥店數(shù)量持續(xù)收縮，截至前三季度，一心堂、益豐、老百姓、大參林、健之佳、漱玉平民六大連鎖藥店累計(jì)關(guān)閉門店1927家。企查查數(shù)據(jù)也顯示，全國(guó)藥店相關(guān)企業(yè)總數(shù)量為50.64萬(wàn)家，截至10月17日，現(xiàn)存藥店相關(guān)企業(yè)18.49萬(wàn)家，同比減少2.03%；2025年已注冊(cè)藥店相關(guān)企業(yè)0.61萬(wàn)家，同比減少78.51%。

2025年全國(guó)藥店數(shù)量變化（單位：萬(wàn)家）

藥店依賴醫(yī)保的模式也在動(dòng)搖，多地出現(xiàn)藥店集中退出醫(yī)保的現(xiàn)象，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年主動(dòng)退保量級(jí)已經(jīng)超千家。

動(dòng)脈智庫(kù)觀察到，2025年藥店對(duì)醫(yī)藥即時(shí)零售的投入與依賴度加深，醫(yī)藥即時(shí)零售已成為藥店重要的增長(zhǎng)引擎。

醫(yī)美與中醫(yī)診所業(yè)務(wù)也成為了藥店探索新增量的方向。特別是醫(yī)美布局已從簡(jiǎn)單的械字號(hào)產(chǎn)品銷售，升級(jí)為“產(chǎn)品+服務(wù)+技術(shù)”的一體化模式。

■ 健康險(xiǎn)：中端醫(yī)療險(xiǎn)、帶病體保險(xiǎn)創(chuàng)新加速

2025年，商業(yè)健康險(xiǎn)市場(chǎng)加速產(chǎn)品創(chuàng)新。根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至10月16日，年內(nèi)新上市健康險(xiǎn)產(chǎn)品達(dá)1080款。在重疾險(xiǎn)增長(zhǎng)放緩、百萬(wàn)醫(yī)療險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，市場(chǎng)呈現(xiàn)出三個(gè)創(chuàng)新方向：保障范圍拓寬、中端醫(yī)療險(xiǎn)崛起，以及帶病體保險(xiǎn)探索。

保障范圍的延伸正突破傳統(tǒng)醫(yī)療險(xiǎn)的邊界，從院內(nèi)治療向全病程管理拓展。 2025年，平安健康險(xiǎn)、眾安保險(xiǎn)等企業(yè)推出的健康險(xiǎn)產(chǎn)品，普遍將外購(gòu)藥品及醫(yī)療器械的保障范圍全面放開(kāi)，不再局限于特定清單。同時(shí)，上門護(hù)理、康復(fù)治療等院外服務(wù)也被納入保障范疇。

中端醫(yī)療險(xiǎn)興起，切入基本醫(yī)保與高端醫(yī)療之間的市場(chǎng)空白，成為行業(yè)挖掘增長(zhǎng)潛力的重要嘗試。隨著低價(jià)保險(xiǎn)市場(chǎng)逐漸飽和，重疾險(xiǎn)新單用戶持續(xù)下滑，2025年招商信諾、新華保險(xiǎn)、萬(wàn)欣和等企業(yè)紛紛推出了中端醫(yī)療險(xiǎn)，產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)醫(yī)療體驗(yàn)和服務(wù)，涵蓋VIP病房、特需醫(yī)療、特需門診、特需住院以及公立醫(yī)院國(guó)際部等優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源，并配套提供綠通、專家預(yù)約、門診預(yù)約、術(shù)后護(hù)理、上門護(hù)理等增值服務(wù)。

從“保健康人”向“保人健康”轉(zhuǎn)變，帶病體保險(xiǎn)異軍突起。帶病體人群規(guī)模呈持續(xù)攀升態(tài)勢(shì)，保險(xiǎn)需求亟待釋放，2025年，各險(xiǎn)企在帶病體保險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面探索創(chuàng)新，比如泰康在線推出首款面向彌漫性大B細(xì)胞淋巴瘤患者的商業(yè)醫(yī)療險(xiǎn)“好效保·松青衛(wèi)士”，將全球首個(gè)雙特異性抗體療法和CAR-T細(xì)胞療法納入保障；水滴保聯(lián)合君龍人壽推出長(zhǎng)期重疾險(xiǎn)“大力水手”，將甲狀腺結(jié)節(jié)4a級(jí)、乙肝大三陽(yáng)等19種傳統(tǒng)拒保疾病納入可承保范圍。

資本市場(chǎng)：融資更理性，IPO有所回暖

截至10月中旬，2025年全球醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)共發(fā)生123筆融資事件。其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了27筆，融資總額達(dá)8.14億人民幣，數(shù)量約占國(guó)內(nèi)醫(yī)療領(lǐng)域全年融資總事件數(shù)（700筆）的3.8%。海外市場(chǎng)更為活躍，共發(fā)生96筆融資，總額達(dá)66.17億美元，數(shù)量占比達(dá)到海外醫(yī)療市場(chǎng)全年總?cè)谫Y事件數(shù)（1132筆）的8.5%。

2025年國(guó)內(nèi)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)融資情況

2025年醫(yī)療服務(wù)融資細(xì)分領(lǐng)域分布

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)，資本比較傾向于健康管理、居家護(hù)理及中醫(yī)。海外體現(xiàn)出了更強(qiáng)的?？苹卣?，?？谱o(hù)理板塊共完成了51筆融資，其中女性健康平臺(tái)7筆、男性健康平臺(tái)6筆，心理健康平臺(tái)和腫瘤護(hù)理平臺(tái)分別完成了5筆。此外，還有諸多高度垂直的平臺(tái)獲得了海外資本青睞，例如專注于體重管理的eMed Population Health、從事酒精使用障礙治療的Ria Health，以及聚焦阻塞性睡眠呼吸暫停疾病的Gem Specialty Health。

海外互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域融資情況

民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的5筆融資分散在口腔、中醫(yī)、輔助生殖、心理健康及養(yǎng)老五個(gè)細(xì)分賽道。海外民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)共發(fā)生25筆融資，以診所為主，?？苹厔?shì)顯著，從女性健康、骨科、康復(fù)，到靜脈注射、兒科、眼科、婦科，乃至阿爾茨海默癥照護(hù)，均有企業(yè)獲得融資。

2025年，醫(yī)療服務(wù)IPO板塊呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。截至2025年10月，國(guó)內(nèi)共有8家企業(yè)成功上市，覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、保險(xiǎn)科技、民營(yíng)腫瘤醫(yī)院、跨境醫(yī)藥、民營(yíng)口腔及母嬰護(hù)理中心方向。海外有4家醫(yī)療服務(wù)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，包括2家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司。與2024年相比，海內(nèi)外新上市企業(yè)數(shù)量均有增加，向市場(chǎng)釋放了行業(yè)整體回暖的積極信號(hào)。

2025年醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)新上市企業(yè)

02

2025年最具價(jià)值領(lǐng)域及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力洞察

醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)體量龐大且構(gòu)成多元，各細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展差異較大，有的領(lǐng)域在需求增長(zhǎng)和技術(shù)創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)下加速成長(zhǎng)，有的領(lǐng)域則因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇與盈利模式挑戰(zhàn)而面臨壓力。

在此情況下，從龐雜的細(xì)分領(lǐng)域中識(shí)別出具備可觀市場(chǎng)規(guī)模與需求剛性的高價(jià)值領(lǐng)域，對(duì)投資者、創(chuàng)業(yè)者有重要意義。動(dòng)脈智庫(kù)嘗試從“市場(chǎng)規(guī)?！迸c“需求剛性”兩個(gè)角度出發(fā)，對(duì)醫(yī)療服務(wù)細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行價(jià)值判斷。研究發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊中的醫(yī)藥即時(shí)零售與“互聯(lián)網(wǎng)+護(hù)理服務(wù)”，民營(yíng)醫(yī)療板塊中的眼科、生殖、體檢、口腔，以及第三方醫(yī)療服務(wù)板塊中的消毒供應(yīng)中心，在2025年展現(xiàn)出高價(jià)值領(lǐng)域的典型特征。

醫(yī)療服務(wù)高價(jià)值細(xì)分領(lǐng)域遴選標(biāo)準(zhǔn)

結(jié)合白皮書內(nèi)對(duì)各個(gè)高價(jià)值賽道的創(chuàng)新邏輯分析、企業(yè)實(shí)踐舉措，本次白皮書推選出了年度十大創(chuàng)新優(yōu)秀案例。(以上為白皮書主要內(nèi)容節(jié)選，獲取完整報(bào)告可掃描下圖二維碼。)

以上為報(bào)告目錄：

第一章 2025年醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)綜述

1.1 政策：商保創(chuàng)新藥支付、藥價(jià)治理迎重大突破

1.2 市場(chǎng)基礎(chǔ)龐大，產(chǎn)業(yè)規(guī)模超10萬(wàn)億

1.3 企業(yè)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品動(dòng)態(tài)：數(shù)智化、?？苹?、業(yè)務(wù)邊界拓展是主旋律

1.4 資本市場(chǎng)：融資更理性，IPO有所回暖

第二章 2025年最具價(jià)值領(lǐng)域及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力洞察

2.1 民營(yíng)醫(yī)療：眼科、生殖、口腔、體檢正處于高速成長(zhǎng)期

2.1.1 民營(yíng)眼科機(jī)構(gòu)：壓力下的轉(zhuǎn)型，眼視光、并購(gòu)、高端技術(shù)成破局關(guān)鍵

2.1.2 醫(yī)保時(shí)代下，民營(yíng)生殖機(jī)構(gòu)的診療與商業(yè)模式創(chuàng)新

2.1.3 民營(yíng)體檢：競(jìng)爭(zhēng)白熱化，頭部企業(yè)已邁入全生命健康管理新階段

2.1.4 民營(yíng)口腔：在短期陣痛與長(zhǎng)期機(jī)遇中錨定AI和人才體系深耕

2.2 第三方醫(yī)療服務(wù)：千億級(jí)消毒供應(yīng)賽道，潛力待釋放

2.3 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療：政策+需求驅(qū)動(dòng)，“互聯(lián)網(wǎng)+護(hù)理服務(wù)”、即時(shí)零售場(chǎng)景價(jià)值凸顯

2.3.1 “互聯(lián)網(wǎng)+護(hù)理服務(wù)”高價(jià)值邏輯：政策支持、需求明確、多方共贏

2.3.2 醫(yī)藥即時(shí)零售：重要增量市場(chǎng)，正從零售渠道向健康服務(wù)生態(tài)演進(jìn)

第三章 2026年醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)十大預(yù)測(cè)

3.1 市場(chǎng)與運(yùn)營(yíng)趨勢(shì)

3.2 服務(wù)與產(chǎn)品趨勢(shì)

3.3 資本趨勢(shì)：從廣撒網(wǎng)到聚焦

*封面圖片來(lái)源：123rf

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