刷到雷軍在央視采訪里的發(fā)言，直接把我看愣了——主持人問(wèn)，

市場(chǎng)上賣的每一輛車都不賺錢，大家付出了這么多的精力，干了這么多年，那不賺錢，大家干嘛呢？

雷軍回應(yīng)“全球純電轎車除了特斯拉，大家都是虧錢，一輛虧個(gè)十幾萬(wàn)都正?！?。

雷軍的“虧字訣”，是真話還是賣慘？

先把他的原話擺出來(lái)：“今天純電轎車，我說(shuō)的不是油車，像這樣的車型，全球除了特斯拉，大家都是虧錢，沒(méi)有人掙錢。你要投資初期沒(méi)有規(guī)模，你肯定會(huì)虧錢。單純靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)、靠虧錢吸引用戶，是不長(zhǎng)久的?！?/p>

這話得拆成兩層看。第一層是“行業(yè)現(xiàn)狀”：2024年小米SU7上市時(shí)，財(cái)報(bào)顯示單車虧損約6.6萬(wàn)元，到2025年二季度，雖然交付量破13萬(wàn)輛，但每賣一輛還虧近2萬(wàn)元；同期蔚來(lái)單車虧損超8萬(wàn)元，小鵬也沒(méi)好到哪去。而特斯拉呢？2025年Q3財(cái)報(bào)顯示，Model 3/Y的單車毛利穩(wěn)定在23%以上，相當(dāng)于賣一輛賺5萬(wàn)塊。

第二層是“雷軍的算盤(pán)”：他說(shuō)“要把車做好，做到老百姓愿意買”，其實(shí)是在賭“規(guī)模效應(yīng)”。特斯拉的盈利轉(zhuǎn)折點(diǎn)，就是2020年交付量突破50萬(wàn)輛——當(dāng)產(chǎn)線跑滿、供應(yīng)鏈成本壓到最低，前期投的幾百億研發(fā)費(fèi)才能攤薄。小米砸錢，就是在等“交付量破50萬(wàn)”的那天。

最近這事兒又發(fā)酵？因?yàn)樾∶渍娴摹芭ぬ澚恕?/p>

2025年11月，小米汽車突然官宣：三季度單車盈利6.2萬(wàn)元。這事兒直接把“雷軍虧不虧”的討論頂上熱搜。

小米汽車 2025 年 Q3 的汽車業(yè)務(wù)毛利率為25.5%，對(duì)應(yīng)的單車毛利潤(rùn)約 6.65 萬(wàn)元；

特斯拉 2025 年 Q3 的汽車業(yè)務(wù)毛利率（剔除新能源積分后）為15.4%，單車毛利潤(rùn)約 3.9 萬(wàn)元。從毛利率看，小米汽車的單車盈利效率已經(jīng)顯著超過(guò)特斯拉。

為啥突然賺錢？核心是“規(guī)模+降本”：月交付穩(wěn)定在4萬(wàn)輛以上，電池采購(gòu)量從“按千輛談價(jià)”變成“按十萬(wàn)輛包產(chǎn)線”，光電池成本就降了18%；同時(shí)，小米把手機(jī)供應(yīng)鏈的“零庫(kù)存”玩法搬到汽車上，零部件周轉(zhuǎn)周期從行業(yè)平均的45天壓到22天，省了一大筆倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)。

更狠的是“生態(tài)綁定”：買汽車送3年小米云服務(wù)、智能家居聯(lián)動(dòng)權(quán)限，這招讓30%的車主同時(shí)買了小米平板、掃地機(jī)等產(chǎn)品，相當(dāng)于“賣車不賺錢，靠生態(tài)補(bǔ)回來(lái)”——這也是雷軍沒(méi)明說(shuō)的“后手”。

網(wǎng)友：這波是“車企倒貼，我先薅為敬”

雷軍的話爆出來(lái)后，網(wǎng)友的評(píng)論比財(cái)報(bào)還精彩：

• 有人算帳：“我買SU7省了8萬(wàn)，小米虧了6萬(wàn)，等于咱倆一起賺了14萬(wàn)？”
• 有人吐槽：“現(xiàn)在買車跟拼多多砍價(jià)似的，車企砍自己，我砍價(jià)格”
• 還有懂行的補(bǔ)刀：“特斯拉賺的錢，是之前虧了十幾年攢的‘經(jīng)驗(yàn)費(fèi)’——2018年它虧了10億美元，現(xiàn)在賺的是當(dāng)年的‘補(bǔ)課費(fèi)’”

也有人較真：“那車企一直虧，會(huì)不會(huì)跑路？”其實(shí)行業(yè)里有個(gè)潛規(guī)則：只要能融到錢、交付量在漲，“虧”就是“前期投入”；但如果銷量掉了、融不到錢，“虧”就是“破產(chǎn)預(yù)告”——比如2023年倒下的愛(ài)馳汽車，就是沒(méi)熬到規(guī)模起來(lái)的那天。

最后說(shuō)句實(shí)在的：我們買的不是車，是“行業(yè)門票”

現(xiàn)在的純電車市場(chǎng)，本質(zhì)是“車企拿真金白銀換未來(lái)入場(chǎng)券”。你買的每一輛車，都是在幫車企湊“規(guī)模數(shù)”——湊夠了，它能賺錢；湊不夠，可能就消失了。

雷軍說(shuō)“讓老百姓愿意買才重要”，翻譯過(guò)來(lái)就是：“先讓我活下來(lái)，等我賺了錢，再給你更好的車”。而我們作為消費(fèi)者，既能用到“倒貼錢”的高配置，也得接受“車企可能跑路”的風(fēng)險(xiǎn)——這大概就是新能源時(shí)代的“買車潛規(guī)則”吧。