在2025年最后一個月，中國制造業(yè)景氣改善。12月31日，最新PMI數(shù)據(jù)顯示，中國12月RatingDog制造業(yè)PMI為50.1，較前值49.9小幅回升，重新站上50.0榮枯分界線。最近5個月以來，制造業(yè)景氣度第四次錄得改善。

關(guān)于中國通用制造業(yè)PMI，RatingDog創(chuàng)始人姚煜表示，12月制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，供需兩側(cè)呈現(xiàn)弱改善，但增長態(tài)勢的持續(xù)性仍需觀察：

整體來看，12月RatingDog中國制造業(yè)PMI表現(xiàn)出收縮重回擴張，于2025年末再度實現(xiàn)增長，但12月數(shù)據(jù)的改善整體較弱，營銷活動與新產(chǎn)品對于新增業(yè)務(wù)量乃至生產(chǎn)端的影響偏好尤為突出，持續(xù)性有待觀察。展望未來，雖然企業(yè)對2025年抱有信心，但信心指數(shù)有所下滑且低于近一年平均水平。中央經(jīng)濟工作會議將‘穩(wěn)中求進’作為全年工作總基調(diào)，提及深入整治"內(nèi)卷式"競爭，政策端發(fā)力或?qū)⑵鸬礁纳谱饔茫A(yù)計2025年制造業(yè)仍將繼續(xù)溫和修復(fù)態(tài)勢。

整體來看，12月中國制造業(yè)PMI由收縮轉(zhuǎn)為擴張。各分項中，國內(nèi)新訂單增長成為主要拉動力量，新出口訂單在最近3個月來第二次錄得下降，企業(yè)反映外需疲軟。企業(yè)普遍對2026年增長抱有信心，但樂觀程度較上月有所回落。

RatingDog報告顯示，12月新訂單總量延續(xù)增長態(tài)勢，產(chǎn)量隨之恢復(fù)擴張，打破此前持平狀態(tài)。企業(yè)反映，新品發(fā)布與業(yè)務(wù)拓展活動有效提振了銷售。然而，新出口訂單在近三個月內(nèi)第二次錄得下降，主要受海外市場需求疲軟影響。

價格方面，制造業(yè)投入成本持續(xù)上揚，主要受金屬等原材料價格上漲推動。盡管成本壓力顯著，為促進銷售與出清庫存，制造商繼續(xù)下調(diào)產(chǎn)品售價。但在出口端，企業(yè)為維護盈利空間，平均出口價格出現(xiàn)三個月來首次上升。

12月制造商采購活動整體保持平穩(wěn)，未隨新訂單增長而明顯增加。企業(yè)普遍反映現(xiàn)有原材料庫存充足，采購庫存在連續(xù)下降后出現(xiàn)回升。同時，供應(yīng)商交貨時間進一步縮短，供應(yīng)鏈效率持續(xù)改善。

盡管新業(yè)務(wù)量增長，制造業(yè)用工量連續(xù)第三個月下降。樣本企業(yè)表示，人員離職及出于成本控制與業(yè)務(wù)重組考慮的裁員，是導(dǎo)致用工收縮的主要原因。銷量增長而產(chǎn)能受限，使得積壓工作量以三個月來最快速度增加。為交付訂單，企業(yè)繼續(xù)消耗成品庫存，導(dǎo)致成品庫存水平連續(xù)第二個月下降。

展望未來，制造業(yè)企業(yè)對2026年業(yè)務(wù)增長保持樂觀，期待新產(chǎn)品與市場拓展計劃能帶動產(chǎn)銷復(fù)蘇。不過，由于對經(jīng)濟前景仍存顧慮，企業(yè)整體信心水平較11月有所減弱，且低于長期均值。