作者丨曹媛

編輯丨孫超逸

站在新舊交替的節(jié)點(diǎn)回望2025年，人工智能的迅猛發(fā)展，正引發(fā)全球資本對(duì)科技資產(chǎn)的重新定價(jià)。當(dāng)世界投資者尋找中國的投資錨定物時(shí)，深圳再次被推至聚光燈下。憑借在全球科技版圖中的重要地位，深圳已孕育出眾多引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的科技創(chuàng)新巨頭。

領(lǐng)銜者是華為、騰訊、中國平安和比亞迪等市值萬億級(jí)巨頭企業(yè)，我們稱之為深圳創(chuàng)新“四姐妹”。

它們有共性特征——市值基本在1萬億元以上，營收均在6000億元以上，最高者平安的全年?duì)I收已超1萬億元（2024年）?！八慕忝谩睓M跨硬科技、先進(jìn)制造、互聯(lián)網(wǎng)與綜合金融，正構(gòu)建起“產(chǎn)業(yè)+科技”的復(fù)合型創(chuàng)新生態(tài)體系。

今年，“深圳創(chuàng)新四姐妹”呈現(xiàn)出三個(gè)共性特點(diǎn)：

第一，股價(jià)、市值創(chuàng)新高，四姐妹迎來價(jià)值重估。除華為未上市，今年不同時(shí)期，騰訊、平安、比亞迪股價(jià)、市值均創(chuàng)新高，它們均是此輪中國資產(chǎn)重估敘事的受益者。

第二個(gè)關(guān)鍵詞是：AI席卷一切，四姐妹“各執(zhí)王牌”。它們通過廣招人才、投入真金白銀重倉AI，在差異化布局中搶占AI話語權(quán)。

第三是全球影響力提升，出?！帮w輪”驅(qū)動(dòng)增長。從產(chǎn)品出口到生態(tài)輸出，從技術(shù)出海到服務(wù)落地，四姐妹的全球化之路，不僅為企業(yè)開辟了第二增長曲線，更向世界展示了中國企業(yè)的創(chuàng)新力與責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

“四姐妹”迎來價(jià)值重估，股價(jià)、市值創(chuàng)新高

美國科技“七姐妹”（Magnificent Seven）為蘋果、谷歌、亞馬遜、微軟、Meta、特斯拉、英偉達(dá)，它們被認(rèn)為是美股“長牛”的重要權(quán)重股、重要壓艙石。

如果說美股“七姐妹”代表的是美國科技產(chǎn)業(yè)在資本市場中的確定性權(quán)重，那么“深圳創(chuàng)新四姐妹”的集體走強(qiáng)，則更像是全球投資者對(duì)中國科技資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)邏輯的一次校正。

受益于此輪中國資產(chǎn)重估敘事，“深圳創(chuàng)新四姐妹”年內(nèi)股價(jià)漲勢優(yōu)于美股“七姐妹”。

整體對(duì)比來看：截至12月29日港股收盤，“四姐妹”年內(nèi)漲幅平均為44.87%，美股“七姐妹”年漲幅平均為27.95%（截至美東時(shí)間12月26日收盤，下同）；市值方面，美股七姐妹市值較年初漲超20%，深圳四姐妹市值較年初漲約35%。

再看“深圳四姐妹”具體表現(xiàn)：除華為未上市外，其他三家公司港股年內(nèi)全部錄得上漲，中國平安與騰訊年漲幅均跑贏恒生指數(shù)與滬深300。其中，中國平安（2318.HK）截至12月29日收盤年漲幅52.25%，位居“四姐妹”之首；騰訊（0700.HK）年漲幅44.29%緊隨其后；比亞迪（1211.HK）年漲幅10.47%。

更具象征意義的是，四姐妹在今年均創(chuàng)下市值新高。其中，騰訊市值持續(xù)領(lǐng)跑中概股，10月初最高觸及683港元/股，市值升至5.45萬億港元。

中國平安緊隨其后，今年12月29日，中國平安港股最高至68.1港元/股，最新市值穩(wěn)在1.3萬億港元左右。近日，摩根士丹利更是將中國平安的目標(biāo)價(jià)從70元大幅上調(diào)至近90元，更罕見預(yù)測其旗下平安好醫(yī)生股價(jià)有望在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍。

隨著市場情緒回暖與政策紅利釋放，包括平安在內(nèi)的保險(xiǎn)板塊迎來久違的估值修復(fù)窗口。此外，平安被視為一家“以金融為入口、以科技為核心能力”的綜合服務(wù)集團(tuán)，近2.5億個(gè)人客戶、2.94的客均合同數(shù)，以及持有4個(gè)及以上合同客戶97.5%的留存率，構(gòu)成了區(qū)別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的長期競爭壁壘。

對(duì)比騰訊、平安的穩(wěn)健增長態(tài)勢，今年比亞迪股價(jià)、市值波動(dòng)較大。今年5月23日，比亞迪港股股價(jià)最高探至477.8港元/股，市值約合1.33萬億，均創(chuàng)歷史新高。最新市值約為9594億港元。

“深圳創(chuàng)新四姐妹”的上漲行情，既受益于全球AI浪潮的催化，也有企業(yè)基本面改善等多重因素驅(qū)動(dòng)。

AI席卷一切，“四姐妹”各執(zhí)王牌

2025年，全球各行各業(yè)的“C位”一定是人工智能。面對(duì)這一歷史性機(jī)遇，“深圳創(chuàng)新四姐妹”不約而同地開啟“人才爭奪戰(zhàn)”與“研發(fā)攻堅(jiān)戰(zhàn)”，在差異化布局中搶占AI話語權(quán)。

人才是AI競爭的核心壁壘，今年四家企業(yè)紛紛打響AI頂尖人才爭奪賽。近日騰訊引進(jìn)前OpenAI研究員姚順雨，出任CEO/總裁辦公室首席AI科學(xué)家，同時(shí)兼任AI Infra部、大語言模型部負(fù)責(zé)人；華為啟動(dòng)“全球頂尖AI人才招募計(jì)劃”；比亞迪近日宣布技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)漲薪，電池材料、自動(dòng)駕駛算法、電驅(qū)系統(tǒng)三大領(lǐng)域的工程師是重點(diǎn)激勵(lì)對(duì)象。

近年來，平安也緊跟人工智能、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術(shù)發(fā)展，廣招技術(shù)人才。今年，平安還首次設(shè)立首席技術(shù)官（CTO）一職，并引進(jìn)在“金融+科技”領(lǐng)域深耕近20年的王曉航任該職。目前，以平安集團(tuán)首席科學(xué)家、人工智能領(lǐng)域?qū)＜倚ぞ┎┦繛榇恚桨惨褤碛谐?.1萬名科技開發(fā)人員、超3000名科學(xué)家。

除廣招AI人才外，四姐妹均以真金白銀重倉AI、加大研發(fā)投入。今年上半年，華為研發(fā)費(fèi)用達(dá)969.5億元，同比增長9.04%，占營收比重高達(dá)22.7%；今年第三季度，騰訊的研發(fā)支出達(dá)到228.2億元，同比增長28%，創(chuàng)歷史新高；2025年前三季度，比亞迪研發(fā)投入達(dá)437.5億元，同比增長31%，累計(jì)研發(fā)投入超2200億元。近幾年，平安更投入千億級(jí)研發(fā)費(fèi)用發(fā)展人工智能、大數(shù)據(jù)，全力投身數(shù)字金融。

在廣招人才與重投AI背景下，四姐妹的差異化AI布局也“浮出水面”。華為聚焦芯片、操作系統(tǒng)等“根技術(shù)”，致力于給千行百業(yè)提供“超級(jí)底座”，加速賦能產(chǎn)業(yè)智能化升級(jí)；騰訊則憑借“國民級(jí)”社交應(yīng)用微信，嵌入混元大模型能力，再加上獨(dú)立AI應(yīng)用元寶，雙輪驅(qū)動(dòng)打造“AI超級(jí)入口”；比亞迪則將AI深度嵌入輔助駕駛、智能座艙等核心環(huán)節(jié)，把汽車打造為智能終端。今年以來，比亞迪推出了天神之眼輔助駕駛系統(tǒng)、超級(jí)e平臺(tái)兆瓦閃充、靈鳶車載無人機(jī)系統(tǒng)等眾多技術(shù)，從而推動(dòng)銷量增長。

而作為綜合金融與醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)提供者，中國平安的AI布局更強(qiáng)調(diào)專業(yè)化、全流程與服務(wù)閉環(huán)，AI IN ALL。其打造的“超級(jí)客服、家庭醫(yī)生、養(yǎng)老管家”三大AI服務(wù)，正在金融、醫(yī)療等高門檻領(lǐng)域形成差異化競爭優(yōu)勢。

據(jù)平安集團(tuán)首席技術(shù)官王曉航介紹，平安將打造“AI超級(jí)客服”，即打造統(tǒng)一的AI入口，連接平安全量的金融、醫(yī)療、養(yǎng)老與生活服務(wù)，打通線上與線下服務(wù)資源，實(shí)現(xiàn)問答咨詢、辦事服務(wù)和應(yīng)急救援等便捷直達(dá)?！拔覀兿Ｍㄟ^智能體Agent，像一個(gè)貼身的綜合服務(wù)管家。以前需要層層搜索，等待人工轉(zhuǎn)接的事，現(xiàn)在幾秒鐘就能解決?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，平安AI坐席服務(wù)量超過12.9億次，覆蓋80%的客服場景；產(chǎn)險(xiǎn)領(lǐng)域中，89%的車代渠道實(shí)現(xiàn)單件平均一分鐘智能出單，63%的人傷案件實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化理賠，最快51秒結(jié)案。

從算力底座到終端應(yīng)用，從C端生態(tài)到專業(yè)服務(wù)，“深圳創(chuàng)新四姐妹”的AI布局，既展現(xiàn)了企業(yè)的差異化探索，更折射出國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)從技術(shù)突破向商業(yè)實(shí)效邁進(jìn)的階段性特征。

全球影響力提升，出?！帮w輪”驅(qū)動(dòng)增長

“深圳創(chuàng)新四姐妹”年終第三個(gè)關(guān)鍵詞是——全球影響力提升。最直觀的體現(xiàn)，是全球品牌與排名躍升：

在以營收為主要基準(zhǔn)的2025《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單中，“四姐妹”較去年排名均有上升：中國平安（第13名）、華為（第24名）、比亞迪（第27名）、騰訊（第32名）；在2025年凱度BrandZ“最具價(jià)值全球品牌百強(qiáng)榜”中，騰訊、華為和中國平安表現(xiàn)搶眼，分別位列第11、第39和第84名。值得注意的是，中國平安已連續(xù)十年穩(wěn)居中國保險(xiǎn)行業(yè)品牌價(jià)值第一位，也是本次唯一一家上榜的中國保險(xiǎn)集團(tuán)。

全球影響力提升背后，是四姐妹出海業(yè)務(wù)的持續(xù)突破與全球化布局的深度落地。今年，比亞迪超越特斯拉登頂全球電動(dòng)汽車銷量榜。易車數(shù)據(jù)顯示，比亞迪今年1-11月累計(jì)出口87.8萬臺(tái)，同比增長144%。同時(shí)，比亞迪通過推進(jìn)自建滾裝船、本地化生產(chǎn)、構(gòu)建完善的服務(wù)體系等一系列協(xié)同舉措，為其海外拓展提供支撐。

目前，華為業(yè)務(wù)已遍及170多個(gè)國家和地區(qū)。近日其宣布可穿戴設(shè)備全球累計(jì)出貨量已突破2億臺(tái)，穩(wěn)居2025年上半年全球出貨量第一，并在20多個(gè)國家和地區(qū)保持市場領(lǐng)先地位。

游戲+云業(yè)務(wù)則是騰訊出海的“雙引擎”。今年三季度，騰訊國際市場游戲收入同比增長43%至208億元，首次突破200億元大關(guān)；騰訊云業(yè)務(wù)過去3年保持高雙位數(shù)收入增長，騰訊云已服務(wù)超90%頭部出?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)及95%頭部出海游戲公司；微信生態(tài)的出海也迎來新一輪加速。

而在“強(qiáng)牌照、嚴(yán)監(jiān)管”的金融與醫(yī)療領(lǐng)域，企業(yè)出海步伐加快、人員跨境交流日益頻繁，催生出龐大的跨境保險(xiǎn)、跨境結(jié)算等金融服務(wù)需求。

如在保險(xiǎn)領(lǐng)域，為滿足勞務(wù)外派、商旅出行、出境旅游、境外留學(xué)等人群需求，平安產(chǎn)險(xiǎn)推出“平安24全球守護(hù)計(jì)劃”。截至2025年底，該產(chǎn)品累計(jì)服務(wù)9540家企業(yè)，提供了750次救援服務(wù)，理賠金額累計(jì)超過1.6億元；平安亦推出鷹眼系統(tǒng)海外版——EagleX，這是國內(nèi)直接保險(xiǎn)公司首個(gè)對(duì)外發(fā)布的全球風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)，旨在推動(dòng)全球防災(zāi)減災(zāi)，助力“一帶一路”建設(shè)。近期平安更傳出，將通過打造全球急難救援服務(wù)，為平安客戶提供秒級(jí)響應(yīng)、全面覆蓋、一救到底的全方位緊急醫(yī)療服務(wù)。

銀行領(lǐng)域，截至今年2月，平安銀行已為全球50多個(gè)國家和地區(qū)設(shè)立的3萬余家企業(yè)提供全方位的跨境金融服務(wù)，年跨境結(jié)算量超5000億美元。而今年1-9月，這一數(shù)字同比增長了近20%。與此同時(shí)，平安旗下的PAO Bank作為在港綜合金融平臺(tái)之一，于今年3月正式進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。截至11月末，總資產(chǎn)按年增長超過100%，業(yè)務(wù)規(guī)模顯著擴(kuò)展。

價(jià)值重估、AI突圍、全球拓局——“深圳創(chuàng)新四姐妹”的年終“三重奏”，既是多年積累的集中釋放，也勾勒出中國科技企業(yè)邁向新周期的清晰路徑。當(dāng)創(chuàng)新進(jìn)入體系化、長期化競爭階段，這四家企業(yè)所呈現(xiàn)的，已不僅是年度成績單，更可能成為中國科技走向全球舞臺(tái)中央的重要注腳。

SFC

出品丨21財(cái)經(jīng)客戶端 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

編輯 | 劉雪瑩 見習(xí)編輯林芊蔚

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