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網(wǎng)易汽車11月11日報道 十年資本狂歡與野蠻生長，為汽車智能化賽道催生出萬億市場的全新想象，但繁華背后，一場關(guān)于生存的考驗正悄然降臨。

在智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈開始進入大規(guī)模商業(yè)化落地階段，市場呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的割裂狀況：一邊是技術(shù)持續(xù)突破、市場規(guī)模擴容，核心業(yè)務(wù)邁入扭虧關(guān)鍵期；一邊是價格戰(zhàn)擠壓利潤、研發(fā)投入高企，企業(yè)仍在"燒錢"的泥潭中掙扎，能實現(xiàn)盈利的企業(yè)寥寥無幾。

汽車智能化賽道的“中場哨聲”已然吹響，即便是很多頭部企業(yè)也很難避免“增收不贈利”的虧損魔咒，要真正在全球市場勝出，量產(chǎn)規(guī)模與盈利能力，全球適配與交付能力，創(chuàng)新技術(shù)與生態(tài)整合缺一不可。

尤其是，是否具備穩(wěn)健的盈利能力，或許已成為企業(yè)能否拿到下半場“淘汰賽”入場券的關(guān)鍵。

全球頭部車企在選擇供應(yīng)鏈智能化合作伙伴時，日益將企業(yè)的財務(wù)健康與盈利能力視為硬性指標(biāo)，能夠自我造血的企業(yè)，意味著其商業(yè)模式可靠、經(jīng)營穩(wěn)定，能夠成為整車廠長期共贏的伙伴。

但密集的研發(fā)投入與漫長的商業(yè)化路徑，讓汽車智能化行業(yè)成為了“流血上市”的重災(zāi)區(qū)。

以競爭最為激烈的智駕企業(yè)為例：

2025年上半年，國內(nèi)公布報表的10家主流上市智駕企業(yè)中，僅有禾賽科技與賽目科技2家企業(yè)堪堪實現(xiàn)了盈利，小馬智行，文遠知行，地平線，黑芝麻（參數(shù)丨圖片）等8家企業(yè)仍陷虧損之中。

比如，智駕企業(yè)的“領(lǐng)頭羊”地平線，一方面是營收與毛利率的大幅增長，一方面是出現(xiàn)了高達52.33億元的虧損黑洞，這也是汽車智能化企業(yè)當(dāng)前發(fā)展現(xiàn)狀的殘酷寫照，背后既是成本與研發(fā)的雙重壓力，又是客戶結(jié)構(gòu)失衡，客戶自研擠壓生存空間，以及技術(shù)代差的三重困境。

2025年8月，地平線宣布征程家族芯片量產(chǎn)出貨突破1000萬套，成為國內(nèi)首家達成千萬級出貨量里程碑的智能駕駛科技企業(yè)，但這也說明，只有規(guī)模優(yōu)勢還不夠，必須把規(guī)模效應(yīng)轉(zhuǎn)化為質(zhì)量效益，才是盈利的關(guān)鍵。

這些難題，在小馬智行、文遠知行，黑芝麻等企業(yè)中，同樣難以避免。比如，小馬智行研發(fā)投入是營收的近3倍左右；文遠知行2021-2024四年累計虧損超68億元；黑芝麻2025上半年營收同比增長40.4%的同時，歸母凈虧損仍然高達7.6億元……

智能座艙領(lǐng)域情況也是如此，能盈利的企業(yè)只占十之二三，究其原因，主要難點集中在三方面。

其一，漫長的研發(fā)周期與高昂研發(fā)投入是最大挑戰(zhàn)，汽車智能領(lǐng)域技術(shù)迭代飛速，企業(yè)必須進行巨額的前期研發(fā)，只有實現(xiàn)產(chǎn)品大規(guī)模量產(chǎn)，通過規(guī)模效應(yīng)有效分?jǐn)偝杀?，從而觸及盈利拐點。

其二，市場參與者眾多，激烈的行業(yè)競爭侵蝕著利潤空間，企業(yè)必須不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升高毛利業(yè)務(wù)的收入占比，確保有足夠的利潤來支撐下一輪的研發(fā)與市場拓展。

其三，供應(yīng)鏈波動與整車廠的成本壓力形成雙重擠壓，整車廠降本壓力直接傳導(dǎo)至上游的智能化供應(yīng)商，加上原材料價格上漲等供應(yīng)鏈風(fēng)險，推高生產(chǎn)成本，進一步壓縮利潤空間。

因此，要獲得盈利，僅練好某一方面的“內(nèi)功”是不夠的，更需要的是體系化的長期布局。

在行業(yè)大部分汽車智能化企業(yè)仍然虧損的情況下，有一家企業(yè)卻從「盈利」走到了「全面盈利 」的新階段，在智能汽車行業(yè)普遍面臨高投入、慢盈利、低利潤困境下，尤為難能可貴。

11月3日，億咖通發(fā)布第三季度財報，顯示該季度總營業(yè)收入達2.199億美元，毛利潤達到4,760萬美元，宣布開始進入經(jīng)營性全面盈利新階段。

破局盈利難題，或許，我們可以從億咖通率先進入穩(wěn)定盈利新周期的案例中，為其他企業(yè)在汽車智能化賽道的商業(yè)化落地，找到一個可參考的范本。

2025年第三季度，億咖通總營業(yè)收入同比凈增11%的同時，實現(xiàn)環(huán)比41%的勁增，展現(xiàn)出強勁的增長加速度。

尤其值得注意的事，盈利質(zhì)量的顯著提升：毛利潤達到4760萬美元，同比激增39%，EBITDA盈利830萬美元、凈利潤90萬美元。

與此同時，公司全球業(yè)務(wù)布局成果顯著：全球全生命周期訂單儲備25億美元；截至2025年9月底，搭載其技術(shù)產(chǎn)品的車輛總數(shù)增至近1000萬輛，可覆蓋歐洲、亞洲、澳洲、拉丁美洲等核心市場。

盈利與訂單雙達標(biāo)，凸顯了億咖通的增長韌性，這并非一日之功，而是一種戰(zhàn)略長期主義的勝利。

持續(xù)深化的全球整車品牌合作、穩(wěn)步增長的產(chǎn)品出貨量及優(yōu)化的成本結(jié)構(gòu)，以及技術(shù)壁壘的打造，是億咖通實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵。

首先，不斷增長的全球訂單規(guī)模，成為核心增長點，第三季度，億咖通與歐洲主流汽車制造商，達成的4億美元新增項目定點，推動全球全生命周期訂單儲備超過25億美元，為未來收入增長提供了保障，是繼此前與大眾集團達成合作后的又一個海外市場的戰(zhàn)略性突破。

其次，規(guī)?；慨a(chǎn)出貨攤薄成本，構(gòu)建起堅實盈利基礎(chǔ)，技術(shù)產(chǎn)品總出貨量達66.7萬臺，同比激增51%，其中Antora?系列單季度出貨量高達19.6萬套，創(chuàng)歷史新高，大規(guī)模出貨有效攤薄了研發(fā)與制造成本。同時，基于高通驍龍8295 SoC打造的最新一代億咖通·派克?計算平臺也已實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，進一步擴大了公司的產(chǎn)品盈利版圖。

再次，技術(shù)壁壘所帶來的穩(wěn)定訂單與市場拓展，是企業(yè)持續(xù)盈利的 "護城河"，經(jīng)過持續(xù)戰(zhàn)略布局，億咖通早已搭建起了涵蓋計算模組、軟件平臺、安全體系和AI座艙系統(tǒng)的一體化解決方案與垂直整合能力。

此外，億咖通技術(shù)輸出，也頻頻獲得國際認可，與大眾、沃爾沃等國際品牌合作，億咖通成為國內(nèi)唯一具備GAS系統(tǒng)落地能力的Tier 1供應(yīng)商，不僅將GAS集成周期縮短至8個月，并得到了谷歌官方背書，成為打開全球市場的關(guān)鍵鑰匙。

在本土市場，公司通過深度綁定頭部車企構(gòu)建了穩(wěn)固基本盤。在贏得國內(nèi)前五大車企輕型商用車項目的基礎(chǔ)上，第三季度再獲新增商用車項目定點及頭部品牌MPV車型項目，形成了在乘用、商用領(lǐng)域的全面覆蓋。

與吉利體系的深度合作則成為重要支撐，77%的滲透率不僅帶來了穩(wěn)定的訂單來源，更為技術(shù)方案提供了大規(guī)模量產(chǎn)驗證的場景，使技術(shù)優(yōu)勢持續(xù)轉(zhuǎn)化為市場競爭力，進一步強化在頭部整車品牌中的合作縱深度。

海外市場繼與大眾集團達成合作后，第三季度與歐洲主流車企的新合作，使海外訂單覆蓋多家歐洲主流制造商，實現(xiàn)了從單點突破到區(qū)域深耕的跨越。

經(jīng)過三年深耕，億咖通已從依托本土市場的供應(yīng)商，成長為覆蓋全球主流汽車市場的重要玩家，其全球化布局呈現(xiàn)出"深度綁定+廣泛拓展"的雙重特征。

億咖通通過夯實軟硬件技術(shù)，不斷拓展合作品牌，形成了體系能力的深厚沉淀，量產(chǎn)數(shù)字不斷滾動向前，拓展了億咖通的利潤空間，給億咖通注入源源不斷的成長勢能。

隨著汽車智能化產(chǎn)業(yè)進入深水區(qū)，企業(yè)的競爭重點正從"資本驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“體系驅(qū)動”。

億咖通科技的盈利突破，揭示了實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素，通過垂直整合與規(guī)?；瘏f(xié)同，可以在保持技術(shù)創(chuàng)新突破的同時，實現(xiàn)成本優(yōu)化與結(jié)構(gòu)增益。

全球訂單儲備的持續(xù)釋放將保障收入增長，供應(yīng)鏈優(yōu)化將進一步提升毛利率，而產(chǎn)品組合的持續(xù)升級將打開新的增長空間。

這也為更多的汽車智能化車企提供了很好的轉(zhuǎn)型思路，首先，要不斷加大市場拓展力度，提高產(chǎn)品出貨量，通過規(guī)模經(jīng)濟降低成本，提升盈利能力；其次，要加強供應(yīng)鏈管理，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，實現(xiàn)資源的高效配置和協(xié)同發(fā)展，在全球化背景下，了解不同地區(qū)的市場需求和技術(shù)趨勢，關(guān)注不同國家和地區(qū)的政策法規(guī)，提升合規(guī)適配于全球交付能力，加強與國際車企的合作，提升品牌的國際影響力的同時，確保全球化戰(zhàn)略的順利實施，只有如此，才能成為汽車產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展的真正贏家。

綜上，盈利能力是汽車智能化企業(yè)贏得客戶信任、保障研發(fā)投入、吸引資本支持并最終實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的“生命線”，唯有夯實盈利能力，構(gòu)建起穩(wěn)固的商業(yè)閉環(huán)，企業(yè)才能在智能化這場“馬拉松”中堅持到最后，打開穩(wěn)定發(fā)展的長期通道。