早間時刻，雷軍微博宣布，從今天開始，小米正式成為一家車廠。

后來又調侃說，大家是不是該叫他“雷廠長”了。

聽去很自然。畢竟今日SU7交付儀式備受關注，真是小米發(fā)展的一個里程碑啊。

不過，雷軍的表達，實在也是一種積極的修辭術。

那就是，他在強化小米的汽車新標簽。過去手機標簽很重。盡管后來與多元性的物聯(lián)網業(yè)務從走向并立，隨后走向乘法，而去年8月，小米科技戰(zhàn)略更是走向(軟件×硬件)??的階段，但手機主業(yè)的地位，一個較長周期內，都不可能改變。

當然，小米概念維度很多。除了產品、品類，還有新零售（渠道體系）、智能制造、云計算甚至金融等等，都有一定基礎。

今天，隨著汽車交付，小米確實有了新的估值維度。或者說，小米汽車將打開重估小米價值的窗口。

這一領域消費決策重，長尾效應大，不僅能增收，還能持續(xù)提升小米目前的高端化戰(zhàn)略、品牌影響力、全球化戰(zhàn)略。對于資本市場的背書效應，同樣如此。

一旦上了規(guī)模，形成穩(wěn)定的生態(tài)，汽車的毛利要遠高于手機、物聯(lián)網終端這類。

看看比亞迪。過去，它的車子與手機IT類業(yè)務比例是6：4。去年為8：2。其中，手機類毛利率不到9%，而車子綜合毛利率超過23%。。

不過，此刻雷軍刻意的表達，可能還是容易帶來偏差。過度強調“廠長”、“車廠”的同時，要看到，除了頭部玩家，大部分汽車概念的企業(yè)，估值并不怎么占優(yōu)。

看蔚小理。只有理想勉強在2500億港元。蔚來、小鵬都不過500多億（港元）。A股的賽力斯剛過千億人民幣。吉利Ａ不到千億。長城A2000多億，比亞迪超6000億。

可這市場只有這一個體量的比亞迪。而且，它可是靠著手機IT輸血且垂直布局多年后才有了今天的結果。而說到賺錢，車子毛利是高，但整個鏈路成本也高，賺錢也是個苦逼的事。

昨日小米集團（01810.HK）大漲逾5%。今日跌逾4%?？焖倩芈洹Ｊ兄禐?882億港元。

雷軍渲染“車廠”定位、標簽，邏輯合理。小米汽車是能帶動營收規(guī)模，在其他品類增長放緩的局面下，車子增收能刺激資本市場，讓人看到未來空間。只是，在生態(tài)真正具備規(guī)模效應前，小米企業(yè)未必能成賺錢的業(yè)務。甚至不排除虧損。

小米手機高端化能持續(xù)提升毛利，互聯(lián)網業(yè)務收入早已進入穩(wěn)定期，加上現(xiàn)金儲備，確實能持續(xù)給汽車業(yè)務輸血。但汽車業(yè)素來就是個吞金獸。

想說的是，SU7的交付儀式，也標志著小米要進入一段規(guī)模與利潤的平衡周期，同樣也是一段新長征。

而過度渲染車廠標簽，未必合乎未來一兩個財年實際的運營結果。一個較長周期內，手機業(yè)務肯定還是小米集團最為核心的主業(yè)。

概念標簽的揚抑上，最好還是不要那么過度用力。

小米真正的競爭力確實在于人車家全生態(tài)。過往，它的獲利模式，主要在于整個鏈路的運營，是系統(tǒng)之戰(zhàn)，而非單一環(huán)節(jié)或單一品類。同時還對規(guī)模化要求很高。

即便未來汽車業(yè)務的規(guī)模超越小米手機，就實際的生態(tài)價值說，手機依舊會是核心的樞紐。千萬不要過早失去焦點。

這就決定了，小米賺錢的絕對值未來可能不小，但整體也建立在生態(tài)體系、復雜運營、技術創(chuàng)新以及規(guī)?；幕A上。它很難成為暴利型企業(yè)。或者說，市場很難容得下這種模式的企業(yè)走向暴利。否則它就是另一個蘋果，怎么會 進車 市場呢。

夸克，最小的粒子，微末的洞察。