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4月17日，華潤啤酒（0291.HK）發(fā)布2024年報(bào)，營收386.35億元，同比下降0.76%；股東應(yīng)占溢利為47.39億元，同比下降8.03%。

在年報(bào)中，華潤啤酒表示，在公司治理現(xiàn)代化發(fā)展方面，集團(tuán)加快綠色低碳轉(zhuǎn)型，年內(nèi)共有兩家啤酒工廠獲得碳中和認(rèn)證，六家啤酒工廠被評(píng)為國家級(jí)綠色工廠，使得被評(píng)為國家級(jí)綠色工廠的數(shù)量增加至11家。集團(tuán)在環(huán)境、社會(huì)、管治（“ESG”）的表現(xiàn)受到市場(chǎng)認(rèn)可，明晟給予的評(píng)級(jí)也上調(diào)至“A”級(jí)。

資料顯示，ESG用于評(píng)估企業(yè)在非財(cái)務(wù)績效上的表現(xiàn)，體現(xiàn)了企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展能力。

僅在2024年，華潤啤酒旗下兩個(gè)子公司就因未批先建、安全問題被處罰，其ESG治理面臨著一些挑戰(zhàn)。同時(shí)，在經(jīng)營上，啤酒業(yè)務(wù)出現(xiàn)業(yè)績下滑，白酒業(yè)務(wù)則依舊占比較小。華潤啤酒將如何推行“啤+白”戰(zhàn)略？

01

因環(huán)境問題被罰

2024年3月，金沙縣自然資源局發(fā)布了一則處罰公告公告顯示，貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司因違反規(guī)劃建設(shè)，被處以罰款229.45萬元，責(zé)令限時(shí)整改。公示違規(guī)事實(shí)為：公司于2022年7月開始，未經(jīng)有權(quán)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，未取得《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》的情況下，在金沙縣民興街道大水社區(qū)、光明社區(qū)修建制曲八廠房、制酒十九廠。

在2024年報(bào)中，華潤啤酒表示，集團(tuán)于2023年1月10日完成了對(duì)金沙酒業(yè)的收購，成為集團(tuán)的簡介非全資附屬公司，納入旗下華潤酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)板塊管理。因此，貴州金沙2024及2023年的資料已按相關(guān)制度收集、審核并納入本年度ESG報(bào)告匯報(bào)范圍，2022年同期不屬于本集團(tuán)附屬公司，資料無法收集及披露。

此次處罰可以算作是金沙酒業(yè)的“歷史遺留問題”，但就在完成收購的2023年，金沙酒業(yè)就出現(xiàn)了污水排放問題。2023年7月，金沙酒業(yè)因違反了《中華人民共和國水污染防治法》第三十九條：“禁止利用滲井、滲坑、裂隙、溶洞，私設(shè)暗管，篡改、偽造監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，或者不正常運(yùn)行水污染防治設(shè)施等逃避監(jiān)管的方式排放水污染物”，被畢節(jié)市生態(tài)環(huán)境局發(fā)出責(zé)令改正違法行為決定書。

在2023年社會(huì)責(zé)任報(bào)告中，華潤啤酒表示，華潤啤酒嚴(yán)格遵守國家或地方污水排放標(biāo)準(zhǔn)，制定華潤啤酒與華潤酒業(yè)《排污（水）許可管理辦法》《水污染防治管理辦法》等制度文件；推動(dòng)工廠污水處理系統(tǒng)及排放指標(biāo)檢測(cè)設(shè)備全覆蓋，制定嚴(yán)于合規(guī)要求的內(nèi)控指標(biāo)，并與所在地生態(tài)環(huán)境保護(hù)監(jiān)管部門聯(lián)網(wǎng)，實(shí)時(shí)傳送相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)；制定發(fā)布《華潤啤酒水污染防治三年攻堅(jiān)行動(dòng)方案》，規(guī)劃污水線上監(jiān)測(cè)合規(guī)管控、污水預(yù)警與應(yīng)急處置能力建設(shè)等六方面任務(wù)，推進(jìn)實(shí)施污水線上監(jiān)測(cè)、污水異常攔截、環(huán)保專業(yè)人員訓(xùn)練營三個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目。

除了白酒業(yè)務(wù)外，華潤啤酒旗下的啤酒子公司也出現(xiàn)ESG合規(guī)問題。

2024年7月，華潤啤酒控股公司天津?yàn)I海新區(qū)雪花啤酒有限公司因?qū)Τ邪虒幉|君智能裝備有限公司及其分包商天津市龍騰東方建設(shè)工程有限公司的安全生產(chǎn)統(tǒng)一、協(xié)調(diào)管理不到位，未及時(shí)發(fā)現(xiàn)相關(guān)安全問題并督促整改，并被天津港保稅區(qū)應(yīng)急管理局罰款3萬元。

在2022年4月，山東省聊城市生態(tài)環(huán)境局官網(wǎng)發(fā)布行政處罰決定書，決定對(duì)華潤雪花啤酒（聊城）有限公司行政罰款24萬元。處罰決定書顯示，2022年1月17日，華潤聊城公司外排廢水化學(xué)需氧量濃度為591mg/L，超過排污許可證規(guī)定的濃度以及《啤酒工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》(GB19821-2005)表1中化學(xué)需氧量最高允許排放濃度不高于500mg/L的要求，超標(biāo)0.182倍。

據(jù)媒體報(bào)道，2016年-2022年期間，華潤雪花子公司多次因環(huán)境問題被處罰。

02

“啤+白”遇挑戰(zhàn)

在2024年報(bào)中，華潤啤酒表示，集團(tuán)于2017年啟動(dòng)“3+3+3”高端化發(fā)展戰(zhàn)略，在2023年至2025年推動(dòng)公司“決勝高端”。2025年是華潤啤酒“3+3+3”戰(zhàn)略的決勝之年，將堅(jiān)定推進(jìn)高端化和高質(zhì)量發(fā)展，深化啤白雙賦能以創(chuàng)造更多價(jià)值。

2024年，華潤啤酒的啤酒業(yè)務(wù)營業(yè)額364.86億元，同比減少1%。整體啤酒銷量1087.4萬千升，同比減少2.5%。其中，高端及以上啤酒銷量較去年同期錄得超過9%的增長。華潤啤酒表示，由于持續(xù)推進(jìn)的高端化業(yè)務(wù)策略，帶動(dòng)平均銷售價(jià)格同比上升1.5%。

拉長時(shí)間先來看，華潤啤酒的啤酒高端化進(jìn)程有所放緩。在2019年報(bào)里，華潤啤酒表示，受益于品牌重塑戰(zhàn)略，雪花Snow產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步提升，加上收購喜力中國的影響，中高檔啤酒銷量較2018年增長8.8%，使整體平均銷售價(jià)格較2018年上升2.8%。

2022年，華潤啤酒收入353.63億元，同比增長5.6%。高檔及以上啤酒銷量210.2萬千升，同比上漲12.6%；整體平均銷售價(jià)格同比上升5.2%。

2023年，華潤啤酒啤酒業(yè)務(wù)營業(yè)額368.65億元，同比上升4.5%。華潤啤酒次高檔及以上啤酒銷量250萬千升，同比增加18.9%；整體平均銷售價(jià)格同比上升4%。

由此對(duì)比來看，華潤啤酒的啤酒業(yè)務(wù)收入、高檔酒銷量以及平均銷售價(jià)格三者的增長均出現(xiàn)放緩情況。

而華潤啤酒開拓的白酒業(yè)務(wù)也尚未撐起“啤+白”的戰(zhàn)略。2024年，華潤啤酒白酒業(yè)務(wù)營業(yè)額21.49億元，同比上漲4%，收入規(guī)模遠(yuǎn)不及啤酒業(yè)務(wù)的零頭。

然而，入股山西汾酒、拿下山東景芝白酒有限公司40%股權(quán)、受讓金種子酒集團(tuán)49%股權(quán)、控股金沙酒業(yè)，華潤系在白酒領(lǐng)域的投資超百億元。

值得一提的是，自華潤啤酒控股后，金沙酒業(yè)的業(yè)績?cè)鏊俜啪彙?019年-2021年，以及2022年上半年，金沙酒業(yè)分別收入8.78億元、17.67億元、36.41億元及20.01億元；同一報(bào)告期內(nèi)，凈利潤分別為1.56億元、6.15億元、13.15億元及6.7億元，業(yè)績上升趨勢(shì)明顯。

目前，華潤啤酒白酒業(yè)績主要包括金沙酒業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。2023年，華潤啤酒白酒業(yè)務(wù)營收20.67億元；2024年，華潤啤酒的白酒業(yè)務(wù)營收21.49億元。

在2024年報(bào)中，華潤啤酒表示，集團(tuán)推行大單品矩陣戰(zhàn)略，高端大單品摘要銷量同比增長35%，貢獻(xiàn)白酒業(yè)務(wù)營業(yè)額超70%。

在業(yè)績說明會(huì)上，華潤啤酒管理層表示，除了摘要酒，考慮恢復(fù)銷售“金沙酒”品牌，通過雙品牌運(yùn)作，提升規(guī)模。

目前，華潤啤酒的啤酒業(yè)務(wù)面臨營收下滑，白酒業(yè)務(wù)則尚未成為業(yè)務(wù)支柱，在此關(guān)鍵時(shí)刻，旗下子公司卻屢遭處罰，ESG面臨諸多挑戰(zhàn)。這對(duì)沖擊高端的華潤啤酒來說，增加了不少壓力。

作者丨五仁

來源丨征探財(cái)經(jīng)（ID:teccj6)