2024年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力與國內(nèi)消費市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整的雙重壓力下，家居行業(yè)整體呈現(xiàn)“營收微增、利潤承壓、分化加劇”的特征。

據(jù)國家統(tǒng)計局及中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年我國規(guī)模以上家具制造業(yè)企業(yè)數(shù)量較2023年增加1.6%至7459家；木材加工相關(guān)企業(yè)數(shù)量較2023年增加8.5%至13484家。

企業(yè)數(shù)量增加的規(guī)模遠(yuǎn)大于營收和利潤增長，2024年規(guī)上家具制造業(yè)企業(yè)營業(yè)收入6771.5億元，同比增長0.4%，其中約有七成收入為對外貿(mào)易所得；木材加工相關(guān)企業(yè)營業(yè)收入9074.7億元，同比下降1.1%。

2024年規(guī)上家具制造企業(yè)利潤總額372.4億元，同比下滑0.1%；木材加工相關(guān)企業(yè)利潤總額364.9億元，同比下滑12.3%。

在市場需求沒有同步增長的情況下，企業(yè)數(shù)量增加導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)競爭愈發(fā)激烈。眾多企業(yè)為求生存，不得不通過降價、提升服務(wù)質(zhì)量或產(chǎn)品創(chuàng)新等方式來爭奪有限的客戶資源，這無疑增加了企業(yè)的運營成本，進(jìn)而利潤下降。

今日家居整理了63家家居建材上市企業(yè)的2024年報數(shù)據(jù)，通過4大榜單，7個板塊，10項數(shù)據(jù)以見微知著。

營收榜：8家企業(yè)挺進(jìn)百億俱樂部，

定制家居集體負(fù)增長！

• 營業(yè)收入

2024年度營收200億元（含）以上的企業(yè)僅兩家：東方雨虹（建材/其他），其營收為280.56億元；北新建材（建材/其他），營收達(dá)258.21億元。

營收在100億元（含）~200億元區(qū)間的企業(yè)的企業(yè)共6家，包括：歐派家居（定制家居），189.25億元；顧家家居（成品家具/軟體）184.80億元；居然智家（家居賣場）129.66億元；三棵樹（建材/其他）121.05億元；恒林股份（成品家具/軟體）110.29億元；索菲亞（定制家居）104.94億元。

綜上，2024年，營收100億元（含）以上的企業(yè)共計8家。與2023年相比，恒林家居以34.59%增速強勢上榜，紅星美凱龍營收78.21億元退出百億陣營。

• 營收增速

2024年度營收增速20%（含）以上的企業(yè)如下：康欣新材（建材/其他）144.46%；四通股份（建材/其他）53.5%；中源家居（成品家具/軟體）45.42%；樂歌股份（成品家具/軟體）45.33%；恒林股份（成品家具/軟體）；永藝股份（成品家具/軟體）34.22%；匠心家居（成品家具/軟體）32.63%；捷昌驅(qū)動（成品家具/軟體）20.37%。

營收增速榜前8家企業(yè)中，有4家主營辦公家具，分別是樂歌股份、恒林股份、永藝股份、捷昌驅(qū)動，均以外銷為主。

七個板塊營收平均增速排序：成品家具/軟體（3.81%）>建材/其他（3.66%）>衛(wèi)?。?1.37%）>地板（-11.44%）>家居賣場（-14.1%）>瓷磚（-14.78%）>定制家居（-17.09%）

利潤榜：北新建材36.47億元登頂，

匠心家居七年逆襲

• 歸母凈利潤

2024年度歸母凈利潤10億元（含）以上的企業(yè)有：北新建材（建材/其他）36.47億元；歐派家居（定制家居）25.99億元；顧家家居（成品家具/軟體）14.17億元；索菲亞（定制家居）13.71億元。

歸母凈利潤在5億元（含）~10億元區(qū)間的企業(yè)有：居然智家（家居賣場）7.69億元；慕思股份（成品家具/軟體）7.67億元；富森美（家居賣場）6.9億元；匠心家居（成品家具/軟體）6.83億元；兔寶寶（建材/其他）5.85億元。

綜上，2024年歸母凈利潤5億元（含）以上企業(yè)共9家。值得一提的是，東方雨虹因成本費用彈性不足，2024年利潤減少21.55億元。

• 凈利潤增速

2024年度凈利潤增速60%（含）以上的企業(yè)有：浙江永強（成品家具/軟體）808.27%；惠達(dá)衛(wèi)?。ㄐl(wèi)?。?70.66%；王力安防（建材/其他）154.09%；盛諾集團(tuán)（成品家具/軟體）120.58%；三棵樹（建材/其他）91.27%；愛麗家居（地板）77.09%；匠心家居（成品家具/軟體）67.64%。

其中，匠心家居約有九成產(chǎn)品銷往美國，其近七年的凈利潤復(fù)合增長率高達(dá)30.9%。

七個板塊凈利潤平均增速排序：衛(wèi)浴（42.31%）>家居賣場（-29.94%）>成品家具/軟體（-42.53%）>地板（-81.5%）>建材/其他（-132.17%）>瓷磚（-167.11%）>定制家居（-201.52%）

定制家居企業(yè)以內(nèi)銷為主，受國內(nèi)房地產(chǎn)市場和消費信心影響較大，2024年定制家居企業(yè)的營收增長率和利潤增長率均為最大跌幅。

毛利率&凈利率榜：富森美穩(wěn)居榜首，

我樂家居毛凈利率相差巨大

• 毛利率

2024年度毛利率40%（含）以上的企業(yè)有：富森美（家居賣場）67.24%；紅星美凱龍（家居賣場）58.26%；福建金森（建材/其他）57.09%；慕思股份（成品家具/軟體）50.08%；好太太（建材/其他）47.98%；奧普科技（建材/其他）46.63%；我樂家居（定制家居）46.32%。

慕思股份主營床墊品類，定位于中高端品牌，公司通過多年營銷強化了公眾對其品牌的認(rèn)知，其核心產(chǎn)品定價高于同行。

好太太深耕智能家居產(chǎn)品，公司是國內(nèi)智能晾曬行業(yè)龍頭，技術(shù)保持領(lǐng)先。

七個板塊毛利率平均值排序：家居賣場（50.95%）>定制家居（31.39%）>成品家具/軟體（26.43%）>瓷磚（26.11%）>衛(wèi)浴（24.88%）>建材/其他（24.4%）>地板（22.35%）

• 凈利率

2024年度凈利率在10%（含）以上的企業(yè)有：富森美（家居賣場）49.14%；匠心家居（成品家具/軟體）26.80%；奧普科技（建材/其他）15.99%；好太太（建材/其他）15.94%；松霖科技（衛(wèi)?。?4.81%；北新建材（建材/其他）14.43%；歐派家居（定制家居）13.76%；慕思股份（成品家具/軟體）13.70%；索菲亞（定制家居）13.66%。

七個板塊凈利率平均值排序：家居賣場（4.93%）>衛(wèi)浴（1.70%）>定制家居（-0.31%）>地板（-0.84%）>瓷磚（-1.54%）>建材/其他（-5.12%）>成品家具/軟體（-15.10%）。

今日家居整理了排名靠前的16家企業(yè)毛利率和凈利率對比圖，以做分析。

富森美的毛利率和凈利率均為第一。富森美是西南地區(qū)規(guī)模較大的家居賣場運營商，但富森美是輕資產(chǎn)運營，固定類資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重為31%。同為家居賣場運營商的居然智家和紅星美凱龍的固定類資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重分別為52%和81%。富森美的現(xiàn)金流充裕，2024年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額逆勢增長29.66%。

成本費用控制優(yōu)秀的企業(yè)還有匠心家居。

圖片來源：匠心家居年報

匠心家居是主營智能電動沙發(fā)和電動床的出口型企業(yè)，2024年營業(yè)收入較上年同期增長32.63%，營業(yè)成本較上年同期增加21.15%，毛利率較上年同期增加5.74個百分點。公司原材料占營業(yè)成本比重由上年的70.3%降至69.9%；制造費用由上年9.4%降至6.29%。

匠心家居通過品牌影響力、客戶滿意度及數(shù)字化平臺有效降低了銷售費用；公司現(xiàn)金流寬裕，同樣有效地降低了企業(yè)的費用支出。

定制企業(yè)我樂家居2024年毛利率達(dá)46.32%，但凈利率僅8.48%，主要因銷售費用和管理費用管控不足。

資產(chǎn)負(fù)債率&周轉(zhuǎn)率榜：

兔寶寶周轉(zhuǎn)率卓越，三棵樹凈現(xiàn)金流驟降28%

• 資產(chǎn)負(fù)債率

2024年度資產(chǎn)負(fù)債率低于20%的企業(yè)有：四通股份（建材/其他）7.14%；富森美（家居賣場）14.18%；好太太（建材/其他）15.82%；雷士國際（建材/其他）16.65%；匠心家居（成品家具/軟體）17.74%。

富森美和匠心家居憑借高毛利率和凈利率水平，經(jīng)營活動現(xiàn)金流較為充沛，因此對外部負(fù)債依賴度較低。

2024年度資產(chǎn)負(fù)債率高于70%（含）的企業(yè)有：皇庭智家（成品家具/軟體）218.94%；三棵樹（建材/其他）78.77%；景谷林業(yè)（建材/其他）73.48%；帝歐家居（衛(wèi)?。?2.33%；皇朝家居（成品家具/軟體）71.24%。

涂料企業(yè)三棵樹2024年的資產(chǎn)負(fù)債率較2023年降了2.6%，負(fù)債減少降低了企業(yè)財務(wù)杠桿風(fēng)險，但流動比率和速動比率并未轉(zhuǎn)好，2024年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比下降28.37%。

• 周轉(zhuǎn)率

表5列出了63家家居建材上市企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，周轉(zhuǎn)率越高，表明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快、閑置資源越少，運營效率和盈利能力越強；反之則存在資產(chǎn)利用率低、管理低效等問題。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率top5：盛諾集團(tuán)（成品家具/軟體）1.65；兔寶寶（建材/其他）1.49；永藝股份（成品家具/軟體）1.24；中源家居（成品家具/軟體）1.15；顧家家居（成品家具/軟體）1.08；恒林股份（成品家具/軟體）1.08。

存貨周轉(zhuǎn)率top5：兔寶寶（建材/其他）17.86；居然智家（家居賣場）17.29；歐派家居（定制家居）12.51；慕思股份（成品家具/軟體）12.41；索菲亞（定制家居）10.91。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率top5：慕思股份（成品家具/軟體）103.02；永安林業(yè)（建材/其他）87.02；富森美（家居賣場）25.74；志邦家居（定制家居）19.83；好太太（建材/其他）19.61。

總結(jié)

在商業(yè)的宏大敘事里，每一個跳動的數(shù)字都意義非凡。透過2024年年報，我們看到了很多優(yōu)秀的企業(yè)，很多不言放棄的企業(yè)。困境永遠(yuǎn)是成長的試金石，在全球經(jīng)濟(jì)與國內(nèi)市場的雙重挑戰(zhàn)下，家居行業(yè)雖面臨營收、利潤的壓力，但也在分化中孕育著新機遇。

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