5月14日，上海證券交易所公布了兩份《監(jiān)管措施決定書(shū)》（【2025】34、35號(hào)），對(duì)中信證券、國(guó)投證券以及這兩家公司的6名保薦代表人分別予以監(jiān)管警示。

根據(jù)上交所的披露，中信證券、國(guó)投證券在相關(guān)上市公司再融資項(xiàng)目申請(qǐng)過(guò)程中，出具了相關(guān)項(xiàng)目適用再融資分類(lèi)審核機(jī)制的核查意見(jiàn)，但因這兩家券商在最近一年內(nèi)均因IPO業(yè)務(wù)受到其他證券交易所紀(jì)律處分，因此不得適用再融資分類(lèi)審核機(jī)制。

中信證券、國(guó)投證券因未及時(shí)向上交所報(bào)告上述情況，出具的核查意見(jiàn)與實(shí)際情況不符，從而構(gòu)成違規(guī)，因此被予以監(jiān)管警示。

此外，中信證券的4名保薦代表人李寧、吳鵬、黃藝彬、李婉璐，國(guó)投證券的2名保薦代表人鄭揚(yáng)、陳實(shí)，也同時(shí)被監(jiān)管警示。

01

采取監(jiān)管措施的依據(jù)

從披露的信息來(lái)看，被出具監(jiān)管措施的這兩家保薦機(jī)構(gòu)，主要是沒(méi)有意識(shí)到自身過(guò)去違規(guī)行為導(dǎo)致的紀(jì)律處分，對(duì)于上市公司再融資項(xiàng)目審核的影響，導(dǎo)致了再融資分類(lèi)審核機(jī)制的適用錯(cuò)誤。

2020年9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司再融資分類(lèi)審核實(shí)施方案（試行）》，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)，有條件地減少審核環(huán)節(jié)，試行差異化的分類(lèi)審核制度安排，對(duì)最近連續(xù)兩個(gè)考評(píng)期評(píng)價(jià)結(jié)果為A的上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)歸入快速審核類(lèi)。

2023年2月，在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的基礎(chǔ)上，上海證券交易所進(jìn)一步制定了《上海證券交易所上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》（2023年）。其中第三十四條，對(duì)于上市公司申請(qǐng)向特定對(duì)象發(fā)行股票適用簡(jiǎn)易程序的情形作出了規(guī)定。

該條款明確指出，存在下列情形的，不得適用簡(jiǎn)易程序：

“本次發(fā)行上市申請(qǐng)的保薦人或者保薦代表人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或者相關(guān)簽字人員最近一年因同類(lèi)業(yè)務(wù)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或者受到證券交易所紀(jì)律處分?！?/p>

02

牽涉過(guò)往IPO項(xiàng)目

據(jù)深圳證券交易所披露的監(jiān)管信息，中信證券、國(guó)投證券在2024年均因IPO項(xiàng)目保薦過(guò)程中存在違規(guī)行為而被采取監(jiān)管措施。

其中，2024年9月13日，因在蘇州奧德高端裝備股份有限公司創(chuàng)業(yè)板IPO保薦項(xiàng)目中存在三項(xiàng)違規(guī)，國(guó)投證券及保薦代表人曹柯、周鵬翔被深交所下發(fā)監(jiān)管函。

2024年11月8日，中信證券則因在深圳市皓吉達(dá)電子科技股份有限公司創(chuàng)業(yè)板IPO保薦項(xiàng)目中存在兩項(xiàng)違規(guī)行為被深交所予以書(shū)面警示。

此外，中信證券擔(dān)任該項(xiàng)目保薦代表人的胡濱、楊銳彬，還被深交所給予六個(gè)月不接受其簽字的發(fā)行上市申請(qǐng)文件、信息披露文件的紀(jì)律處分。

有鑒于此，結(jié)合此前上交所發(fā)行上市審核規(guī)則中對(duì)于再融資分類(lèi)審核機(jī)制的有關(guān)規(guī)定，中信證券在一年內(nèi)保薦上市公司再融資項(xiàng)目，都不再適用簡(jiǎn)易程序。

03

事關(guān)這兩筆再融資？

根據(jù)對(duì)上交所再融資項(xiàng)目審核信息的檢索，中信證券在這一時(shí)期內(nèi)保薦的再融資項(xiàng)目中，中國(guó)核電（601985.SH）、國(guó)投電力（600886.SH）這兩個(gè)項(xiàng)目均未進(jìn)行審核問(wèn)詢，應(yīng)該是適用了簡(jiǎn)易程序。

中國(guó)核電此次再融資項(xiàng)目的保薦代表人黃藝彬、李婉璐；而國(guó)投電力這次再融資項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)有兩家，恰好分別為中信證券和國(guó)投證券，保薦代表人分別為李寧、吳鵬、鄭揚(yáng)、陳實(shí)。

上述6名保代，正好與本次上交所兩份《監(jiān)管措施決定書(shū)》中的保代名單一一對(duì)應(yīng)。

值得一提的是，根據(jù)前述《上海證券交易所上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》（2023年）中第四十九條的規(guī)定，上市公司向特定對(duì)象發(fā)行股票適用簡(jiǎn)易程序的，上交所對(duì)相關(guān)發(fā)行上市加強(qiáng)事后監(jiān)管。

具體而言，上交所在事后監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)相關(guān)主體存在違反再融資適用簡(jiǎn)易程序有關(guān)規(guī)定的，將從重處理，并給予三年至五年內(nèi)不接受相關(guān)上市公司和保薦人簡(jiǎn)易程序發(fā)行上市申請(qǐng)的紀(jì)律處分。

本文不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，操作需謹(jǐn)慎。