短短一個(gè)月內(nèi)，全球醫(yī)療行業(yè)迎來(lái)一場(chǎng)罕見(jiàn)的權(quán)力更迭“風(fēng)暴”：諾和諾德、蔡司醫(yī)療、Insulet、奧林巴斯等頭部企業(yè)相繼宣布CEO更迭。

5月16日，諾和諾德全球CEO Lars Fruergaard J?rgensen突然離職，這也是這家丹麥最大的制藥企業(yè)自上世紀(jì)60年代以來(lái)，首次以這種激進(jìn)的方式“換掉”CEO。

5月7日，蔡司醫(yī)療宣布：現(xiàn)任總裁兼首席執(zhí)行官M(fèi)arkus Weber博士將于2025年5月31日正式卸任，而自2025年6月1日起，現(xiàn)任蔡司大中華區(qū)負(fù)責(zé)人Maximilian Foerst將接任這一職位，引領(lǐng)企業(yè)開(kāi)啟新的發(fā)展篇章。

4月29日，全球最大的糖尿病技術(shù)開(kāi)發(fā)商之一Insulet宣布，任命前強(qiáng)生醫(yī)療技術(shù)全球主席Ashley McEvoy為總裁兼首席執(zhí)行官，任命即刻生效。

4月25日，奧林巴斯宣布任命前美敦力執(zhí)行副總裁鮑勃·懷特 (Bob White)為新任首席執(zhí)行官，該任命將于2025年6月1日生效。

這一系列變動(dòng)看似偶然，實(shí)則折射出醫(yī)療行業(yè)在技術(shù)迭代、資本博弈和市場(chǎng)轉(zhuǎn)型中的深層邏輯。

這場(chǎng)權(quán)力洗牌揭示多重生存法則：資本對(duì)短期業(yè)績(jī)的零容忍、跨界領(lǐng)導(dǎo)力的價(jià)值重估、新興市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)的顛覆性躍遷以及生存焦慮下的主動(dòng)求變。

01、資本市場(chǎng)零容忍：短期業(yè)績(jī)的生死線

在資本高度敏感的醫(yī)療行業(yè)，諾和諾德CEO Lars Fruergaard J?rgensen的離任，本質(zhì)上是一場(chǎng)由臨床數(shù)據(jù)引發(fā)的資本抉擇。

5月11日，禮來(lái)公布的 SURMOUNT-5 研究結(jié)果成為關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)——這項(xiàng)針對(duì)肥胖癥患者的頭對(duì)頭試驗(yàn)顯示，替爾泊肽在72周時(shí)使患者體重平均下降20.2%，司美格魯肽組患者平均減重13.7%。

這表明替爾泊肽的減重效果要比司美格魯肽高出近50%，且在血糖控制、血脂改善等五個(gè)次要終點(diǎn)占優(yōu)。

隨后，諾和諾德股價(jià)下滑5.25%。再加上此前諾和諾德下一代注射劑CagriSema的臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，投資者信心受挫。

資本市場(chǎng)的“零容忍”態(tài)度在諾和諾德董事會(huì)決策中體現(xiàn)得尤為明顯：直接的“炒掉”CEO。

在接受采訪時(shí)，諾和諾德CEO Lars Fruergaard J?rgensen稱(chēng)，“沒(méi)想到公司會(huì)做此決定，我本人也是最近才知道消息?！?/p>

Lars Fruergaard J?rgensen回憶，當(dāng)時(shí)他接到諾和諾德董事會(huì)主席Helge Lund打來(lái)的視頻電話。他原以為只是一次日常交流，結(jié)果卻得知自己必須離開(kāi)公司。此前他一直以為，諾和諾德董事會(huì)對(duì)他非常支持。

這位34年的老將，盡管在他擔(dān)任CEO的8年時(shí)間里，諾和諾德的銷(xiāo)售額、利潤(rùn)和股價(jià)幾乎翻了3倍，但最終沒(méi)能打動(dòng)投資者。

類(lèi)似壓力也體現(xiàn)在薪酬結(jié)構(gòu)上。諾和諾德CEO的薪酬從2023年的952萬(wàn)美元降至2024年的797萬(wàn)美元，與禮來(lái)CEO的2920萬(wàn)美元形成鮮明對(duì)比。

這一事件的背后不僅是一家百年藥企的“地震”，更揭示了資本、技術(shù)與領(lǐng)導(dǎo)力的三重裂變。

對(duì)于資本而言，短期利益與長(zhǎng)期創(chuàng)新出現(xiàn)撕裂。諾和諾德這種短期業(yè)績(jī)的施壓，也展現(xiàn)了資本市場(chǎng)邏輯的殘酷。當(dāng)然了，這種戰(zhàn)略決策也讓市場(chǎng)看到醫(yī)療行業(yè)陷入到“研發(fā)投入高風(fēng)險(xiǎn)”與“資本回報(bào)高期待”的困境。

從技術(shù)端來(lái)看，頭部頂級(jí)醫(yī)療的先發(fā)優(yōu)勢(shì)的窗口期正在縮短。諾和諾德司美格魯肽注射液最早于2017年FDA獲批，早于禮來(lái)5年。

諾和諾德的困境并非孤例，而是生物醫(yī)藥行業(yè) 對(duì)核心產(chǎn)品依賴的縮影：一款成功藥物能推高估值，但一旦競(jìng)爭(zhēng)格局惡化，估值崩塌速度遠(yuǎn)超業(yè)績(jī)下滑幅度。諾和諾德2024年?duì)I收的71%來(lái)自司美格魯肽諾，所以換帥也是資本市場(chǎng)對(duì) “風(fēng)險(xiǎn)” 的出清。

最后是全球化能力的差異，諾和諾德在公司102年的歷史中只換過(guò)五任首席執(zhí)行官，而且全部是丹麥人。

分析師普遍認(rèn)為，諾和諾德在未來(lái)需要打破公司“丹麥人掌舵”的傳統(tǒng)，引入熟悉美國(guó)市場(chǎng)規(guī)則的高管。如果任命一位來(lái)自美國(guó)的CEO，對(duì)于諾和諾德百年歷史由丹麥人掌舵的傳統(tǒng)將是一次重大的轉(zhuǎn)變。分析師認(rèn)為，這可能是該公司尋求下一個(gè)突破的必要之舉。

當(dāng)然這也是以諾和諾德為代表的老牌歐洲藥企所面臨的戰(zhàn)略抉擇。

02、下行周期：“跨界”領(lǐng)導(dǎo)需求

當(dāng)醫(yī)療行業(yè)進(jìn)入“技術(shù)、資本、市場(chǎng)”三角博弈的深水區(qū)，傳統(tǒng)的“醫(yī)療背景+研發(fā)經(jīng)驗(yàn)”的CEO畫(huà)像正在被顛覆。

部分行業(yè)對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者的需求，從單一的技術(shù)專(zhuān)家轉(zhuǎn)向具備“跨界”資源整合能力的人才。

Insulet 前首席執(zhí)行官Jim Hollingshead于2022年擔(dān)任掌舵人，作為一位傳統(tǒng)CEO領(lǐng)導(dǎo)人，不僅推出了旗艦產(chǎn)品Omnipod 5自動(dòng)胰島素輸送系統(tǒng)，成為首個(gè)為2型糖尿病人群提供自動(dòng)胰島素輸送解決方案的市場(chǎng)參與者，還帶領(lǐng)公司度過(guò)了一段強(qiáng)勁的成長(zhǎng)和發(fā)展時(shí)期。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示：2024年，Insulet全年?duì)I收達(dá)21億美元，同比增長(zhǎng)22.1%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

然而，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及公司戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向全球化擴(kuò)張，Insulet董事會(huì)決定引入更具跨界資源整合能力的新領(lǐng)導(dǎo)者。

Insulet董事會(huì)主席Timothy Scannell毫不避諱的表示：“公司處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期，需要找到一位醫(yī)療技術(shù)和消費(fèi)者健康交叉領(lǐng)域具有獨(dú)特見(jiàn)解的遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)者?！?/p>

Insulet新任總裁兼首席執(zhí)行官Ashley McEvoy

Ashley McEvoy高度契合，其在強(qiáng)生深耕近30年，曾管理超300億美元業(yè)務(wù)并主導(dǎo)多項(xiàng)高價(jià)值并購(gòu)，核心經(jīng)驗(yàn)集中于糖尿病護(hù)理、外科器械等高壁壘領(lǐng)域。同時(shí)，她擔(dān)任寶潔董事會(huì)成員，兼具消費(fèi)健康市場(chǎng)的用戶洞察能力，這與Insulet需求契合。

Insulet的換帥決策凸顯了行業(yè)對(duì)跨界復(fù)合型領(lǐng)導(dǎo)者的迫切需求，也反映了醫(yī)療企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不單單是技術(shù)迭代，更需領(lǐng)導(dǎo)者具備跨領(lǐng)域資源整合能力。

領(lǐng)導(dǎo)者兼具全球化資本運(yùn)作、用戶需求挖掘與高壁壘領(lǐng)域并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，這種能力在保持公司穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)，可以平衡研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)擴(kuò)張的張力，為如今行業(yè)下行周期注入破局動(dòng)能

03、戰(zhàn)略權(quán)重：新興市場(chǎng)地位提升

相比前兩種CEO變動(dòng)，蔡司醫(yī)療的CEO更迭堪稱(chēng)新興市場(chǎng)戰(zhàn)略權(quán)重提升的典型。

作為一家在眼科、顯微外科及神經(jīng)外科等多個(gè)醫(yī)療細(xì)分領(lǐng)域擁有深厚技術(shù)積淀的企業(yè)，在原CEO卸任后，6月1日，將現(xiàn)任蔡司大中華區(qū)負(fù)責(zé)人Maximilian Foerst提升為全球的CEO。

現(xiàn)任蔡司大中華區(qū)負(fù)責(zé)人Maximilian Foerst

Maximilian Foerst，在蔡司工作29年，自2009年起便擔(dān)任蔡司大中華區(qū)負(fù)責(zé)人，對(duì)大中華區(qū)的醫(yī)療市場(chǎng)有著深入的了解和豐富的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。

Maximilian Foerst的晉升，無(wú)疑是對(duì)其過(guò)往業(yè)績(jī)的充分肯定，也體現(xiàn)了蔡司醫(yī)療對(duì)亞洲市場(chǎng)，尤其是中國(guó)市場(chǎng)的高度重視。2025年，是蔡司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的第68個(gè)年頭。4年前，中國(guó)已經(jīng)成為蔡司集團(tuán)在全球范圍內(nèi)的最大單一市場(chǎng)。

蔡司醫(yī)療董事會(huì)表示，“Maximilian Foerst的接任將有助于公司進(jìn)一步深化在亞洲市場(chǎng)的布局，特別是加強(qiáng)與中國(guó)等新興市場(chǎng)的合作?！?/p>

當(dāng)前，中國(guó)等新興市場(chǎng)憑借人口基數(shù)、政策紅利與技術(shù)創(chuàng)新活力，成為驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的動(dòng)力。蔡司醫(yī)療此次將大中華區(qū)負(fù)責(zé)人擢升為全球 CEO，本質(zhì)上是對(duì)亞洲市場(chǎng)增長(zhǎng)引擎地位的戰(zhàn)略確認(rèn)。

而對(duì)于全球醫(yī)療企業(yè)而言，未來(lái)，能否培育既懂本土生態(tài)又具全球視野的領(lǐng)導(dǎo)者，將直接決定企業(yè)在技術(shù)革命與地緣博弈中的生存空間。

04、轉(zhuǎn)型陣痛下：外來(lái)者破局

與諾和諾德的傳統(tǒng)治理結(jié)構(gòu)不同，奧林巴斯這家百年日本企業(yè)多次選擇外來(lái)者擔(dān)任要職，這一策略調(diào)整反映了老牌醫(yī)療設(shè)備商在轉(zhuǎn)型期的生存焦慮以及對(duì)破局的迫切需求

中國(guó)是奧林巴斯最主要的市場(chǎng)之一，占了其總銷(xiāo)售額的十分之一以上。早在1972年，奧林巴斯就已率先在中國(guó)開(kāi)展內(nèi)窺鏡業(yè)務(wù)，但是奧林巴斯近日發(fā)布2025財(cái)年（截至2025年3月）財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示其全球營(yíng)收與利潤(rùn)雙雙下滑。

其中中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收957億日元（約45億元），同比下滑9%，占集團(tuán)總營(yíng)收比例從13%降至11%，連續(xù)兩年負(fù)增長(zhǎng)

盡管奧林巴斯仍以全球60%以上的市場(chǎng)份額占據(jù)內(nèi)窺鏡技術(shù)高地（尤其在4K超高清成像、3D腹腔鏡領(lǐng)域），但其在中國(guó)市場(chǎng)的困境凸顯了跨國(guó)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)的共性挑戰(zhàn)：技術(shù)迭代壓力與本土供應(yīng)鏈需求。

奧林巴斯新CEO Bob White

此次奧林巴斯選擇任命前美敦力執(zhí)行副總裁鮑勃·懷特 (Bob White) 為新任首席執(zhí)行官，主要是看中其市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，希望其助力奧林巴斯重回增長(zhǎng)曲線。

Bob White此前在美敦力工作了14年，更早之前，Bob White在GE HealthCare、Merge Healthcare和IBM醫(yī)療保健部門(mén)都工作過(guò)，是一位醫(yī)療“老將”。

當(dāng)然了，奧林巴斯的困境并非個(gè)例。

近年來(lái)，中國(guó)醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)呈現(xiàn)“國(guó)產(chǎn)替代”加速、進(jìn)口品牌份額收縮趨勢(shì)。據(jù)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年內(nèi)窺鏡領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)品牌市占率已達(dá)38%，較2020年提升12個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，跨國(guó)企業(yè)在集采常態(tài)化等政策沖擊，部分外資廠商中國(guó)區(qū)營(yíng)收同比降幅超15%。

綜上所述，全球醫(yī)療巨頭的這一輪 CEO 更迭，是行業(yè)在技術(shù)迭代、資本博弈和市場(chǎng)轉(zhuǎn)型等多重因素推動(dòng)下的一次深刻變革。從諾和諾德的資本審判到蔡司醫(yī)療對(duì)新興市場(chǎng)的重視，從 Insulet 對(duì)跨界領(lǐng)導(dǎo)的需求到奧林巴斯的轉(zhuǎn)型求變，這些案例無(wú)不揭示出醫(yī)療行業(yè)正面臨前所未有的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

未來(lái)，全球醫(yī)療行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，企業(yè)如何在人才選拔、戰(zhàn)略調(diào)整等方面做出正確決策，將直接決定其在新的產(chǎn)業(yè)格局中的地位和發(fā)展前景。