奶茶、盲盒、卡牌等新經(jīng)濟公司奔向IPO，傳統(tǒng)行業(yè)也坐不住了。

作者 |老高

來源 |投資家（ID：touzijias）

奶茶、盲盒、卡牌等新經(jīng)濟公司奔向IPO，傳統(tǒng)行業(yè)也坐不住了。

投資家網(wǎng)獲悉，近日橡膠行業(yè)傳來大消息，一家由“爽文男主”打造的公司要A股IPO了。這家公司名叫海安橡膠，主營全鋼巨胎，其生產(chǎn)的全鋼巨胎不僅市占率位居中國第一，還打破了米其林、普利司通等全球輪胎巨頭的長期壟斷，攻克輪胎生熱難題，實現(xiàn)進口替代。

之所以稱海安橡膠是由“爽文男主”打造的公司在于，創(chuàng)始人朱暉極具“傳奇”色彩。他是真正意義上的白手起家創(chuàng)業(yè)者。朱暉生于福建莆田仙游縣農(nóng)村，16歲輟學跑工地搬磚拉石頭，后來，他在工地附近又做起了補胎工，從此與輪胎結下情分，并賺取人生第一桶金。

2005年，朱暉拉著兩位朱姓兄弟創(chuàng)立海安橡膠，陸續(xù)合作研發(fā)出了“37.00R57規(guī)格全鋼巨胎”，被譽為“中國第一胎”。2007年，兩位朱姓兄弟將所持股權轉讓給朱暉，海安橡膠隨即開啟外部融資，拿到了知名機構金浦投資、紅塔創(chuàng)投的戰(zhàn)略融資，成了橡膠行業(yè)罕見拿到VC/PE融資的公司。海安橡膠的產(chǎn)品遠銷海外，使中國在全球全鋼巨胎市場逐漸站穩(wěn)腳跟。

如今，海安橡膠沖刺A股IPO，農(nóng)民工逆襲人生的“爽文男主”要徹底暴富了。

一

朱暉的成功，完全是靠自己一點點積累、拼搏出來的。

他沒有高學歷，憑借勤勞雙手由農(nóng)民工搬磚拉石頭干起，看到別人補輪胎賺錢，就學會了補輪胎手藝，在工地旁邊補起輪胎，從轎車補到卡車、重型機械。在給重型機械補胎時，朱暉發(fā)現(xiàn)，國內巨胎市場長期被海外品牌壟斷，且技術一片空白，決定轟轟烈烈干一番事業(yè)。

在創(chuàng)業(yè)之前，朱暉先把補胎手藝交給了朱姓兄弟，他們組建了“補胎小團隊”一年時間就賺到了3萬元，有了第一桶金，朱暉才決定穩(wěn)扎穩(wěn)打的正式創(chuàng)業(yè)。2005年，海安橡膠成立，有了公司，研發(fā)變成重要一環(huán)，但幾兄弟學歷較低，海安橡膠沒有太多初始資金怎么辦？

朱暉想到了一個妙招，即與橡膠專業(yè)研究院合作。朱暉跋山涉水來到北京，找到了北京橡膠工業(yè)研究設計院。彼時，中國巨胎市場被海外掣肘，研究院也想突圍，雙方一拍即合，在2008年合作研發(fā)出“37.00R57規(guī)格全鋼巨胎”名震橡膠行業(yè)，朱暉由此走上“傳奇”之路。

要說，海安橡膠在全球打響名氣的戰(zhàn)役是研發(fā)出了“59/80R63規(guī)格全鋼巨胎”。當時，這類規(guī)格的巨胎只有美國、日本能做，海安橡膠的“59/80R63規(guī)格全鋼巨胎”橫空出世，讓中國成為全球第三個生產(chǎn)此類巨胎的國家，也讓海外市場大為震撼，海安橡膠趁勢迅速崛起。

公司要更大規(guī)模的擴張與發(fā)展就需要融資。朱暉犯了難，“海安橡膠是幾個朱姓兄弟創(chuàng)立的家族企業(yè)。”可VC/PE對“家族模式”的公司不太愿意投，錯綜復雜的家族關系往往讓資本望而卻步。面對這樣的境況，一起和朱暉打拼的兩位朱姓兄弟把手中股權轉讓給了朱暉。

他們的“放權”成就了海安橡膠股權結構透明化。2008年，公司引入了“頂流”VC/PE金浦投資，后金浦投資再度押注，知名產(chǎn)業(yè)資本紅塔創(chuàng)投跟進。拿到融資，海安橡膠把巨胎銷往海外。2021年，海安橡膠已是輪胎行業(yè)的巨頭，旗下巨型全鋼子午線工程輪胎產(chǎn)量排在全球第四名。一年后，海安橡膠的全鋼巨胎產(chǎn)量達到了國內總產(chǎn)量的52.4%，位居中國第一。

朱暉在業(yè)內得到了“中國巨胎之王”的贊譽。但他時常以“取代進口名牌為目標”。

二

在朱暉眼中，進口替代是第一步，更重要的是海外用上中國巨胎。

海安橡膠的海外布局中，俄羅斯是一大主流戰(zhàn)場。尤其最近幾年爆發(fā)的“俄烏沖突”導致全球品牌退出，海安橡膠抓住時代機遇，用過硬的產(chǎn)品質量和性價比優(yōu)勢迅速搶占俄羅斯巨胎市場。海安橡膠還與俄羅斯烏拉爾礦業(yè)冶金公司達成深度合作，建立上下游供應鏈關系。

有了俄羅斯市場加持，海安橡膠的全球化征程更有底氣。雖然，海安橡膠拿到過VC/PE的融資，但在VC/PE主投新經(jīng)濟、硬科技的大背景下，帶有傳統(tǒng)特性的橡膠行業(yè)備受冷落。根據(jù)時下最火爆AI大模型?DeepSeek分析，橡膠行業(yè)不受VC/PE青睞，有兩大原因：一是，橡膠行業(yè)作為典型的周期性制造業(yè)，依賴原料供需平衡及規(guī)模效應，缺乏指數(shù)級增長潛力。二是，產(chǎn)業(yè)鏈中，合成材料研發(fā)由化工巨頭主導，下游制品以成熟工藝為主，技術創(chuàng)新有限。

VC/PE投資趨勢，要么是規(guī)模大、高爆發(fā)行業(yè)，要么是高技術壁壘、高估值行業(yè)。想靠賣輪胎獲VC/PE持續(xù)融資，不容易。VC/PE要是不投錢，就得把融資希望寄托到股民身上。海安橡膠開啟A股IPO旅途就是想擴大進軍全球的基本盤。當前港股募資排在全球第一，比A股火爆，海安橡膠不去港股選大A，估計考慮的是，“它們的屬性偏傳統(tǒng)非新經(jīng)濟公司”。

但全鋼巨胎的故事也不小。全球全鋼巨胎產(chǎn)量以年復合增長率5.18%的速度增長，“市場處于供不應求狀態(tài)”。?DeepSeek預計，“全球全鋼巨胎市場規(guī)模有望突破3000億美元。”目前，全球巨胎超80%市場仍由輪胎三巨頭米其林、普利司通、固特異掌控，國產(chǎn)替代空間大。

這或許也是海安橡膠堅持IPO的動力。隨著海安橡膠招股書的披露，這家創(chuàng)始人極具“傳奇”色彩的公司不再神秘。招股書顯示，2022年、2023年、2024年，海安橡膠實現(xiàn)營收分別為15.08億元、22.51億元、23億元。同期凈利潤由3.54億元增至6.79億元。但在2025年一季度，海安橡膠的預計營收為4.8億-5.3億元，凈利潤同比變動-4.58%至3.37%。說明，巨胎市場有增長空間，可受全球環(huán)境變化及周期性約束強烈，比如2025年“俄烏沖突”趨緩。

營收分布上，全鋼巨胎銷售業(yè)務是海安橡膠的主要收入來源，占比上升到74.01%。公司第二大收入來源是礦用輪胎運營管理業(yè)務，給礦山客戶做輪胎使用監(jiān)控、維護服務。兩大業(yè)務結合在一起，說的簡單點就是，“一邊賣巨胎給客戶，一邊給客戶補胎，形成生態(tài)閉環(huán)?！?/strong>

生態(tài)閉環(huán)式服務，讓海安橡膠在海外收獲口碑。2022年、2023年、2024年，公司境外銷售收入分別為9.5億元、16.82億元、16.65億元，占總營收比例的65.19%、76.16%、74.23%。前面提到的俄羅斯市場貢獻了近一半收入，但“俄烏沖突”趨緩及全球巨頭滲透，給海安橡膠增添了壓力。公司急需資本化拓寬融資渠道，深耕生態(tài)，強化新老客戶粘性對沖風險。

三

根據(jù)海安橡膠的計劃，它們想在A股募資29.52億元，用于提升產(chǎn)能、研發(fā)升級。

自研產(chǎn)品的競爭力依賴研發(fā)，再通過提升產(chǎn)能攤平研發(fā)成本。公司的研發(fā)人員是競爭力里的核心競爭力。海安橡膠也強調，“它們是具備自研實力，打破壟斷的公司?！笨烧泄蓵锿嘎兜男〖毠?jié)，令人感到震驚。一家具備自研實力的公司，研發(fā)投入上，低于行業(yè)平均水平。

據(jù)招股書顯示，海安橡膠對應研發(fā)費用分別為5115.88萬元、7838.32萬元、6,969.19萬元，僅占當期收入的3.39%、3.48%、3.03%。?DeepSeek指出，“業(yè)內研發(fā)費用占收入比例平均值約3.6%?！边@怎么看都不像一家打破壟斷公司該有的研發(fā)投入，“神奇”的是，海安橡膠首輪問詢函顯示，2020年、2021年、2022年、2023年1-6月，大專及以下學歷研發(fā)人員占研發(fā)人員總數(shù)的比例分別為65.12%、68.42%、77.04%、75.94%，大專及以下學歷包括大專、小學、中學、中專、技校。大專、小學、中學、中專、技校畢業(yè)生打破壟斷，真是“天才”。

除了研發(fā)人員構成層面的“神奇”，海安橡膠的發(fā)明專利也透著“神奇”。招股書顯示，截止報告期末，公司擁有73項專利，可發(fā)明專利只有7項。值得注意的是，最早由朱姓兄弟創(chuàng)立的家族企業(yè)海安橡膠玩股權玩得真通透，實際控制人朱暉是用各種方式悄悄稀釋股權。

企查查APP上，收錄的海安橡膠融資歷程是三筆，即兩筆金浦投資的戰(zhàn)略融資，一筆紅塔創(chuàng)投的戰(zhàn)略融資?？珊０蚕鹉z的外部機構股東，遠不止上述兩家。第一次從朱姓兄弟手中拿回股權時，朱暉的持股比例是100%。引入股權融資到2024年，朱暉通過多次股權轉讓將持股比例由?100%降至?47.82%，累計套現(xiàn)超3億元，如此資本運作能力高材生看了也會驚嘆。

朱暉“高明”的一點是，他悄悄融資、套現(xiàn)，拉來了“頂流”VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本入局。海安橡膠的外部機構股東，有大名鼎鼎的“本土第一VC”深創(chuàng)投、紫金礦業(yè)資產(chǎn)、山東能源集團、徐工股權、前海母基金、國證股權、泓濤資產(chǎn)等。紫金礦業(yè)是海安橡膠的客戶及供應商。

“自己的客戶、供應商，又投了自己。”看來，農(nóng)民工當老板的朱暉，這些年對資本的研究，是研究明白了?！百Y本運作是高端課程，搞明白了一生受用?！敝鞎?6歲輟學，沒有在大學讀書是他的遺憾，他對公司員工倒也格外寬容，低學歷就能去即將IPO的公司搞研發(fā)了。

但愿，海安橡膠的A股IPO征程不忘初心。而早已暴富的朱暉恐怕要再度暴富了。

那么，你看好海安橡膠的A股IPO之旅嗎？