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6月8日上午，根據(jù)福布斯實(shí)時(shí)富豪榜，泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧目前身家203 億美元。取代牧原股份創(chuàng)始人秦英林，成為河南省新首富。

王寧，何許人也？

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1987年，王寧出生于河南新鄉(xiāng)的一個(gè)經(jīng)商家庭，父母經(jīng)營過多種生意，耳濡目染之下從小便對(duì)商業(yè)產(chǎn)生濃厚興趣。

高中畢業(yè)后，王寧趁著上大學(xué)前的假期創(chuàng)辦了足球暑期班，雖缺乏訓(xùn)練場(chǎng)地、教學(xué)經(jīng)驗(yàn)和辦公室，但他自己印刷傳單去小學(xué)門口派發(fā)，招到幾十個(gè)學(xué)生，賺得人生第一桶金。

大學(xué)就讀于鄭州大學(xué)西亞斯國際學(xué)院，期間王寧曾主持拍攝《愛上西亞斯》系列視頻，獲得校園第一桶金。2008年，他又創(chuàng)立格子街，以新方式開拓商品銷售場(chǎng)景。

2010年，大學(xué)畢業(yè)后，王寧懷揣著創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想來到北京。2020年10月15日，在北京中關(guān)村歐美匯購物中心開設(shè)了第一家泡泡瑪特門店，最初是只售賣各種小商品的雜貨店。

2012年，王寧將泡泡瑪特從一個(gè)單純的零售公司轉(zhuǎn)型為包含藝術(shù)家經(jīng)濟(jì)、IP 孵化、零售、潮流文化推廣為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)型企業(yè)。

此前有報(bào)道，泡泡瑪特2014年前一直處于虧損狀態(tài)，王寧甚至一度想將其賣掉。2014年，王寧前往日本考察潮玩市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)了Sonny Angel潮流玩具及盲盒銷售模式。

這個(gè)玩具外形非?？蓯?，價(jià)格不貴，深受日本年輕人喜愛。王寧將其國內(nèi)代理權(quán)拿下后，營業(yè)收入一度占到門店的三分之一。而盲盒的新穎模式吸引大量年輕人群的追逐。

2016年，泡泡瑪特與香港設(shè)計(jì)師王信明合作推出第一個(gè)獨(dú)家IP—Molly，并迅速推出首款Molly星座系列盲盒，受到市場(chǎng)歡迎。此后，Molly成為泡泡瑪特的招牌產(chǎn)品，2016年到2018年累計(jì)為泡泡瑪特貢獻(xiàn)了超過2億的營收業(yè)績和1.5億的毛利潤。

泡泡瑪特不斷拓展IP矩陣，從手辦到毛絨玩具，再到MEGA系列，逐步構(gòu)建起強(qiáng)大的品牌生態(tài)。

2017年1月，泡泡瑪特在新三板市場(chǎng)掛牌。同年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，全年?duì)I收1.58億元，凈利潤156.9萬元。

2019年，泡泡瑪特將中國香港藝術(shù)家龍家升的北歐神話創(chuàng)作LABUBU納入旗下IP矩陣。2020年12月11日，泡泡瑪特登陸港交所，成為千億市值的公司，王寧一夜之間身價(jià)超 400 億人民幣。

2020年至2023年，泡泡瑪特營收分別為25.13億、44.91億、46.17億、63.01億，年度遞增速度如坐火箭般。

2024年泡泡瑪特年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營收130.4億元，同比增長106.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤34億元，同比增長185.9%。中國內(nèi)地營收79.7億元，同比增長52.3%；海外及港澳臺(tái)業(yè)務(wù)營收50.7億元，同比增長375.2%，收入占比達(dá)38.9%。

2024年，泡泡瑪特旗下4大IP營收破10億元，13大IP營收破億元。THE MONSTERS收入首次突破30億元，成為泡泡瑪特旗下營收第一的IP。毛絨產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)1289%的爆發(fā)式增長，手辦收入占比降至53.2%。

股價(jià)方面，泡泡瑪特更是一路上揚(yáng)，截止到目前，泡泡瑪特每股報(bào)價(jià)261.4港元。從2024年初至今，泡泡瑪特的股價(jià)從20元每股一路漲到現(xiàn)在，漲幅超過10倍。

然而，伴隨著持續(xù)走高的營業(yè)收入和一路飄紅的股價(jià)，泡泡瑪特卻在去年傳出公司高管減持股份的消息。

2024年10月24日，泡泡瑪特大股東GWF Holding Limited以每股平均價(jià)71.98港元減持1085萬股，涉資約7.81億港元。同日，Pop Mart Hehuo Holding Limited減持1085萬股，涉資同樣約7.81億港元。

公告顯示，GWF Holding由瑞銀信托英屬維爾京群島有限公司UBS Trustees (B.V.I.) Ltd.全資擁有，Pop Mart Hehuo Holding Limited則由王寧持股40.96%。而UBS Trustees (B.V.I.) Limited的最終受益人為泡泡瑪特的創(chuàng)始人王寧。

根據(jù)最終受益人計(jì)算，通過上述兩家公司，王寧完成2170萬股的減持，涉及資金約15.62億港元，約合人民幣14.32億元。當(dāng)時(shí)就有網(wǎng)友發(fā)出質(zhì)疑，“老板都在減股套現(xiàn)，泡泡瑪特的火還能堅(jiān)持多久？”

除了王寧的減持外，資料顯示，泡泡瑪特公司首席運(yùn)營官司德也單獨(dú)減持210萬股，完成套現(xiàn)1.51億港元，約合人民幣1.39億元。泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)總裁文德一也披露減持12.5萬股，完成套現(xiàn)899.75萬港元，約合人民幣825.41萬。

算下來，泡泡瑪特高管聯(lián)合減持規(guī)模為2392.5萬股，套現(xiàn)金額約17億港元，約合人民幣15.59億元。

泡泡瑪特的減持還在持續(xù)上演。4月30日，有投資者以192.95港元/股減持405萬股，套現(xiàn)7.8億港元；5月2日，另一投資者以187.99港元/股減持400萬股，套現(xiàn)7.5億港元。三筆交易合計(jì)拋售1191萬股，占公司總股本約0.9%，涉及資金總額高達(dá)22.64億港元。

巧合的是，5月7日，蜂巧資本在其公眾號(hào)上發(fā)文稱，由于蜂巧人民幣一期基金即將到期，蜂巧資本于近一周內(nèi)通過大宗交易分三次集中出清了所有在上市前買入的泡泡瑪特股份，至此基金將不再持有任何泡泡瑪特股票。

突如其來的減持風(fēng)暴迅速引發(fā)市場(chǎng)熱議，在網(wǎng)絡(luò)上一度掀起“泡泡瑪特股份被創(chuàng)始股東高位清倉”話題。

有網(wǎng)友提出質(zhì)疑，是機(jī)構(gòu)對(duì)泡泡瑪特基本面失去信心，還是另有隱情？甚至有人表示，潮玩不是剛需，但套現(xiàn)絕對(duì)是剛需。

很多人不能理解，一個(gè)玩具竟然能讓泡泡瑪特走上如此巔峰。

最初的泡泡瑪特類似目前名創(chuàng)優(yōu)品或者雜物社等專門賣流行玩具的超市，因?yàn)橐M(jìn)日本玩偶Sonny Angel，和盲盒銷售模式，讓泡泡瑪特一路走上巔峰，也讓創(chuàng)始人王寧找到了新的路徑，打造潮玩IP+盲盒銷售模式。但這種模式又能走好遠(yuǎn)，就像網(wǎng)友評(píng)價(jià)，畢竟不是剛需。

此前，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)消費(fèi)者保護(hù)法研究中心、北京工商大學(xué)新商經(jīng)研究院、消費(fèi)者網(wǎng)、北京陽光消費(fèi)大數(shù)據(jù)研究院聯(lián)合發(fā)布的《潮玩消費(fèi)維權(quán)輿情分析報(bào)告（2023）》顯示，泡泡瑪特的維權(quán)數(shù)據(jù)最多，占比85.56%，聚焦于產(chǎn)品質(zhì)量、未成年人退款難及虛假宣傳問題。小紅書等多個(gè)社交平臺(tái)中也有許多有關(guān)泡泡瑪特的維權(quán)信息，多聚焦于售后問題。

有專業(yè)人士分析，泡泡瑪特的本質(zhì)是將傳統(tǒng)玩具行業(yè)重構(gòu)為“IP+心理博弈+社交資產(chǎn)”的現(xiàn)代消費(fèi)模型，其成功是產(chǎn)品設(shè)計(jì)、用戶運(yùn)營與時(shí)代情緒（孤獨(dú)經(jīng)濟(jì)、悅己消費(fèi)）共振的結(jié)果，若持續(xù)依賴盲盒模式、無法突破IP同質(zhì)化，可能重蹈“扭蛋機(jī)”曇花一現(xiàn)的覆轍，最終被更具創(chuàng)新力的競(jìng)品取代。泡泡瑪特還面臨IP生命周期短暫，目前Molly收入占比已降至15%，出現(xiàn)仿品泛濫、用戶審美疲勞等問題。其未來增長取決于能否持續(xù)孵化新IP以及拓展業(yè)務(wù)邊界。

文軒智庫專家朱丹蓬分析泡泡瑪特現(xiàn)狀表示，泡泡瑪特更多的是新生代沖動(dòng)消費(fèi)以及喜新厭舊的消費(fèi)思維和消費(fèi)行為一直在支撐，宏觀經(jīng)濟(jì)步入不確定性的節(jié)點(diǎn)下，它能帶給人情緒價(jià)值，從當(dāng)前來看，還是有一定可持續(xù)性的。