文/王占全

2025年6月16日晚間，科創(chuàng)板上市公司云路股份（688190）發(fā)布公告稱，公司董事長兼總經(jīng)理李曉雨被吉林省吉林市監(jiān)察委員會留置。公告明確該事項與公司無關(guān)，目前未被要求協(xié)助調(diào)查，生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進行。值得注意的是，公告發(fā)布前一日（6月16日），公司股價逆勢上漲9.40%，收于92.90元/股，總市值達(dá)111.48億元。

圖源/公司公告

一、事件性質(zhì)與公司應(yīng)急響應(yīng)

根據(jù)公告，李曉雨被留置系其個人行為，與云路股份日常運營無關(guān)。公司已啟動應(yīng)急機制：經(jīng)董事會過半數(shù)董事同意，由副董事長雷日贛代行董事長職責(zé)，董事、副總經(jīng)理龐靖代行總經(jīng)理及法定代表人職責(zé)。云路股份強調(diào)，公司擁有完善的治理及內(nèi)部控制機制，其他董事、監(jiān)事、高級管理人員均正常履職，各項業(yè)務(wù)按計劃推進。

李曉雨作為公司創(chuàng)始人及核心技術(shù)人員，直接持有2498.4萬股股份（持股比例20.82%），按6月16日收盤價計算，持股市值約23.21億元。不過，公司實際控制人為中國航空發(fā)動機集團有限公司，通過中國航發(fā)資產(chǎn)管理有限公司持有28.5%股份，仍保持絕對控股地位。

二、法律程序與事件背景

留置是監(jiān)察機關(guān)對涉嫌職務(wù)違法或犯罪人員采取的強制措施，通常不超過3個月，特殊情況可延長。云路股份公告未披露李曉雨被留置的具體原因，但強調(diào)該事項與公司無關(guān)，且未影響日常經(jīng)營。公開資料顯示，李曉雨出生于1970年，擁有清華大學(xué)背景，是海歸創(chuàng)業(yè)者，在非晶材料領(lǐng)域擁有深厚技術(shù)積累，2024年從公司獲得稅前報酬175.63萬元。

三、業(yè)務(wù)基本面與財務(wù)表現(xiàn)

盡管事件引發(fā)關(guān)注，云路股份基本面保持穩(wěn)健。2025年第一季度財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.21億元，同比下降4.87%；歸母凈利潤7890.91萬元，同比增長4.34%，凸顯盈利韌性。2024年全年營收達(dá)19億元，同比增長7.24%；歸母凈利潤3.61億元，同比增長8.73%，研發(fā)投入同比增長19.17%至1.14億元，重點布局非晶電機、納米晶材料等新興領(lǐng)域。

作為全球非晶合金薄帶領(lǐng)域龍頭，云路股份產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電力配送、新能源汽車、儲能等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，年產(chǎn)能達(dá)10.5萬噸，全球市場份額穩(wěn)居第一。其納米晶超薄帶已在智能手機無線充電模塊實現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，并在新能源汽車電機領(lǐng)域取得突破，如廣汽昊鉑HL車型搭載其非晶電機。

四、市場反應(yīng)與長期展望

事件披露后，市場呈現(xiàn)分歧：一方面，6月16日股價逆勢上漲9.40%，顯示部分投資者認(rèn)為“利空出盡”，且中國航發(fā)集團的央企背景及管理層快速響應(yīng)緩解了短期擔(dān)憂；另一方面，李曉雨作為創(chuàng)始人及技術(shù)靈魂人物，其缺位可能對長期研發(fā)和戰(zhàn)略方向構(gòu)成風(fēng)險。

機構(gòu)普遍維持對公司的信心。天風(fēng)證券等機構(gòu)維持“買入”評級，預(yù)計2025年凈利潤將同比增長19.46%，主要基于公司在非晶材料領(lǐng)域的技術(shù)壁壘及新能源賽道的增長潛力。值得注意的是，公司2024年應(yīng)收賬款達(dá)5.85億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流為-1.17億元，需關(guān)注后續(xù)資金周轉(zhuǎn)壓力。

五、結(jié)語

云路股份此次事件雖引發(fā)短期波動，但其業(yè)務(wù)基本面未受實質(zhì)性沖擊。中國航發(fā)集團的資源支持及管理層的平穩(wěn)過渡，為公司應(yīng)對危機提供了堅實基礎(chǔ)。隨著非晶材料在新能源、高端制造等領(lǐng)域的滲透率提升，云路股份作為全球龍頭，有望在政策支持和技術(shù)迭代中持續(xù)受益。投資者需密切跟蹤司法程序進展及管理層戰(zhàn)略執(zhí)行情況，以全面評估事件對公司長期價值的影響。

（注：本文部分?jǐn)?shù)據(jù)引用自公司公告、天眼查及行業(yè)分析報告，具體以官方披露為準(zhǔn)。）

責(zé)編：李影

審核：劉坤

監(jiān)制：王占全