各地創(chuàng)業(yè)者奔向港股IPO，東北也發(fā)力了。

作者 | 老高

來源 |投資家（ID：touzijias）

各地創(chuàng)業(yè)者奔向港股IPO，東北也發(fā)力了。

投資家網(wǎng)獲悉，近日硬科技行業(yè)傳來重磅消息，中國CIS（CMOS圖像傳感器）科學(xué)成像收入排名第一、全球市占率16.3%的CMOS圖像傳感器領(lǐng)頭羊長光辰芯已向港交所遞交招股書，中信證券、國泰君安國際為聯(lián)席保薦人。若順利，港股會迎來“CMOS圖像傳感器第一股”。

長光辰芯成立于2012年，極具“傳奇、勵志色彩”。公司創(chuàng)始人王欣洋、張艷霞是一對來自浙大的80后夫妻。二人浙大畢業(yè)后，曾在海外留學(xué)深造取得博士學(xué)位研究CMOS圖像傳感器技術(shù)。取得矚目成績后，二人決定報效祖國，把先進(jìn)的技術(shù)理念帶回國內(nèi)，繼續(xù)深耕。

王欣洋來到吉林長春，加入了素有“新中國光學(xué)搖藍(lán)”之稱的中科院長春光機(jī)所，他很快成為技術(shù)帶頭人。意識到“科技成果要走出實(shí)驗(yàn)室”后，王欣洋果斷成立長光辰芯。2013年，張艷霞加盟長光辰芯，陪伴丈夫。王欣洋、張艷霞夫妻同心，開啟了充滿斗志的科創(chuàng)之旅。

“投資不過山海關(guān)”在長光辰芯面前煙消云散，公司十年斬獲5輪融資，引來奧普光電、凌云光、高瓴創(chuàng)投、中科創(chuàng)星、國科創(chuàng)投、中芯聚源、東湖資本、方廣資本、原子創(chuàng)投等近20家“頂流”VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本追捧。一旦IPO成功，80后浙大夫妻也將走向人生巔峰。

一

國內(nèi)硬科技賽道，長光辰芯是一家極具“傳奇、勵志色彩”的公司。

創(chuàng)投圈夫妻創(chuàng)業(yè)不新鮮，消費(fèi)賽道“夫妻店”大把抓。硬科技賽道，人生軌跡基本重疊的夫妻就太罕見了，一樣的大學(xué)畢業(yè)，一樣去留學(xué)深造，研究一門技術(shù)，歸國科研，一起創(chuàng)業(yè)，不管前路如何，堅(jiān)持不動搖，這種本該出現(xiàn)在魔幻短劇里的默契劇情，卻是真實(shí)存在的。

好似上天安排的“神仙眷侶”。王欣洋、張艷霞的默契程度“神”到何種地步呢？一起從浙大畢業(yè)，一起海外留學(xué)深造，又一起在荷蘭代爾夫特理工大學(xué)拿到博士學(xué)位，且拿到學(xué)位的時間是同一年，換句話說，二人不管干什么，步調(diào)一致，達(dá)到情侶形影不離的最高境界。

二人學(xué)習(xí)愛好也一樣，研究方向?yàn)镃MOS圖像傳感器。彼時，CMOS圖像傳感器還是一門新技術(shù)，主要用在智能手機(jī)的攝像頭上，提升暗光成像效果。該技術(shù)，較早突破的是索尼，緊接著是蘋果、三星，憑借CMOS圖像傳感器技術(shù)，蘋果、三星率先攻占了智能終端市場。

身在海外的王欣洋、張艷霞很是不服，他們要把CMOS圖像傳感器技術(shù)帶回國內(nèi)。回國后，王欣洋以CMOS圖像傳感器技術(shù)“頂流”專家的身份加入到了“新中國光學(xué)搖藍(lán)”中科院長春光機(jī)所，做起了技術(shù)帶頭人。王欣洋目標(biāo)明確，他要帶領(lǐng)中科院長春光機(jī)所的科研人員，搞出中國人自己的CMOS圖像傳感器技術(shù)，使快速發(fā)展的國產(chǎn)智能手機(jī)市場不再受制于人。

“科研成果不能只停留在實(shí)驗(yàn)室里”。在中科院長春光機(jī)所的支持下，王欣洋果斷創(chuàng)業(yè)成立長光辰芯。聞訊伴侶創(chuàng)業(yè)，張艷霞放下手頭工作加盟長光辰芯，與愛人共進(jìn)退。張艷霞來了，王欣洋的研發(fā)效率倍增，僅3年時間，就成功推出了全球第一款BSI、sCMOS圖像傳感器。

二

得知浙大學(xué)霸夫妻一起創(chuàng)業(yè)，資本就像瘋了一樣追到東北。搶先出手的是產(chǎn)業(yè)資本奧普光電、凌云光，這兩家公司是做精密光機(jī)電儀器、光電測控設(shè)備、高端光器件的，投資CMOS圖像傳感器等于打開了一扇窗，故事瞬間就高大上了，也讓長光辰芯在東北風(fēng)頭無二。

眼見上市公司投資兜底，中科創(chuàng)星等VC/PE“跨過山海關(guān)”給長光辰芯打入一劑強(qiáng)心針，順便給東北硬科技創(chuàng)業(yè)升了溫，王欣洋、張艷霞倒是沒有被資本“干擾”，他們二人合力搞技術(shù)，靜待一個更大的硬科技風(fēng)口到來，中國CMOS圖像傳感器技術(shù)要在全球占據(jù)一席之地。

2020年，“全球黑天鵝”襲來，國際局勢大變，投資趨勢也變了，向改變?nèi)蚋窬帧⒃鰪?qiáng)競爭壁壘的科技賽道轉(zhuǎn)移，新能源、高端制造、芯片半導(dǎo)體、人工智能、生命科學(xué)取代互聯(lián)網(wǎng)變主流投資方向，VC/PE愈發(fā)關(guān)注創(chuàng)業(yè)公司的技術(shù)產(chǎn)業(yè)化能力、成本優(yōu)勢及真實(shí)用戶價值。

長光辰芯成了主流投資趨勢向硬科技過渡的受益者之一。2021年，它們推出了一款“王炸”產(chǎn)品900萬像素的GMAX3809相機(jī)傳感器，該產(chǎn)品豐富了新能源、高端制造產(chǎn)業(yè)鏈的想象空間，再次激活資本。2022年，長光辰芯拿到一筆決定命運(yùn)的投資，引入高瓴、中芯聚源、CPE源峰等近10家“頂流”VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本，公司更是打造出了7大系列超30款產(chǎn)品，涵蓋機(jī)器視覺、科學(xué)成像、醫(yī)療成像、虛擬現(xiàn)實(shí)等，客戶遍布全球超30個國家和地區(qū)。

長光辰芯要用極高的效率告訴外界，“投資早就該過山海關(guān)”。正當(dāng)外界認(rèn)為，它們會進(jìn)行下一輪融資時，長光辰芯直接啟動了A股IPO征程，卻在2025年意外撤回了IPO申請。

根據(jù)時下最火爆AI大模型DeepSeek解讀，“長光辰芯撤回A股IPO申請，可能存在兩方面因素。一是，公司營收增長緩慢；二是，公司在2020年、2021年合計現(xiàn)金分紅?3687.5萬元，可公司2022年還在虧損達(dá)到8410萬元，引發(fā)監(jiān)管對損害公眾投資者利益的質(zhì)疑?！?/p>

一家公司引入這么多資本，一直虧損、沒IPO，就想著分紅套現(xiàn)了？

三

監(jiān)管想不明白，VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本心里同樣沒底，只能寄希望于港股IPO。

這次遞表港股，長光辰芯似乎有備而來，它們的財報“脫胎換骨”。根據(jù)其最新披露的招股書顯示，2022年、2023年、2024年，公司分別實(shí)現(xiàn)收入6.04億元、6.05億元、6.73億元，對應(yīng)凈利潤分別為-8410萬元、1.7億元、1.97億元。雖然，公司收入增長依舊緩慢，但盈利能力有了大幅改觀，2023年扭虧為盈，2022年的融資估計發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

商業(yè)模式上，長光辰芯的主要收入圍繞在CMOS圖像傳感器系列產(chǎn)品上，近三年直銷收入占比超90%。國內(nèi)客戶包括海康機(jī)器人、華?？萍?、?鑫圖光電、?？乒怆?、?大疆創(chuàng)新、中科院長春光機(jī)所等。海外客戶包括Teledyne、?Vieworks、Adimec等，王欣洋、張艷霞的海外深造經(jīng)歷無疑能讓長光辰芯更穩(wěn)定的獲取海外客戶與口碑，以提升中國技術(shù)在全球的影響力。

這對夫妻可謂藝高人膽大，誰都不服，對日本市場也很關(guān)注。據(jù)了解，長光辰芯在日本東京開了一家子公司，想在全球CMOS傳感器市占率第一的索尼面前搶客戶、開辟新戰(zhàn)場。

目前，長光辰芯已建立11項(xiàng)核心專有技術(shù)，包括全局快門像素、HDR像素、高靈敏度像素、HDR讀出電路、低噪聲電路、高性能ADC電路、高速讀出電路、TDI圖像傳感器、BSI圖像傳感器、3D成像傳感器等，最值得矚目的是，它們在全球還擁有49項(xiàng)注冊發(fā)明專利。

王欣洋、張艷霞對科研人才格外重視，公司幾乎把一切精力用到了科研體系的搭建上，401人的團(tuán)隊(duì)里，研發(fā)團(tuán)隊(duì)占比超50%，想用技術(shù)提升產(chǎn)品利潤。不過，長光辰芯近三年收入增長緩慢、乏力是不爭的事實(shí)，說明，長光辰芯開拓客戶能力層面有待完善，較依賴?yán)峡蛻簟?/p>

若是成功港股IPO，或許能改開局面。IPO前，長光辰芯估值約100億元，王欣洋、張艷霞通過直接及間接方式?合計控制公司49.53%股權(quán)?，為實(shí)際控制人。公司上市，80后浙大夫妻將斬獲近50億元身價，長光辰芯近兩年凈利潤合計不到4億元，一個IPO便是人生巔峰了。

難怪2025年會有大批創(chuàng)業(yè)者拼命港股IPO，A股查的太嚴(yán)苛了，港股大熱給了IPO失利者重燃希望的機(jī)會，但愿去港股的長光辰芯能不忘初心，帶領(lǐng)中國CMOS圖像傳感器勇攀高峰。

那么，你看好東北硬科技長光辰芯的港股IPO之旅嗎？