滌蕩“德隆系”60億沉疴 新潮能源的七年保衛(wèi)戰(zhàn)

一家曾被資本玩家掏空的公司，歷時(shí)7年從深陷60億債務(wù)泥潭到成為全球頁(yè)巖油領(lǐng)域的“中國(guó)力量”。新潮能源的逆襲之路，可以說是一部管理層鐵腕清毒的抗?fàn)幨贰?/p>

新潮能源的不幸要追溯到2014年，當(dāng)?shù)侣∠颠M(jìn)入新潮能源并控制其董事會(huì)后，這家上市公司就逐步變成了資本運(yùn)作的傀儡。直至2018年，新潮能源的股東會(huì)上，包括劉志臣在內(nèi)的德隆系董監(jiān)高被一眾中小股東投票予以罷免，推舉了以劉珂為首的管理團(tuán)隊(duì)。然而，留給新任管理團(tuán)隊(duì)的，是一個(gè)早就被德隆系掏空的“爛攤子”。于是，一場(chǎng)帶領(lǐng)上市公司走向正軌的攻堅(jiān)戰(zhàn)就此拉開帷幕。

德隆系的“爛賬”

在中國(guó)資本市場(chǎng)歷史上，德隆系是一個(gè)無(wú)法繞過的名字。2004年4月13日，德隆系旗下的“三駕馬車”ST屯河、湘火炬、合金投資股價(jià)開始斷崖式暴跌。與德隆相關(guān)的ST重實(shí)、天山股份、ST中燕等近十家上市公司披露出來(lái)的各項(xiàng)資金黑洞高達(dá)數(shù)十億元。一時(shí)之間，多家上市公司和金融機(jī)構(gòu)被殃及。

2014年后的新潮能源，成為了德隆系資本運(yùn)作的平臺(tái)。在黃萬(wàn)珍、盧紹杰兩任董事長(zhǎng)時(shí)期，新潮能源先后參與收購(gòu)哈密合盛源鐵礦、入伙長(zhǎng)沙澤洺、為正和興業(yè)違規(guī)提供擔(dān)保、為恒天中巖違規(guī)提供擔(dān)保、借款給皮包公司北京新杰、深圳漢莎資產(chǎn)重組……而哈密合盛源、長(zhǎng)沙澤洺、正和興業(yè)均為德隆系公司，但這些運(yùn)作不僅均以失敗告終，還將新潮能源與其他德隆系控制的公司一樣，拖入眾多投資糾紛和違約訴訟中。

新潮能源并非孤例。同時(shí)期，德隆舊部還活躍在斯太爾、*ST德奧、中捷資源等多家上市公司。在斯太爾，德隆系承諾的2014-2016年業(yè)績(jī)?nèi)柯淇?，補(bǔ)償款分文未付；在*ST德奧，所謂的“雙主業(yè)模式”導(dǎo)致公司在2018年因連年虧損披星戴帽。如今，這兩家公司均已退市，眾多中小投資人血本無(wú)歸。

新潮能源管理層的攻堅(jiān)戰(zhàn)

2018年，新任管理層上任后，面臨各種歷史遺留問題。由于公司長(zhǎng)期被德隆系控制，輿論普遍懷疑新任管理層仍與舊勢(shì)力存在千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。監(jiān)管層也高度關(guān)注，上交所多次發(fā)函問詢公司與德隆系的關(guān)系。

面對(duì)質(zhì)疑，新管理層展現(xiàn)了刮骨療毒的決心。他們不僅公開聲明“現(xiàn)任董監(jiān)高與唐萬(wàn)新及德隆系不存在任何委任或代理關(guān)系”“公司目前的任何決策和經(jīng)營(yíng)不會(huì)被唐萬(wàn)新、所謂的德隆系影響”，更采取了一系列切割行動(dòng)：注銷與德隆系關(guān)聯(lián)的海外子公司，對(duì)德隆系主導(dǎo)的掏空項(xiàng)目提起訴訟，對(duì)存疑糾紛進(jìn)行刑事報(bào)案……

與此同時(shí)，德隆系余黨和其支持力量仍在尋找機(jī)會(huì)向上市公司發(fā)起攻擊。2021年，寧夏順億、金志昌盛等9名股東自行在上海召開臨時(shí)股東大會(huì)，在召集程序存在多處違法違規(guī)的情況下，通過了罷免時(shí)任管理層和選舉“新管理層”的16項(xiàng)提案，公司因此陷入“雙頭董事會(huì)”的言論漩渦，資本市場(chǎng)形象遭到嚴(yán)重破壞，侵害了廣大股民的合法權(quán)益。2022年-2023年，以傅斌為首的相關(guān)人員不斷活動(dòng)，私自召開新聞發(fā)布會(huì)，并企圖濫用司法手段阻擾新潮能源正常的股東大會(huì)換屆，向公司境外銀行發(fā)造謠信函要求抽貸，嚴(yán)重影響公司正常經(jīng)營(yíng)。

面對(duì)沉重的歷史包袱和德隆系的不斷騷擾構(gòu)陷，新潮能源中外管理團(tuán)隊(duì)，開始了艱難但堅(jiān)定的價(jià)值重構(gòu)。歷經(jīng)7年時(shí)間，盡管前任留下的“地雷”仍在不時(shí)引爆，但公司基本面已悄然發(fā)生變化。公司積極化解德隆系的歷史遺留風(fēng)險(xiǎn)，共擠出資產(chǎn)中的水分約60億元，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步提升。公司聚焦油氣主業(yè)，精耕細(xì)作，穩(wěn)產(chǎn)增效，逐步釋放出油氣資產(chǎn)的效能。2021年，管理層抓住時(shí)機(jī)逆周期收購(gòu)，完成對(duì)Grenadier油氣資產(chǎn)的收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)油氣資源儲(chǔ)能和產(chǎn)能雙增長(zhǎng)。目前，ST新潮已成為美國(guó)頁(yè)巖油領(lǐng)域最大的外資頁(yè)巖油作業(yè)商。

“ST”背后的隱情

時(shí)至今日，德隆系對(duì)公司的攻擊仍在繼續(xù)。2024年，擁有德隆系背景的深圳宏語(yǔ)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)舉報(bào)公司存在資產(chǎn)管控失效問題，蓄意抹黑管理層；繼而審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)公司出具內(nèi)部控制否定意見，直接導(dǎo)致公司股票被“ST”，股價(jià)短期內(nèi)大幅下跌，客觀上為內(nèi)蒙古煤炭巨頭匯能集團(tuán)后續(xù)收購(gòu)創(chuàng)造低價(jià)條件。而后，匯能集團(tuán)因隱瞞一致行動(dòng)人關(guān)系被迫終止收購(gòu)程序，同為內(nèi)蒙古煤炭行業(yè)頭部企業(yè)的伊泰集團(tuán)隨即接棒入局。上述事件鏈條與收購(gòu)進(jìn)程的高度耦合性，不禁引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于系列事件背后主導(dǎo)力量的深層追問。

然而，即使是被德隆系舉報(bào)戴帽，公司價(jià)值還是得到了多方產(chǎn)業(yè)資本的青睞。2024年下半年至今，公司先后收到匯能集團(tuán)、浙江金帝、伊泰B發(fā)起的三次要約收購(gòu)，伊泰B更是向資本市場(chǎng)“貢獻(xiàn)”了A股首例競(jìng)爭(zhēng)性要約收購(gòu)，最終，伊泰B超百億元拿下公司控股權(quán)。產(chǎn)業(yè)資本的追捧無(wú)疑再次驗(yàn)證了公司在管理層經(jīng)營(yíng)下展現(xiàn)出的良好價(jià)值。

當(dāng)下，公司正處于發(fā)展的關(guān)鍵路口，一方面，產(chǎn)業(yè)資本的強(qiáng)勢(shì)介入代表了市場(chǎng)對(duì)公司基本面投下的信任票，另一方面，公司未來(lái)能否成功摘帽、化解治理隱憂，這場(chǎng)由多方力量交織的資本博弈，不僅關(guān)乎一家公司的命運(yùn)，更將成為觀察國(guó)內(nèi)上市公司如何解決治理困境的重要窗口。