作者 | 謝美浴

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

時隔一年，齊魯銀行（601665.SH）再遭重要股東減持。這一次“出手”的仍是第七大股東重慶華宇集團有限公司（下稱“重慶華宇”）。

公告顯示，重慶華宇擬在7月18日后的兩個月內(nèi)，通過大宗交易減持齊魯銀行6043.81萬股股份，約占總股本1.1%。而這是繼2024年減持后，該股東又一次近乎“頂格”減持的操作。

此次減持時點恰好踩在齊魯銀行股價階段性高位，2025年該行累計漲幅已超20%，6月24日更創(chuàng)下6.76元/股的上市新高。截至7月15日收盤，齊魯銀行股價6.23元/股，總市值336.24億元。

從業(yè)績表現(xiàn)看，齊魯銀行的“成績單”并不缺乏亮點：2024年營業(yè)收入124.96億元，同比增長4.55%；凈利潤49.86億元，同比增幅17.77%。不過該行業(yè)績增速、凈息差水平已連續(xù)四年下降，這意味著，雖然業(yè)績?nèi)栽谠鲩L，但賺錢的速度在放緩。在此背景下，重要股東的減持動作是否會影響齊魯銀行股價與盈利水平？

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齊魯銀行股價高漲，

重慶華宇兩輪減持套現(xiàn)超6億

公告披露，截至7月11日，重慶華宇共持有齊魯銀行約1.94億股，占齊魯銀行總股本的比例為3.55%，其中約1.91億股為齊魯銀行IPO前取得，334.14萬股為集中競價交易取得。齊魯銀行一季報披露，截至2025年3月末，重慶華宇為齊魯銀行第七大股東。

截至7月15日收盤，齊魯銀行股價6.23元/股，總市值336.24億元，照此計算重慶華宇此次減持約套現(xiàn)3.77億元。

2025年以來齊魯銀行累計漲幅已超過20%；而在2024年，齊魯銀行累計漲幅更是多達(dá)49.51%，在各上市銀行中漲幅居于中上游位置。

此前，重慶華宇便曾減持齊魯銀行。2024年10月，齊魯銀行公告稱，重慶華宇累計通過集中競價和大宗交易方式減持6369.89萬股，占齊魯銀行總股本的1.32%，減持價格區(qū)間為4.59元/股-5.18元/股，減持總金額約3.01億元。

圖源：罐頭圖庫

重慶華宇在齊魯銀行2021年6月IPO前，通過非公開定向發(fā)行完成戰(zhàn)略入股。

資料顯示，2017年11月，重慶華宇通過非公開定向發(fā)行認(rèn)購齊魯銀行2.5億股，每股價格3.9元，總耗資約9.9億元，持股比例6.18%，成為齊魯銀行第五大股東。2021年6月18日齊魯銀行在上海證券交易所掛牌上市后，重慶華宇的持股比例稀釋至5.6%。

依照上市前承諾，重慶華宇所持股權(quán)在齊魯銀行上市（2021年6月18日）后有三年鎖定期，期間不得減持；并承諾鎖定期滿后兩年內(nèi)減持價格不低于發(fā)行價，每年減持比例不超過持有總數(shù)的25%。

而2024年10月、2025年7月的兩輪減持里，重慶華宇減持股權(quán)數(shù)量分別為IPO前所持股份的24.99%、23.72%，均接近“頂格”減持。

圖源：罐頭圖庫

中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示，“重要股東減持通常會對股價產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，尤其是在市場情緒較為敏感的情況下。重慶華宇作為齊魯銀行的重要股東之一，其減持行為可能會被市場解讀為對銀行未來發(fā)展的信心不足，進(jìn)而引發(fā)其他投資者的跟風(fēng)賣出，給股價帶來壓力。不過，這種影響通常是短期的，長期來看，股價將更多地受到銀行自身業(yè)績和行業(yè)趨勢的影響。”

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長、中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜指出，“重慶華宇兩次近乎‘頂格’減持，短期可能會放大市場拋壓情緒。不過，減持采用大宗交易，且齊魯銀行基本面仍屬穩(wěn)健，因此業(yè)內(nèi)普遍判斷‘情緒沖擊大于實質(zhì)沖擊’，對中長期估值影響有限?！?/p>

值得一提的是，除重慶華宇外，齊魯銀行的第一大股東澳洲聯(lián)邦銀行，近期也對內(nèi)地銀行股投資展現(xiàn)退意。2023年后，澳洲聯(lián)邦銀行開始將業(yè)務(wù)重心聚焦本土，專注澳大利亞與新西蘭核心銀行業(yè)務(wù)，并在2025年6月將所持3.3億股杭州銀行股份盡數(shù)轉(zhuǎn)讓給新華保險。

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所持齊魯銀行股份近9成被質(zhì)押，

重慶華宇現(xiàn)金流降至2億

減持齊魯銀行的重慶華宇，是一家在重慶區(qū)域深耕40年之久的地產(chǎn)企業(yè)，與龍湖集團（0960.HK）、*ST金科（000656.SZ）并稱“渝派地產(chǎn)三甲”。

2024年年報顯示，重慶華宇控股股東為重慶遠(yuǎn)業(yè)實業(yè)有限公司（以下簡稱“重慶遠(yuǎn)業(yè)”），持股比例87.23%；蔣業(yè)華為公司實際控制人，直接持有12.77%的股份，間接持有69.78%股份。2024胡潤百富榜上，蔣業(yè)華以170億元財富位列榜單293位。

值得一提的是，2023年8月，重慶華宇發(fā)布董事長、董事變動公告，蔣業(yè)華卸任董事長以及法定代表人，由蔣杰接任。而2025年2月，因平安銀行武漢分行3.02億元借款合同糾紛未履行，蔣杰與重慶華宇一同被限制高消費。

此外，據(jù)天眼查顯示，重慶華宇當(dāng)前所涉司法案件351件，78.73%的案件身份為被告；23.81%的涉案案由為商品房預(yù)售合同糾紛。

圖源：天眼查

從齊魯銀行公告來看，至少從2022年開始，重慶華宇所持齊魯銀行股份，開始?xì)v經(jīng)被司法標(biāo)記、凍結(jié)、輪候凍結(jié)，以及反復(fù)質(zhì)押。據(jù)齊魯銀行2025年一季度報，重慶華宇所持1.94億股齊魯銀行股份中，仍有1.71億股被質(zhì)押，占其持有公司股份數(shù)量的88.14%；8766.3萬股被凍結(jié)，占其持有公司股份數(shù)量的45.09%。

業(yè)績方面，重慶華宇2024年實現(xiàn)營收76.32億元，同比下滑56%；歸母凈利潤3763.11萬元，同比下滑89.2%。2025年一季度仍未扭轉(zhuǎn)頹勢，2025年一季度營收5.87億元，同比下滑71.13%；歸母凈利潤1943.51萬元，同比下滑42.34%。債務(wù)方面，重慶華宇2024年末資產(chǎn)合計619.95億元，負(fù)債328.14億元，資產(chǎn)負(fù)債率約52.93%。

圖源：重慶華宇年報

值得一提的是，重慶華宇經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額已由2021年底的66.79億元降至2024年底的11.66億元；其流動資產(chǎn)中的貨幣資金也由2021年的87.25億元降至2023年的14.2億元。2024年一季度，重慶華宇現(xiàn)金流量凈額2.05億元；貨幣資金991.48萬元。

大公國際資信評估有限公司在重慶華宇主體與相關(guān)債項2024年度跟蹤評級報告中稱，2023年末公司貨幣資金降幅較大，其他應(yīng)收款規(guī)模仍較大，對資金形成一定占用，少數(shù)股東損益仍保持較大規(guī)模，總有息債務(wù)規(guī)模仍較大，部分被擔(dān)保企業(yè)存在被執(zhí)行人、失信被執(zhí)行人記錄以及商票逾期，且部分對外擔(dān)保借款發(fā)生逾期，公司存在較大或有風(fēng)險。

圖源：罐頭圖庫

據(jù)上海票據(jù)交易所顯示，截止到2024年6月底，蔣業(yè)華實際控制，并由重慶華宇間接控股的綿陽瑞正房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、陜西瑞眾置業(yè)有限公司均已逾期，逾期余額分別為871萬元；291萬元；以及蔣業(yè)華實際控制，并由重慶華宇間接持股的廣州鳳凰華宇文化投資有限公司也出現(xiàn)商票逾期，逾期余額3002.32萬元。

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2024年營收、凈利潤雙增，

連續(xù)四年凈息差下滑

齊魯銀行成立于1996年6月6日，是全國首批、山東省首家設(shè)立并引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資的城商行，2021年6月18日在上海證券交易所正式掛牌上市。截至2024年末，齊魯銀行共有分支機構(gòu)194家，其中分行16家，支行178家。

面臨股東減持的齊魯銀行，業(yè)績目前保持盈利，但近幾年增速有所下滑。2021-2023年，齊魯銀行營業(yè)總收入101.67億元、110.64億元、119.52億元；分別同比增長28.11%、8.82%、8.03%；歸母凈利潤分別為30.36億元、35.87億元、42.34億元，分別同比增長20.52%、18.17%、18.02%。

2024年，齊魯銀行實現(xiàn)營業(yè)收入124.96億元，同比增長4.55%；歸母凈利潤49.86億元，同比增長17.77%；截至2024年末資產(chǎn)總額6895.39億元，較2023年末增長14.01%；貸款總額3371.42億元，較上年末增長12.31%；存款總額4395.41億元，較上年末增長10.42%。

圖源：罐頭圖庫

從收入結(jié)構(gòu)來看，齊魯銀行2024年公司銀行業(yè)務(wù)、個人銀行業(yè)務(wù)、資金營運業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)板塊分別實現(xiàn)收入69.98億元、30.62億元、22.81億元、1.56億元，分別實現(xiàn)利潤26.09億元、9.58億元、14.33億元、1.56億元。

就總資產(chǎn)規(guī)模而言，齊魯銀行在山東省14家城商行中排名第二，但其增速僅排名第五。2024年，山東省城商行實現(xiàn)營業(yè)收入789.5億元，同比增長9.69%。

此外，歷年財報數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，齊魯銀行凈息差已持續(xù)收窄，分別為2.02%、1.96%、1.74%；2024年繼續(xù)下滑，凈利差和凈息差分別為1.44%和1.51%。而2024年第四季度商業(yè)銀行凈息差為1.52%。

圖源：齊魯銀行年報

在凈息差下滑的背景下，齊魯銀行的盈利增長的因素之一為投資收益。2024年，齊魯銀行投資收益17.46億元，同比增長12.72%；2025年一季度投資收益5.66億元，同比增長83.77%。

財經(jīng)評論員郭施亮表示，“對上市銀行來說，投資收益貢獻(xiàn)的利潤增加，只是短暫性的利潤增加，不能從本質(zhì)上提升銀行股的質(zhì)地，在凈息差持續(xù)走低的背后，穩(wěn)住凈息差以及發(fā)展非息收入，增強自身護(hù)城河影響力，還是未來銀行股提升自身競爭力的關(guān)鍵。”

齊魯銀行還面臨合規(guī)風(fēng)控問題。2024年1月2日，齊魯銀行因?qū)﹃P(guān)聯(lián)交易貸款管理不到位、流動資金貸款管理不到位、同業(yè)投資業(yè)務(wù)管理不到位、個人貸款管理不到位、信貸資金購買本行不良資產(chǎn)等15項違法違規(guī)行為，被處以罰款合計1495.13萬元，其中，其總行被罰1375.13萬元，分支機構(gòu)被罰120萬元。這筆罰款不僅是齊魯銀行2021年上市后最近被罰的最大單筆罰款，同時也是2024年城商行最大單筆罰單。

圖源：罐頭圖庫

此后，齊魯銀行仍多次因為貸款業(yè)務(wù)違規(guī)收到罰單。如2024年1月29日，齊魯銀行德州分行因信貸管理不到位，嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營規(guī)則被罰款30萬元；2024年12月4日，齊魯銀行臨沂沂南支行因“貸款‘三查’不到位，嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營規(guī)則”被罰款35萬元；2025年7月，齊魯銀行東營分行因貸前調(diào)查不盡職，違規(guī)辦理二手房貸款被處罰30萬元。

你認(rèn)為股東減持是否會影響齊魯銀行股價和業(yè)績？評論區(qū)聊聊吧。