導語：近期國內TDI市場價格出現(xiàn)連續(xù)大幅跳漲，主因海內外利好消息密集轟炸，TDI工廠價格上調，發(fā)貨多延遲/減量，貿易商心態(tài)謹慎，不出貨封盤觀望為主，零星價格高企，集中在貿易間互動。從7月初至7月18日，華東地區(qū)TDI上海貨價格從12200-12400元/噸升至15000-15500元/噸以上猶未止步，漲幅超過3000元/噸。

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

PART.01

供應端強勢

價格上調及供應收縮同時支撐

具體來看：

7月9日，上海C工廠TDI指導價上調至12700元/噸散水；

7月9日，北方大廠在東南亞區(qū)域訂單超量，為保證新單及時發(fā)貨，暫緩接單，7月TDI新單計劃上調報價100美金/噸；

7月10日，上海C工廠TDI封盤；

7月11日，北方某大廠TDI分銷渠道7月中旬一口價上調1000元/噸至13500元/噸；

7月12日，科思創(chuàng)德國多爾馬根工廠因電氣火災導致年產30萬噸TDI裝置陷入不可抗力，其現(xiàn)有庫存與替代產能無法彌補缺口，恢復時間未知。

7月14日，上海C工廠TDI指導價上調至13200元/噸散水；

7月14日，上海C工廠TDI封盤；

7月16日，上海C工廠TDI指導價上調至14200元/噸散水；

7月17日，北方某大廠TDI分銷渠道封盤；

7月17日，歐洲某生產商TDI價格上調500歐元/噸；

7月18日，北方某TDI大廠7月直銷渠道打款價上調4500元/噸至18500元/噸；

7月18日，上海C工廠TDI指導價上調至17100元/噸散水。

TDI國內裝置也處于集中檢修期：萬華福建一期TDI裝置于6月5日檢修停車，預計45天；和山巨力TDI裝置于7月15日檢修停車，預計33天；甘肅銀光TDI裝置預計7月底檢修，7-15天。此外，匈牙利、萬華煙臺等裝置后續(xù)同樣存檢修預期。產能的剛性收縮使供應缺口急速擴大，工廠多采取限量供應策略。

PART.02

外需爆發(fā)提供持續(xù)支撐

盡管國內下游海綿及固化劑等行業(yè)處于季節(jié)性淡季，內貿跟進平淡，但出口市場成為核心驅動力。2025年TDI單月出口量在3.5-5.2萬噸之間，同比去年大幅提量。一方面因美國加征關稅政策窗口期刺激“搶出口”行為，另一方面東南亞市場作為中國TDI的核心出口目的地，出口量仍在增長。

PART.03

貿易商心態(tài)謹慎，從觀望轉向追漲挺價

7月以來，由于供應端利好消息的密集轟炸，多重事件沖擊徹底扭轉市場預期。伴隨TDI工廠強勢挺市，貿易商在“恐虧心態(tài)”下低出意愿消失，轉而集體拉高報盤甚至封盤觀望，形成“挺價-跟漲”的正反饋循環(huán)，促使TDI價格連續(xù)大幅跳漲。

綜上，本輪TDI暴漲是“供應突發(fā)收縮+出口需求剛性+市場情緒亢奮”三重作用的結果。短期看，海外裝置恢復緩慢，國內檢修季延續(xù)至8月，供應缺口仍存，供方強勢挺市拉漲下，市場價格仍有上行慣性。需關注工廠政策、終端抵觸情緒及外需訂單是否有回落風險，關注福建一期裝置復產及二期裝置產品投放情況。

(來源：金聯(lián)創(chuàng)，燕威 版權屬原作者 謹致謝意）