2025年7月19日，雅魯藏布江下游水電工程在西藏林芝正式拉開建設(shè)大幕，這項(xiàng)總投資約1.2萬億元的超級工程，規(guī)劃建設(shè)5座梯級電站，裝機(jī)容量6000-7000萬千瓦 ，年發(fā)電量超3000億千瓦時(shí)，規(guī)模相當(dāng)于3個(gè)三峽電站。其采用“截彎取直、隧洞引水”的創(chuàng)新開發(fā)方式，不僅是我國推進(jìn)“雙碳”戰(zhàn)略的關(guān)鍵舉措，還將深刻影響能源格局與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。以下將對該工程的投資明細(xì)與主要參與方進(jìn)行深入剖析。

一、雅魯藏布江水電工程投資明細(xì)

1. 土建工程：土建工程在整個(gè)投資中占據(jù)最大份額，約為總投資的50%-60%，即6000億-7200億元。這部分投資主要用于施工導(dǎo)流、地基處理、大壩施工等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。施工導(dǎo)流需建設(shè)臨時(shí)水工建筑物引導(dǎo)水流，保障主體工程在干地環(huán)境施工；地基處理針對雅魯藏布江下游復(fù)雜地質(zhì)，如斷裂帶、強(qiáng)風(fēng)化巖層等，確保地基穩(wěn)固，投資約占建造成本的10%-15%，即610-930億元；大壩施工作為核心，需大量建筑材料，對技術(shù)和工藝要求高，是投資重點(diǎn)。

2. 機(jī)電設(shè)備：機(jī)電設(shè)備投資占總投資的20%-30%，約2400-3600億元。水輪發(fā)電機(jī)組是核心設(shè)備，東方電氣為該工程定制的全球最大110萬千瓦沖擊式水輪機(jī)，滿足高水頭、大流量水能轉(zhuǎn)換需求，技術(shù)復(fù)雜，成本高昂。此外，還包括電氣設(shè)備、控制系統(tǒng)等，保障電站穩(wěn)定運(yùn)行和電力高效傳輸。

3. 水庫淹沒補(bǔ)償費(fèi)：約占總投資的10%，即1200億元左右。用于補(bǔ)償工程建設(shè)導(dǎo)致的土地淹沒、居民搬遷、生態(tài)環(huán)境破壞等損失。合理規(guī)劃使用這筆費(fèi)用，對保障當(dāng)?shù)鼐用駲?quán)益、維護(hù)生態(tài)平衡至關(guān)重要。

4. 其他費(fèi)用：涵蓋工程勘察設(shè)計(jì)、項(xiàng)目管理、科研試驗(yàn)等方面?？辈煸O(shè)計(jì)對工程區(qū)域地形、地質(zhì)、水文等進(jìn)行勘探分析，為設(shè)計(jì)提供科學(xué)依據(jù)；項(xiàng)目管理確保工程按計(jì)劃推進(jìn)；科研試驗(yàn)針對工程技術(shù)難題開展研究，提供技術(shù)支持，雖占比相對較小，但不可或缺。

二、主要參與方

1. 項(xiàng)目業(yè)主：中國雅江集團(tuán)有限公司作為項(xiàng)目業(yè)主，承擔(dān)工程建設(shè)、運(yùn)營和管理職責(zé)。由其主導(dǎo)工程整體規(guī)劃、資金籌集、建設(shè)組織及后期運(yùn)營維護(hù)，協(xié)調(diào)各方資源，確保工程順利進(jìn)行，在工程全生命周期發(fā)揮核心作用。

2. 建設(shè)承包商

中國電建：全球水電建設(shè)領(lǐng)軍企業(yè)，承擔(dān)國內(nèi)80%大型水電站設(shè)計(jì)施工 ，預(yù)計(jì)在雅魯藏布江水電工程中主導(dǎo)50%以上主體建設(shè)。憑借豐富經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)實(shí)力，為工程提供全方位解決方案，還參股西藏藏東南清潔能源公司（持股34%），深度綁定項(xiàng)目運(yùn)營收益，實(shí)現(xiàn)全周期受益。

中國能建：在大型水電工程市場份額超50%，已中標(biāo)雅魯藏布江中游保安電源工程，未來將承接下游機(jī)電安裝等業(yè)務(wù)。公司在智能電網(wǎng)、特高壓輸電領(lǐng)域的技術(shù)積累，為水電站電力外送提供配套支持。

中國中鐵、中國鐵建、中國交建：在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域?qū)嵙π酆?。中國中鐵和中國鐵建在隧道、橋梁施工方面技術(shù)領(lǐng)先，可承擔(dān)雅魯藏布江水電工程中引水隧洞、跨江橋梁等建設(shè)任務(wù)；中國交建在港口、航道建設(shè)經(jīng)驗(yàn)豐富，在工程配套交通設(shè)施建設(shè)中發(fā)揮重要作用。

3. 設(shè)備供應(yīng)商

東方電氣：水電設(shè)備龍頭，國內(nèi)水輪機(jī)組市占率45%。為雅江項(xiàng)目定制全球最大110萬千瓦沖擊式水輪機(jī)，技術(shù)壁壘高。雅江電站設(shè)備需求超700億元，公司有望占據(jù)40%以上份額 ，在設(shè)備供應(yīng)領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，訂單收入將大幅增長。

國電南瑞：在電力系統(tǒng)自動(dòng)化、繼電保護(hù)等領(lǐng)域技術(shù)先進(jìn)，為雅魯藏布江水電工程提供電力系統(tǒng)監(jiān)控、調(diào)度自動(dòng)化系統(tǒng)等設(shè)備和解決方案，保障電站電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行。

鐵建重工：國內(nèi)隧道掘進(jìn)機(jī)（TBM）市占率超50%，為雅江項(xiàng)目提供高原型設(shè)備，首批訂單已交付。隨著隧洞工程持續(xù)推進(jìn)，需求持續(xù)釋放，公司將持續(xù)受益于工程建設(shè)對TBM的大量需求。

4. 電力運(yùn)營企業(yè)

大唐集團(tuán)：在電力運(yùn)營領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富，參與雅魯藏布江水電工程電力運(yùn)營，利用自身電網(wǎng)資源和運(yùn)營管理能力，將電站發(fā)出的電力高效輸送至市場，實(shí)現(xiàn)電力價(jià)值轉(zhuǎn)化。

華能水電：專注水電開發(fā)運(yùn)營，在水電運(yùn)營管理、市場營銷等方面具有優(yōu)勢。參與該工程電力運(yùn)營，可充分發(fā)揮其專業(yè)能力，保障電力穩(wěn)定供應(yīng) 。

（本文來源：中建智庫研究院）