本文來自微信公眾號“空間秘探”，作者：余文婷。

當(dāng)跳海Living憑借青年社群文化掀起招租熱潮，小米以1999元月租疊加“盲盒”營銷制造秒罄現(xiàn)象，華為5000余套員工公寓快速滿租，這些看似不相關(guān)的行業(yè)巨頭與新銳品牌，正在攪動中國長租公寓市場的一池春水。它們并非傳統(tǒng)意義上的住房租賃運(yùn)營者，此刻跨界入局，究竟是抓住了新消費趨勢的尾巴，還是踏入了一片競爭激烈的紅海？

跳海、小米、華為長租公寓“一房難求”

深圳南頭古城，網(wǎng)紅酒館“跳海”的燈箱旁，新掛上了“跳海Living”公寓的招牌。這個僅設(shè)13間長租公寓的“迷你社區(qū)”，招租方式堪稱另類——租客需先填問卷，問題從“周末愛宅家還是組局”到“能否接受公共廚房輪值”，目標(biāo)直指篩選出“能一起喝酒、種菜、辦展覽”的同頻鄰居。

創(chuàng)始人梁優(yōu)的愿景很浪漫，希望公區(qū)“呼吸天臺”供人種菜聚會，“靈感天臺”兼顧晾曬與派對，樓下酒館化身共享客廳。租客若嫌房租貴，還能兼職“打酒師”抵租金，活脫脫一張“社群生活入場券”。但理想豐滿，現(xiàn)實骨感，13間房的試水規(guī)模僅占項目總量28%，暴露了謹(jǐn)慎態(tài)度。

幾乎同期，小米和華為的長租公寓也“爆了”。從6月29日開始招租到7月4日，不到一個星期的時間，小米方面披露，北京小米公寓（2658間房）首批已有超700位應(yīng)屆生完成預(yù)訂，南京項目566間房源全部訂罄。

根據(jù)小米的官方介紹，北京的小米青年公寓總共有2600多間房，主力戶型是29平方米的開間；南京小米公寓共566間，房型為55平方米的兩室一廳開間。民水民電，水費每噸6塊錢，電費每度大概0.5塊錢，還免費提供300兆寬帶。公寓內(nèi)的家電也幾乎全部標(biāo)配，從冰箱、洗衣機(jī)，到空調(diào)、熱水器、油煙機(jī)，全都一應(yīng)俱全，真正做到了拎包入住。公區(qū)方面，也配備了閱讀書吧，影音室，桌游區(qū)，共享廚房等豐富的公區(qū)配置。

同時，小米公寓也自帶了小米的互聯(lián)網(wǎng)基因，入住送“盲盒禮包”，開箱可能是牙刷或藍(lán)牙音箱，全屋小愛同學(xué)控?zé)艨販亍瓝尩椒吭吹哪贻p人在小紅書狂曬“科幻小家”。但業(yè)內(nèi)算過賬：北京周邊類似面積民宅單間租金普遍在3000元/月左右，如果整租一居室，則需要4000～5000元/月，就連合租一間10平方米左右的小臥室，租金價格也在2000元/月左右，均價1999元/月的小米青年公寓連成本都難覆蓋?！靶∶浊嗄旯炎饨鸫蛳聛砹恕?，一位應(yīng)屆畢業(yè)生留言道，甚至有不少一線城市網(wǎng)友喊話“什么時候再建”。不少業(yè)內(nèi)人士稱，“這是人才福利，不是生意！”

據(jù)上海市青浦區(qū)官方信息平臺“綠色青浦”消息，華為練秋湖研發(fā)中心的重要配套——華為上海朱家角南側(cè)人才公寓項目于今年上半年交付使用，項目建有79棟樓、89個單元、5584套住房，并設(shè)有社區(qū)中心和幼兒園，是一處總建筑面積達(dá)85萬平方米的超大型高端人才社區(qū)。

7月7日，華為上海練秋湖研發(fā)中心西岑公寓工作人員介紹，5000多套公寓已基本出租。前述西岑公寓的工作人員表示，公寓房源僅限華為內(nèi)部員工申請，租金大約2000～3000元/月，面積50平方米以內(nèi)，“目前交付入住不久，大部分房源都租出去了，只要入職就可以申請”。同樣是“白菜價”，可以對比的是，華為練秋湖直線距離5公里范圍內(nèi)的普通住宅小區(qū)僅有華岑佳苑，兩房一廳的整租租金超過5000元/月。盡管西岑公寓的物業(yè)、水電、供暖制冷等收費標(biāo)準(zhǔn)存在爭議，不少員工認(rèn)為綜合各項費用后租金不算便宜，但華為員工表示，同樣的價格很難在市場租到同樣配置水平的房子，“并且由于通勤較近，我是非常滿意的”。

不過與跳海不同的是，小米公寓和華為公寓更多的是作為企業(yè)資源向企業(yè)員工提供福利，旨在吸引更多人才，是科技巨頭和互聯(lián)網(wǎng)大廠“卷福利”“留人才”的一個縮影。以上面提到的華為上海練秋湖研發(fā)中心西岑公寓為例，根據(jù)規(guī)劃，這個面積相當(dāng)于233個足球場的研發(fā)中心以終端芯片、無線網(wǎng)絡(luò)和物聯(lián)網(wǎng)研發(fā)等業(yè)務(wù)為重點，引入的科技研發(fā)人員預(yù)計將達(dá)3萬至4萬名。為此，華為配備了一個自建租賃式公寓項目，房源數(shù)量超5000套。

但這些案例共同指向一個核心事實：細(xì)分市場存在顯著空白與未被滿足的需求。無論是追求社群認(rèn)同的年輕人、對品牌和性價比敏感的新生代，還是大型企業(yè)員工，傳統(tǒng)租賃產(chǎn)品往往難以精準(zhǔn)契合其深層訴求?？缃缤婕也蹲降竭@些縫隙市場，其“開門紅”是精準(zhǔn)定位與差異化競爭策略的核心顯現(xiàn)。

還有哪些跨界新軍搶灘長租公寓？

長租公寓的跨界競技場正變得日益擁擠與多元。除近年來頻頻動作的房企系、互聯(lián)網(wǎng)平臺系、酒店集團(tuán)系、外資運(yùn)營商系外，更多背景迥異的玩家已攜重金與雄心入場。

珠寶巨頭周大福對于長租公寓賽道的投入正在“加密”。早在2020年，周大福在上海浦東推出旗下第一家跨界酒店品牌——同派酒店，定位是高端服務(wù)式公寓，集合了酒店功能、長租功能、辦公功能于一體。2022年12月，周大福與啟城投資共同組建的不動產(chǎn)投資業(yè)務(wù)新平臺——城璟租住集團(tuán)成立。2023年6月，城璟租住集團(tuán)收購了開元旅業(yè)集團(tuán)所持有的位于上海松江新城核心區(qū)位的獨立宿舍園區(qū)項目，也是城璟租住集團(tuán)旗下首個重資產(chǎn)長租公寓項目。

不到一年，城璟租住集團(tuán)完成收購第2個重資產(chǎn)長租公寓項目——上海寶山區(qū)項目，該項目原為高端養(yǎng)老社區(qū)中一處獨立組團(tuán)。2024年10月，周大福注資專注于中國白領(lǐng)公寓市場的不動產(chǎn)投資平臺——安住此間，盡管具體的投資數(shù)額沒有對外公布，但這筆資金將用于推動安住此間在一線城市的酒店和長租公寓市場的擴(kuò)張。

在國家及地方政府持續(xù)強(qiáng)化住房租賃政策支持的背景下，地方城投們憑借其穩(wěn)定性和資源稟賦，大跨步進(jìn)入長租市場，快速推進(jìn)各地保租房落地。其中包括杭州寧巢公寓、上海浦發(fā)有家、上海城方等等。2025年上半年，地方國企住房租賃品牌在服務(wù)鏈與供應(yīng)鏈合作方面呈現(xiàn)多元化趨勢，通過引入專業(yè)運(yùn)營方、科技企業(yè)及建材金融資源，有效提升自身品牌的管理效率與產(chǎn)品品質(zhì)等。

如寧波北侖城投集團(tuán)與瓴寓國際成立合資平臺“侖寓”，由瓴寓輸出全流程運(yùn)營管理能力，涵蓋咨詢顧問、資產(chǎn)管理和社群運(yùn)營，助力國企實現(xiàn)輕資產(chǎn)擴(kuò)張。黃巖城發(fā)集團(tuán)的“幾木公寓”嵌入24小時管家服務(wù)及智能家居系統(tǒng)，并聯(lián)合大環(huán)物業(yè)打造生活超市，形成“五分鐘生活圈”，顯著提升租戶留存率。

近年來，房企債務(wù)危機(jī)創(chuàng)造“抄底”窗口，保險資金（險資）加速布局長租公寓市場。如萬科、萬達(dá)等頭部房企為緩解流動性壓力，低價出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。例如，萬科通過轉(zhuǎn)讓廈門泊寓院兒·海灣社區(qū)項目股權(quán)給新華保險、大家保險等設(shè)立的Pre-REIT基金，獲得14億元流動資金以兌付20億元債券；萬達(dá)則向新華保險、大家保險等轉(zhuǎn)讓多地廣場資產(chǎn)。此類交易使險資得以低價獲取核心城市資產(chǎn)，如廈門泊寓一期以周邊租金95折定價仍實現(xiàn)滿租，底層資產(chǎn)現(xiàn)金流穩(wěn)定且具備安全墊。

據(jù)亞洲旅宿大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計，2022至2024年間，租賃住房大宗交易市場共達(dá)成60余宗交易。值得關(guān)注的是，該領(lǐng)域資方結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變遷。2023年前以銀行及外資機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的格局，正逐步讓位于基金與險資的主力地位。這一轉(zhuǎn)變凸顯了基金與險資等長期資本對長租公寓這類長久期、低波動、現(xiàn)金流穩(wěn)定資產(chǎn)的配置需求增強(qiáng)。

外資私募巨頭和險資機(jī)構(gòu)的動作模式、選擇動因及戰(zhàn)略背景類似，其本質(zhì)都是尋求優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。今年年初景順房地產(chǎn)與自如合資成立“星耀如景”平臺，作為雙方在中國租賃住房領(lǐng)域的唯一資管平臺，負(fù)責(zé)項目從投資、建設(shè)到退出的全周期管理。首個項目落地北京石景山，計劃建設(shè)1500間公寓，總投資12億元，是北京近一年外資參與的最大單筆租賃社區(qū)投資。

此外，據(jù)空間秘探不完全梳理，長租市場公開拿房或已開業(yè)的跨界玩家名單快速拉長，涉及多個領(lǐng)域的企業(yè)。

OTA方面，美團(tuán)上線租房業(yè)務(wù)，所呈現(xiàn)的房源多傾向于個人房東和中短租為主，與現(xiàn)有的民宿產(chǎn)品有著較高的相似性。同時，在北京望京啟動 2000 間“袋鼠社區(qū)”，旨在幫助騎手解決工作和育兒難兼顧的問題。

酒企方面，今年4月，瀘州老窖集團(tuán)宣布成立注冊資本1億元的商業(yè)投資公司，將住房租賃納入經(jīng)營范圍?！昂葹o州老窖的酒，住瀘州老窖的房”成為現(xiàn)實。

金融與物流方面，2020年1月，順豐“豐樂找房”和“豐樂家”兩條產(chǎn)品線面世，還召開了產(chǎn)品發(fā)布會。平臺“豐樂找房”在市場上沒有什么水花，豐樂家則以藍(lán)領(lǐng)公寓和白領(lǐng)公寓切入租賃市場。2023年京東也官宣預(yù)計總投入超過60億元，將建設(shè)近4000套公寓，按市場價的一半出租給員工。

甚至MUJI也在上海開了全球第一家MUJI長租公寓——寶龍公寓Designed by MUJI，是 MUJI 和寶龍地產(chǎn)的合作。

上述項目規(guī)模有限，且很多是定向供應(yīng)，它們并未直接挑戰(zhàn)傳統(tǒng)二房東模式，而是通過自持或長租物業(yè)，既鎖住人，又沉淀資產(chǎn)。

跨界者面臨怎樣的真實租賃江湖？

據(jù)世邦魏理仕發(fā)布的《中國長租公寓投資報告》預(yù)計，2030年中國集中式長租公寓需求規(guī)模將超過1200萬套，雖然長租公寓玩家日益增多，但客觀來說，仍是一片“藍(lán)?！笔袌?。

然而，初期的市場熱度并不能掩蓋長租公寓行業(yè)本身的復(fù)雜性與高難度?？缃缧萝姾芸鞂l(fā)現(xiàn)，這片江湖遠(yuǎn)非表面那般風(fēng)光旖旎，深水之下暗礁遍布。

一是盈利困境難解?！拔⒗鄙踔痢盁o利”是行業(yè)普遍痛點。長租公寓玩家在獲取成本、持續(xù)的運(yùn)營支出、沉重的稅費負(fù)擔(dān)，疊加市場租金承受力的剛性約束，使得實現(xiàn)穩(wěn)定且可觀的凈利潤異常艱難。即便強(qiáng)如部分房企系品牌，規(guī)?；嗄旰笕栽谟吘壟腔?。

目前來看，頭部運(yùn)營商、國企更容易實現(xiàn)盈利，前者具有一定的規(guī)模，在形成規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化的沉淀后必將開始尋求利潤的增長，后者依托國家大力發(fā)展保租房的號召，國企通過自身大規(guī)模的存量的改造加上價格較低的租賃用地新建租賃住房，較低的成本也為盈利帶來可能。

從供給端來看，市場化長租公寓的規(guī)模化擴(kuò)張以及國企主導(dǎo)的保租房的大量入市為市場提供了大量的房源供給。但是也出現(xiàn)了大規(guī)模、同質(zhì)化的房源供應(yīng)難以精準(zhǔn)匹配租客的多樣化需求，最終比拼的往往是租金價格或營銷投入，進(jìn)一步侵蝕本就不豐厚的利潤。這就促使長租公寓企業(yè)必須調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和服務(wù)模式，以適應(yīng)市場供需關(guān)系的新變化。

同時，在運(yùn)營過程中也面臨著資產(chǎn)空置、人才流失、服務(wù)不穩(wěn)定等各種問題，如何提高長租經(jīng)營的可持續(xù)能力成為企業(yè)的痛點難點。

二是監(jiān)管環(huán)境日益嚴(yán)格。實際上，在長租公寓經(jīng)歷高速、“野蠻”發(fā)展期后，自2020年以來，多個城市已通過地方條例，明確對住房租賃資金環(huán)節(jié)加強(qiáng)專項監(jiān)管。與此同時，“非改住”的政策窗口期與合規(guī)風(fēng)險并存；對消防、安全、人均居住面積的硬性要求不斷提高；租金貸管控、資金監(jiān)管政策趨嚴(yán)。任何合規(guī)短板都可能引發(fā)項目停滯、處罰甚至清退風(fēng)險。近期多地對于違規(guī)隔斷、消防安全不達(dá)標(biāo)公寓的整治即為明證。

三是資產(chǎn)與模式的兩難。隨著市場需求變化以及政策加持，曾經(jīng)被企業(yè)廣泛使用的包租模式逐漸成為“非主流”，長租公寓市場運(yùn)營模式逐步向輕資產(chǎn)和重資產(chǎn)兩端發(fā)展，或輕重并舉，或由重轉(zhuǎn)輕。

從整理的近期租住市場資管化案例來看，中國租住資管化路徑分化為兩種不同模式。一種是設(shè)立 Pre-REITs 基金，進(jìn)入退出金融階段；一種是成立“資管+運(yùn)營一體化專業(yè)平臺”（Manager of Managers, MOM模式），合作模式貫穿投資、建設(shè)、管理、運(yùn)營及退出，形成完整資管產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。兩種模式的分化主要以輕資產(chǎn)與重資產(chǎn)模式為區(qū)別：輕資產(chǎn)市場化公寓運(yùn)營商主要吸引外資，傾向于成立“資管+運(yùn)營一體化專業(yè)平臺”，重資產(chǎn)保租類運(yùn)營商主要吸引險資，傾向于共同設(shè)立“Pre-REITs基金”。

這兩種模式也有著自己的難題。“重資產(chǎn)”（持有物業(yè)）模式雖能獲取資產(chǎn)增值收益，但需要極其雄厚的資本金和承受漫長的回報周期；“輕資產(chǎn)”（包租、托管）模式雖可快速擴(kuò)張，卻面臨租金成本不可控、續(xù)約風(fēng)險、盈利空間被擠壓的難題，且對精細(xì)化運(yùn)營能力要求更高。長租公寓跨界新玩家在日趨激烈的市場，更需要根據(jù)自身資源稟賦做出抉擇，往何處去。

與此同時，還有部分跨界新玩家布局長租公寓是當(dāng)作一種福利，而非是一門生意，這種方式下，想要盈利、形成市場規(guī)模擴(kuò)張還需要很長一段時間的進(jìn)化。

過去幾年，我們一直將租賃住房市場定位為“新生、擴(kuò)張”；而在2025年的主基調(diào)正在轉(zhuǎn)向“韌性、可持續(xù)生態(tài)”。長租公寓玩家們不再一味加速，而是在尋找長期穩(wěn)定的跑法。從追求城市數(shù)量轉(zhuǎn)向運(yùn)營深度，從全力開店轉(zhuǎn)向單店效率，從房間數(shù)沖刺轉(zhuǎn)向人效提升與品牌沉淀。

未來戰(zhàn)局跨界長租公寓的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

跳海、小米、華為們的“開門紅”，印證了長租公寓市場遠(yuǎn)未飽和，細(xì)分領(lǐng)域仍蘊(yùn)藏生機(jī)。跨界者的涌入，憑借其差異化基因和創(chuàng)新思維，為行業(yè)注入了新鮮血液，推動產(chǎn)品與服務(wù)迭代，客觀上促進(jìn)了市場成熟。然而，初期的熱度僅是漫長征途的第一步?？缃缧峦婕覀?nèi)杂幸恍┲攸c問題需要注意。

首先，是如何“跨”的精準(zhǔn)。從2022年至今，隨著政府在基礎(chǔ)制度、土地、稅收等多方面的支持和規(guī)范租賃市場發(fā)展，長租公寓市場也正式邁入“快速成長期”，迎來了更多的市場參與者并呈現(xiàn)多元化的長租產(chǎn)品及租賃客群。新玩家們在跨界過程中跨的精準(zhǔn)或?qū)⒊蔀槠放坪诵拿}。

盡管挑戰(zhàn)艱巨，但部分細(xì)分商圈仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，尤其是產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)，關(guān)鍵在于能否精準(zhǔn)匹配需求，比如低價策略無法滿足客戶品質(zhì)需求，需要“優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品+合理定價”組合。企業(yè)需通過動態(tài)數(shù)據(jù)研判和細(xì)分市場深耕（如北京產(chǎn)業(yè)商圈）應(yīng)對波動，避免盲目擴(kuò)張或低價競爭，找到立足市場的落腳點。當(dāng)前來看，住房租賃市場正通過小體量產(chǎn)品精準(zhǔn)滲透細(xì)分市場，以大體量項目提升綜合競爭力，在一線核心城市鞏固優(yōu)勢的同時，積極開拓新興市場，構(gòu)建多層次市場布局。

據(jù)觀點指數(shù)不完全統(tǒng)計，2024年新開項目中，房量小于500間/套的“小而美”項目占比超半數(shù)，成為市場供應(yīng)的主體力量。整體而言，“小而美”的小體量產(chǎn)品憑借靈活性與精準(zhǔn)定位，仍是租賃企業(yè)擴(kuò)大市場占有率的重要抓手，助力企業(yè)深入滲透細(xì)分市場。同時大體量租賃社區(qū)項目占比實現(xiàn)提升，租賃企業(yè)在追求規(guī)模擴(kuò)張、提升綜合競爭力等方面積極探索，未來將相互補(bǔ)充，共同推動住房租賃市場的發(fā)展與變革。

其次，是如何“跨”的自然、共生。目前租賃行業(yè)已形成相對成熟的跨界模式，面對跨界新玩家沖擊，傳統(tǒng)長租品牌也正祭出組合拳。泊寓與王者榮耀聯(lián)名打造電競主題空間，省賽直通車吸引近2萬年輕租客參與，總決賽直播創(chuàng)下80萬+曝光量；自如則綁定草莓音樂節(jié)九年，通過“海燕計劃”向畢業(yè)生派發(fā)音樂節(jié)門票，構(gòu)建“租房+文藝”的生態(tài)閉環(huán)；“71%應(yīng)屆生租房時希望結(jié)交朋友?！蔽覑畚壹已芯吭贺?fù)責(zé)人指出，相寓PARK在北京回龍觀配備共享廚房、觀影室，打造出20分鐘職住圈內(nèi)的青年社交據(jù)點……

可以發(fā)現(xiàn)，長租公寓行業(yè)正經(jīng)歷著從“賣空間”到“造共鳴”的深層轉(zhuǎn)型。盡管跨界合作能帶來諸多優(yōu)勢，但在實際操作中，長租公寓在進(jìn)行跨界合作時仍面臨一些挑戰(zhàn)。例如，品牌合作的選擇需要考慮到雙方的目標(biāo)受眾是否匹配，以及合作形式是否能夠有效傳遞品牌價值。長租公寓的終極戰(zhàn)場，不在于床墊的軟硬度，而在于能否成為城市青年精神世界的“第三空間”。

能否把自身“基因”優(yōu)勢完成轉(zhuǎn)化，或許是長租公寓跨界玩家破除同質(zhì)化，更順暢融入市場的關(guān)鍵。如小米公寓可以嵌入全屋智能解決方案，降低能源成本的同時，成為家居產(chǎn)品銷售新渠道；跳海Living通過自有酒水品牌在公共區(qū)域提升坪效；華為可以將公寓數(shù)據(jù)接入人力資源系統(tǒng)，實現(xiàn)居住滿意度與員工績效的正向循環(huán)……

再者，如何做好“服務(wù)”。標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品和服務(wù)，是長租公寓吸引租客的兩大利器。但目前行業(yè)的現(xiàn)狀是，租后管理的維修、保潔、租客更替等瑣碎管理、社區(qū)氛圍的持續(xù)營造、應(yīng)對突發(fā)事件的響應(yīng)能力，這些都需要專業(yè)、高效的運(yùn)營團(tuán)隊和標(biāo)準(zhǔn)化體系支撐。缺乏地產(chǎn)或服務(wù)基因的跨界者，極易在此環(huán)節(jié)暴露短板，導(dǎo)致客戶體驗滑坡和口碑崩壞。服務(wù)細(xì)分以及租戶體驗問題成為后起之秀們首要考慮的問題。

探索差異化的服務(wù)就成了一些公寓品牌另辟蹊徑的競爭點，一些大品牌企業(yè)已經(jīng)開始往開發(fā)經(jīng)營服務(wù)并重的方向發(fā)展。冠寓、泊寓、自如、魔方等品牌公寓方，皆早早開始梳理服務(wù)體系，構(gòu)建自己的服務(wù)生態(tài)，讓租客體驗到長租公寓優(yōu)于民宅的服務(wù)體系。這也導(dǎo)致住房租賃行業(yè)各崗位都出現(xiàn)了不同程度的緊缺，特別是一線和新一線城市，對住房租賃人才的需求持續(xù)旺盛。優(yōu)秀的管家、店長及銷售經(jīng)理等精英人才，都是租賃住房領(lǐng)域急需的人才。對于“毫無根基”的新跨界玩家來說，這也是一大考驗。

綜上，跨界者的入場如同鯰魚攪動沉寂市場，但長租公寓的本質(zhì)仍是“賺慢錢”的苦生意。這片江湖的本質(zhì)是比拼耐力、運(yùn)營功力和財務(wù)健康度的“長跑”。能否跨越盈利困局、合規(guī)雷區(qū)、運(yùn)營深坑的重重障礙，在規(guī)模擴(kuò)張與品質(zhì)管控間找到精妙平衡，并最終打磨出經(jīng)得起市場周期和政策波動考驗的可持續(xù)商業(yè)模式，才是對所有跨界玩家真正的終極考問。

晚與不晚，已非核心問題；能否在殘酷競爭中存活并進(jìn)化，才是真正的勝負(fù)手。長租公寓的未來格局，將在跨界力量與傳統(tǒng)玩家的碰撞、融合與洗牌中逐漸清晰。