A股這輪行情真是活見鬼了，大盤漲得挺歡創(chuàng)業(yè)板更是一路飆升，可散戶們翻開自己的賬戶一看全是綠油油的虧損。

就拿最近這7個交易日來說吧，滬指從3542點漲到3609點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是從2273點沖到2406點，漲幅接近6個點。按理說這種漲勢下市場應(yīng)該是普天同慶才對，結(jié)果現(xiàn)實卻是只有2天呈現(xiàn)普漲格局，剩下5天不是漲跌持平就是跌多漲少。簡單說就是指數(shù)在天上飛，個股在地上爬。

最典型的就是CPO概念股里的兩個龍頭，中際旭創(chuàng)和新易盛。7月15日機構(gòu)資金單日砸進中際旭創(chuàng)超過8億，隨后兩天又往新易盛里灌了18億，而且這還是在股價已經(jīng)翻了好幾倍的情況下追高買入的。這種操作放在以前簡直不可想象，機構(gòu)什么時候變得這么不理性了。

關(guān)鍵是現(xiàn)在A股市場已經(jīng)有5300多家上市公司，細分到將近500個行業(yè)板塊。錢就那么多，板塊和股票卻越來越多，自然會出現(xiàn)嚴重的資源錯配。外資上半年凈流入也就百億美元左右，險資、ETF、國債轉(zhuǎn)股這些增量資金雖然來源多樣但單個渠道的體量都不算大。

更要命的是現(xiàn)在的投資者比以前精明太多了。以前信息不對稱，散戶跟著感覺走，機構(gòu)也經(jīng)常拍腦袋決策?，F(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)這么發(fā)達，大家獲取信息的渠道比以前多得多，分析能力也強了不少。結(jié)果就是錢越來越理性，只往真正有價值的地方流。

網(wǎng)上關(guān)于這種分化行情爭論很激烈。有人說這就是結(jié)構(gòu)性牛市的特點，資金會自動篩選優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，劣質(zhì)股票被邊緣化是正?，F(xiàn)象。也有人擔(dān)心這種抱團會形成泡沫，一旦風(fēng)向轉(zhuǎn)變大家一起踩踏那就完蛋了。還有少數(shù)聲音提出一個很有意思的觀點，說散戶應(yīng)該主動放棄選股，直接買ETF跟著指數(shù)走，這樣至少能獲得市場平均收益。

我倒覺得這三種觀點都有道理，但都沒說到根子上。當(dāng)前A股出現(xiàn)的這種現(xiàn)象其實是市場制度完善的必然結(jié)果。注冊制全面推行，退市制度越來越嚴格，垃圾股的生存空間被大幅壓縮。同時信息透明度提高，投資者越來越專業(yè)，市場定價效率大幅提升。在這種環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)享受溢價、劣質(zhì)資產(chǎn)被拋棄是完全合理的。這不是什么階段性現(xiàn)象，而是A股市場走向成熟的標志。

問題是很多人還在用過去的思維看待當(dāng)前的市場。以前那種閉著眼買股票等風(fēng)來的日子一去不復(fù)返了?，F(xiàn)在的A股更像是一個精密的篩選機器，好公司會被資金追捧，差公司會被無情拋棄。機構(gòu)在已經(jīng)大漲的股票上繼續(xù)追高，看似不理性，實際上是在為稀缺性和確定性買單。

我建議散戶朋友們需要重新審視自己的投資策略。如果手里的股票既沒有業(yè)績支撐，又不屬于熱門板塊，背后也沒有強大的集團支持，那就趁早止損別浪費時間了。與其死守一堆沒有前途的股票，不如把資金集中到真正有價值的標的上。當(dāng)然如果實在不會選股，買幾只寬基ETF也是不錯的選擇，至少能跟上市場整體節(jié)奏不至于被甩得太遠。