周五深夜，美股大跌！

美國最重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布：今年7月，美國非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)人數(shù)7.3萬，低于預(yù)期。

更重要的是，5月和6月的新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)被大幅向下修正。其中，5月從14.4萬降至僅1.9萬；6月從14.7萬下調(diào)至1.4萬。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)曝冷

之前兩個月的數(shù)據(jù)修正幅度太大了感覺，美國的統(tǒng)計局在開玩笑！

所以特朗普非常憤怒，直接解雇了美國的統(tǒng)計局長。

哈哈，這個統(tǒng)計局長膽子太大了，不僅沒有美化數(shù)據(jù)，反而抹黑數(shù)據(jù)??但老楊從基本經(jīng)濟邏輯來看，美國的經(jīng)濟股市樓市真的到了要調(diào)整的時候了！

美國資產(chǎn)泡沫處于崩塌邊緣

過去的十幾年，美國的經(jīng)濟股市樓市全面的繁榮，且持續(xù)時間之長、上漲幅度之大，史上罕見！

這本身就是一個大泡沫。

特朗普上臺之后，試圖阻止這個泡沫的破滅。

但形勢比人強，美國樓市股市的崩潰之勢，難以阻擋。

過去多年一直有個說法：美國的股市、東大的樓市，世界上最堅硬的兩個泡沫。

如今，東大的樓市泡沫破滅已經(jīng)四年了，美國的股市泡沫破滅，還會很久嗎？

股市先行，樓市后行。這一規(guī)律具有全球普適性。

美股崩后，預(yù)計不久后美房也將再次步入下跌通道。

實際上，近期已有苗頭。

今年3月以來，美國房價進入下跌模式（見圖中美國房價指數(shù)）。

值得關(guān)注的是，2022年下半年，也即美國暴力加息之后不久，美國房價轉(zhuǎn)入下跌，但跌勢僅持續(xù)了半年，跌幅也比較小。

而今年以來的這次下跌，可能下跌時間明顯長于上一次。

主要是，當前及未來一兩年，美國的經(jīng)濟將走弱，美國財政壓力之下，再也沒有能力補貼普通民眾了。

同時，提高關(guān)稅之后，美國輸出性通脹將顯現(xiàn)，導致美國降息節(jié)奏偏慢，房貸利率難以快速下行。

所以么，2012年以來，房價累計上漲長達15年左右超級大牛市，也該說再見了……

中國上半年經(jīng)濟超預(yù)期，下半年承壓

7月，我國制造業(yè)PMI為49.3%，比上月下降0.4個百分點。

看走勢，又回到去年三季度的情形。

去年7月49.4%，8月49.1%，然后到了9月下旬，就出大力度寬松政策了。

形勢比人強。

政策邏輯：事前不急，事后才急。

或許，需要增強前瞻性吧。

老楊預(yù)計，我國經(jīng)濟增速三季度走弱，主要原因是：樓市更弱了，上半年搶出口、搶轉(zhuǎn)口將弱化。

樓市這個老大難，暫時仍無解

7月，樓市成交繼續(xù)下滑。

四個一線城市中，二手房成交量只有深圳，環(huán)比6月微增，北上廣皆跌。

以上海為例：

7月二手房成交量19300多套，已經(jīng)連續(xù)三個月低于榮枯線了。

所以，二手房價只能繼續(xù)下跌中。

今年7月相比去年7月，成交量下降5%，相比2023年7月增長42%。

今年前7個月，同比去年同期增長19%。

也就是說，雖然上海成交量降溫了，但也不算太差。

但問題是，如果近期不出新政，則8月繼續(xù)下滑。

那么，姿勢就比較難看了。

限購放松，沒那么難吧……

再來觀察房價變化。

從貝殼數(shù)據(jù)來看，全國幾乎所有城市，二手房價格繼續(xù)下跌中。

今年7月相比2024年1月，也即過去一半年的累計跌幅：

全國50城總體下跌15%（如圖）；

看走勢，只有去年9月底新政后，10月和11月房價略有上漲。

跌幅最大的三個城市：南通29%，武漢27%，蘇州25%；

跌幅最小的三個城市：成都4%，杭州8%，上海11%

樓市已經(jīng)超跌，救助重點應(yīng)放在房價止跌

東部七大城市，房價泡沫情況對比。

只有杭州，仍略存泡沫，再過幾個月就干掉了。

南京泡沫指數(shù)負值最大，也就是房價低估情況最嚴重。

大家想想，連一線城市的房價都已經(jīng)超跌之后，當前全國樓市已處于矯枉過正的狀態(tài)。

救樓市的第一階段，重點是防范房企大面積暴雷（事關(guān)交房與信貸）；

救樓市的第二階段，應(yīng)重點考慮阻斷業(yè)主財富縮水（促進房價止跌）。

總體來看，當前我們防范房地產(chǎn)風險的重點，已由之前四年的房企暴雷、項目停工，慢慢轉(zhuǎn)移到了個人斷供。

全國房價已經(jīng)累計下跌四成了，其部分低能級城市，或者中高能級城市的遠郊與老破小，已經(jīng)跌5-7成了。

這也就意味著，淪為負資產(chǎn)（房子市場價低于未還房貸金額）的房子，規(guī)模應(yīng)該不小。另外，只要房價下跌速度超過個人還貸速度，就會導致淪為負資產(chǎn)的房子越來越多。

按25年的個人貸款時間來算，每年償還貸款約為5%；而過去兩年二手房價年均下跌超10%。

如果未來房價年均跌幅超過5%，則淪為負資產(chǎn)的房子就會繼續(xù)增多。

所以，盡快實現(xiàn)房價止跌，實乃房地產(chǎn)防風險的重中之重。