近期,"股神"巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司發(fā)布了2025年第二季度財(cái)報(bào)。這份財(cái)報(bào)顯示出一些令人意外的數(shù)據(jù)變化。公司二季度營(yíng)收為925.15億美元,較上年同期的936.53億美元有所下降。更為引人注目的是,歸屬于伯克希爾股東的凈收益從上年同期的303.48億美元大幅下滑至123.70億美元,降幅高達(dá)59%。這一表現(xiàn)與巴菲特過(guò)往的投資神話形成了鮮明對(duì)比。
投資組合遭遇重大挫折
伯克希爾在卡夫亨氏的投資再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。公司對(duì)其所持卡夫亨氏股份計(jì)提了38億美元的減值損失。截至6月底,伯克希爾將卡夫亨氏持股的賬面價(jià)值下調(diào)至84億美元。這筆投資一直被視為巴菲特少有的失意之作。自2015年卡夫與亨氏合并成立包裝食品巨頭以來(lái),該公司股價(jià)已下跌62%。同期標(biāo)普500指數(shù)卻上漲了202%,形成強(qiáng)烈反差。
卡夫亨氏目前面臨多重挑戰(zhàn)。通脹削弱了消費(fèi)者支出能力,消費(fèi)者開(kāi)始尋求更健康的替代品。這家消費(fèi)品巨頭正考慮剝離部分業(yè)務(wù)以應(yīng)對(duì)困境。上個(gè)月公司公布的銷(xiāo)售額出現(xiàn)下降,盡管跌幅小于分析師預(yù)期,但這主要得益于提價(jià)措施的支撐。
運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓明顯
伯克希爾的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)在第二季度同比下降4%,降至111.6億美元。業(yè)績(jī)下滑主要受到保險(xiǎn)承保業(yè)務(wù)下降的拖累。雖然鐵路、能源、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和零售業(yè)務(wù)的利潤(rùn)較去年同期有所增長(zhǎng),但仍無(wú)法完全抵消保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的負(fù)面影響。這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不平衡暴露了公司在多元化經(jīng)營(yíng)中面臨的挑戰(zhàn)。
巴菲特的現(xiàn)金儲(chǔ)備從3月底的3470億美元小幅下降至3441億美元。這是三年來(lái)現(xiàn)金儲(chǔ)備的首次減少。此前由于巴菲特難以找到合適的投資機(jī)會(huì),這筆"現(xiàn)金彈藥"持續(xù)攀升至歷史新高?,F(xiàn)金儲(chǔ)備的下降可能反映出當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下投資機(jī)會(huì)的稀缺性。
伯克希爾哈撒韋連續(xù)第11個(gè)季度凈賣(mài)出股票。盡管公司股價(jià)從歷史高點(diǎn)回落超過(guò)10%,但伯克希爾在2025年上半年并未回購(gòu)任何股票。這種謹(jǐn)慎的態(tài)度顯示出巴菲特對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)估值水平的擔(dān)憂。截至二季度末,公司前五大持倉(cāng)分別為美國(guó)運(yùn)通、蘋(píng)果、美國(guó)銀行、可口可樂(lè)和雪佛龍。
本文源自:金融界
作者:觀察君
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