? 戳這里，加入地產(chǎn)/物業(yè)/投拓/產(chǎn)城

報(bào)告要點(diǎn)：

1.政策動(dòng)態(tài)

?7月，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“要有效釋放內(nèi)需潛力”，多地推出提振消費(fèi)相關(guān)政策，上海推進(jìn)商務(wù)樓宇更新提升

2.市場(chǎng)表現(xiàn)

?商辦用地：2025年1-7月，300城商辦用地推出及成交規(guī)劃建筑面積分別為12663萬平方米、10297萬平方米

?大宗交易：2025年7月，中指數(shù)據(jù)共監(jiān)測(cè)到1億元以上大宗交易12宗

3.行業(yè)動(dòng)態(tài)

?融資動(dòng)態(tài)：2025年1-7月，房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)發(fā)行的CMBS/CMBN、類REITs等產(chǎn)品約654億元，同比增長26%；二季度，消費(fèi)REITs底層資產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)?。恢泻教旌缦M(fèi)REIT獲受理，華夏華潤消費(fèi)REIT擬申請(qǐng)第二次擴(kuò)募

?企業(yè)及項(xiàng)目動(dòng)態(tài)：新城控股等企業(yè)發(fā)布半年度運(yùn)營數(shù)據(jù)，錦樓集團(tuán)正式發(fā)布旗下社區(qū)商業(yè)品牌“錦隆心”；武漢城建聯(lián)袂華潤萬象生活，共同打造漢陽造文創(chuàng)園項(xiàng)目；長沙樂和城將改造更名為“TX CHANGSHA”，打造年輕力中心；華潤置地首個(gè)奧萊項(xiàng)目萬象濱海購物村將于12月開業(yè)

更多房地產(chǎn)地產(chǎn)研究報(bào)告，“中指云”獲取

https://u.fang.com/ytcrnn/

政策動(dòng)態(tài)

中央層面，7月16日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的戰(zhàn)略之舉。要找準(zhǔn)關(guān)鍵著力點(diǎn)，深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，系統(tǒng)清理制約居民消費(fèi)的不合理限制，優(yōu)化消費(fèi)品以舊換新政策，順應(yīng)居民消費(fèi)需求增加多元化供給，擴(kuò)大新質(zhì)生產(chǎn)力、新興服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域投資，把內(nèi)需潛力充分釋放出來，不斷增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力。

7月30日，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)要有效釋放內(nèi)需潛力。深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，在擴(kuò)大商品消費(fèi)的同時(shí)，培育服務(wù)消費(fèi)新的增長點(diǎn)。在保障改善民生中擴(kuò)大消費(fèi)需求。高質(zhì)量推動(dòng)“兩重”建設(shè)，激發(fā)民間投資活力，擴(kuò)大有效投資。

7月31日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+“行動(dòng)的意見》。會(huì)議指出，當(dāng)前人工智能技術(shù)加速迭代演進(jìn)，要深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，大力推進(jìn)人工智能規(guī)?；虡I(yè)化應(yīng)用，充分發(fā)揮我國產(chǎn)業(yè)體系完備、市場(chǎng)規(guī)模大、應(yīng)用場(chǎng)景豐富等優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)人工智能在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各領(lǐng)域加快普及、深度融合，形成以創(chuàng)新帶應(yīng)用、以應(yīng)用促創(chuàng)新的良性循環(huán)。同時(shí)，會(huì)議部署實(shí)施個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策與服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息政策。會(huì)議指出，對(duì)個(gè)人消費(fèi)貸款和服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款進(jìn)行貼息，有利于通過財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)的方式，降低居民信貸成本和服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體融資成本，更好激發(fā)消費(fèi)潛力、提升市場(chǎng)活力。

8月1日，國家發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)宣布今年第三批690億元支持消費(fèi)品以舊換新的超長期特別國債資金已下達(dá)完畢，將于10月份按計(jì)劃下達(dá)第四批690億元資金，屆時(shí)將完成全年3000億元的下達(dá)計(jì)劃。下一步將會(huì)同財(cái)政部、商務(wù)部等部門，督促地方落實(shí)資金配套責(zé)任、細(xì)化資金使用計(jì)劃，確保資金有序均衡用到年底。

地方層面，上海優(yōu)化離境退稅消費(fèi)環(huán)境，出臺(tái)三年行動(dòng)方案，從“擴(kuò)大離境退稅網(wǎng)點(diǎn)覆蓋范圍，豐富離境退稅商品品類，提升離境退稅便利化水平，優(yōu)化離境退稅服務(wù)環(huán)境”四個(gè)方面推出16項(xiàng)具體行動(dòng)。

北京、重慶發(fā)布提振消費(fèi)相關(guān)政策，在跟進(jìn)中央政策的同時(shí)提出具有本地特色的創(chuàng)新舉措，如北京突出中軸線、三大文化帶、博物館之城、演藝之都等內(nèi)容，提出推進(jìn)雙奧國際賽事名城建設(shè)等；重慶提出加快建設(shè)巴蜀文化旅游走廊，支持利用防空洞打造火鍋店、茶館、書店等“山城洞天”消費(fèi)場(chǎng)景等舉措。

東莞落實(shí)廣東省政策，發(fā)布《東莞市促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，從“提升傳統(tǒng)服務(wù)，促進(jìn)民生消費(fèi)提質(zhì)增效；發(fā)展新型消費(fèi)，推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)提標(biāo)進(jìn)位；提升消費(fèi)環(huán)境，增強(qiáng)服務(wù)消費(fèi)市場(chǎng)信心”等三方面提出24項(xiàng)具體舉措。

天津發(fā)布《天津市推進(jìn)首發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，以大力提振消費(fèi)，助力構(gòu)建“大消費(fèi)”格局和培育建設(shè)國際消費(fèi)中心城市為出發(fā)點(diǎn)，制定16條措施推動(dòng)首發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

上海發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)上海市商務(wù)樓宇更新提升的實(shí)施意見》，旨在通過樓宇更新同步帶動(dòng)區(qū)域更新，并結(jié)合存量商務(wù)樓宇功能滯后、業(yè)態(tài)單一、更新乏力等痛點(diǎn)，形成“六項(xiàng)舉措、兩項(xiàng)機(jī)制”共8個(gè)方面的支撐政策，重點(diǎn)舉措包括推動(dòng)商務(wù)功能整體煥新升級(jí)，提升商務(wù)區(qū)和商務(wù)樓宇運(yùn)營服務(wù)能力，確保產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，促進(jìn)功能復(fù)合和配套完善，促進(jìn)街區(qū)環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，推動(dòng)區(qū)域整體更新和格局營造等。

市場(chǎng)表現(xiàn)

1、商辦用地：2025年1-7月，300城商辦用地推出及成交規(guī)劃建筑面積分別為12663萬平方米、10297萬平方米

圖：2020年7月-2025年7月300城商辦用地推出及成交情況

數(shù)據(jù)來源：

更多數(shù)據(jù)：https://u.fang.com/ytcrnn/

2025年1-7月，300城商辦用地共推出12663萬平方米，成交10297萬平方米，同比分別下降22.3%、16.1%。7月，300城商辦用地共推出2638萬平方米，成交1671萬平方米，同比分別下降12.4%、13.3%。

分城市等級(jí)來看，2025年1-7月，一線城市商辦用地推出及成交面積分別為203萬平方米、163萬平方米，同比分別下降24.6%、14.9%；二線城市推出及成交面積分別為2944萬平方米、2462萬平方米，同比分別下降4.1%、16.2%；三四線城市推出及成交面積分別為9516萬平方米、7672萬平方米，同比分別下降26.6%、16%。

2、大宗交易：2025年7月，中指數(shù)據(jù)共監(jiān)測(cè)到大宗交易12宗

2025年7月，中指數(shù)據(jù)共監(jiān)測(cè)到1億元以上大宗交易12宗，交易金額為43億元。分物業(yè)類型來看，商業(yè)地產(chǎn)標(biāo)的8宗（含綜合體、寫字樓、商業(yè)、商務(wù)園區(qū)），工業(yè)廠房3宗、租賃住房1宗。

表：2025年7月大宗交易案例（部分）

注：本報(bào)告所統(tǒng)計(jì)大宗交易，不含交易金額在1億元以內(nèi)的交易，資產(chǎn)類型不含純地塊、住宅，不含關(guān)聯(lián)交易等非市場(chǎng)化行為產(chǎn)生的交易。

數(shù)據(jù)來源：

更多數(shù)據(jù)：https://u.fang.com/ytcrnn/

行業(yè)動(dòng)態(tài)

1、融資動(dòng)態(tài)

?2025年1-7月，房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)發(fā)行的CMBS/CMBN、類REITs等產(chǎn)品約654億元，同比增長26%

圖：2025年1-7月CMBS/CMBN和類REITs產(chǎn)品發(fā)行量占比（按底層資產(chǎn)細(xì)分）

數(shù)據(jù)來源：CNABS，中指研究院綜合整理

2025年1-7月，房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)發(fā)行的CMBS/CMBN和類REITs等產(chǎn)品發(fā)行單量共52支，較上年同期增加15支；產(chǎn)品發(fā)行金額共計(jì)654億元，同比增長26%。其中，以商業(yè)地產(chǎn)（消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、辦公物業(yè)、綜合體、酒店）為底層資產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)行金額為386億元，占比59%；其次為混合類資產(chǎn)產(chǎn)品，發(fā)行金額為122億元，占比19%；以產(chǎn)業(yè)園為底層資產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)行量為81億元，占比12%；其他類型資產(chǎn)（租賃住房、物流倉儲(chǔ)等）發(fā)行金額共計(jì)65億元，占比10%。

?二季度，消費(fèi)REITs底層資產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)健

表：消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs核心財(cái)務(wù)指標(biāo)及底層資產(chǎn)出租率

注：華威西營里農(nóng)產(chǎn)品交易中心出租率提升的主要原因是基金原始權(quán)益人子公司承租項(xiàng)目1號(hào)樓2層剩余空置面積創(chuàng)辦“夜市海鮮美食館”。

數(shù)據(jù)來源：基金公告，中指研究院綜合整理

根據(jù)各產(chǎn)品2025年二季報(bào)數(shù)據(jù)，8支消費(fèi)REITs產(chǎn)品底層資產(chǎn)均運(yùn)營穩(wěn)健，期末出租率均在93%以上，其中長沙覽秀城、青島萬象城、杭州西溪印象城、成都大悅城期末出租率均在98%以上，接近滿租。經(jīng)營業(yè)績方面，2025年二季度，嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT、華夏金茂商業(yè)REIT、易方達(dá)華威農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)REIT基金收入環(huán)比增長，其他5支產(chǎn)品收入均有不同程度下滑，其中華安百聯(lián)消費(fèi)REIT和華夏首創(chuàng)奧萊REIT收入環(huán)比降幅均超10%。

?中航天虹消費(fèi)REIT獲受理

7月28日，天虹數(shù)科商業(yè)股份有限公司（以下簡稱“天虹股份”）作為原始權(quán)益人發(fā)起的“中航天虹消費(fèi)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金”正式獲中國證監(jiān)會(huì)及深圳證券交易所受理，底層資產(chǎn)為蘇州相城天虹購物中心。天虹股份表示，開展公募REITs項(xiàng)目有利于深化國企改革，助力公司金融創(chuàng)新，促進(jìn)國有資本提質(zhì)增效，促進(jìn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，打造公司新資本運(yùn)作平臺(tái)，提升公司管理效率，豐富公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

表：中航天虹消費(fèi)REIT基本信息及底層資產(chǎn)情況

?華夏華潤消費(fèi)REIT擬申請(qǐng)第二次擴(kuò)募

7月8日，華夏基金發(fā)布公告稱，華夏華潤商業(yè)REIT擬申請(qǐng)第二次擴(kuò)募并新購入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。根據(jù)公告，擬購入的項(xiàng)目包括杭州蕭山萬象匯項(xiàng)目、沈陽長白萬象匯項(xiàng)目、淄博萬象匯項(xiàng)目，交易對(duì)方為華潤商業(yè)資產(chǎn)控股有限公司，資金來源為擴(kuò)募發(fā)售份額募集資金。

2、企業(yè)及項(xiàng)目動(dòng)態(tài)

?新城控股2025上半年實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營總收入69.44億元

7月10日，新城控股發(fā)布2025年6月份及第二季度經(jīng)營簡報(bào)。根據(jù)公告，2025上半年公司商業(yè)運(yùn)營總收入為69.44億元（即含稅租金收入），同比增長11.8%。截至6月底，全國在營吾悅廣場(chǎng)達(dá)174座，出租率超97%。

?合生商業(yè)2025上半年在營購物中心銷售額同比增長18.2%

7月12日，合生商業(yè)發(fā)布2025上半年經(jīng)營業(yè)績，在營購物中心銷售額同比增長18.2%，客流總量同比增長8%，出租率同比上升5個(gè)百分點(diǎn)，會(huì)員總數(shù)同比增加9.2%，經(jīng)營收入同比增長13.5%，EBITDA Margin達(dá)71.2%。旗下北京朝陽合生匯銷售額40億元，客流超2000萬人次；上海五角場(chǎng)合生匯銷售額35億元，客流超1900萬人次。

?中駿商管2025上半年客流同比增長37%

7月16-17日，中駿商管舉行2025年半年度工作會(huì)議，據(jù)會(huì)議內(nèi)容，2025上半年，各門店聚焦深度運(yùn)營、主動(dòng)調(diào)改，全線招商調(diào)改率突破10%，客流同比增長37%，會(huì)員銷售占比同比提升10%。未來，中駿商管將堅(jiān)定秉持長期主義，因地制宜推進(jìn)“一店一策”差異化經(jīng)營，持續(xù)探索新商業(yè)時(shí)代的破局之道。

?錦樓集團(tuán)正式發(fā)布旗下社區(qū)商業(yè)品牌“錦隆心”

7月21日，錦樓集團(tuán)正式發(fā)布旗下社區(qū)商業(yè)品牌“錦隆心”。據(jù)介紹，“錦隆心”品牌聚焦社區(qū)1公里生活圈，為消費(fèi)者打造美好生活載體，圍繞“煙火美食、家庭娛樂、運(yùn)動(dòng)健康、全齡服務(wù)”四大方向，構(gòu)建社區(qū)美好生活生態(tài)圈，計(jì)劃于2026年陸續(xù)推出6個(gè)樣板示范項(xiàng)目。

產(chǎn)品打造方面，“錦隆心”圍繞美好家庭、和諧鄰里、寵物友好、微度假等核心生活需求，設(shè)計(jì)六大主題IP活動(dòng)，構(gòu)建10大業(yè)態(tài)產(chǎn)品矩陣，包括煙火集市、超級(jí)家庭娛樂中心、雜貨生活市集、文化藝術(shù)空間、萌寵樂園、社區(qū)煙火美食、社區(qū)共創(chuàng)中心、全齡護(hù)理教育、社區(qū)主理人空間與一站式智慧養(yǎng)老服務(wù)平臺(tái)，覆蓋社區(qū)全維度需求。

?武漢城建聯(lián)袂華潤萬象生活，共同打造漢陽造文創(chuàng)園項(xiàng)目

7月9日，武漢城建集團(tuán)和華潤萬象生活就龜北片啟動(dòng)區(qū)項(xiàng)目合作正式簽約。雙方將以龜北漢陽造歷史為魂，共同打造漢陽造文創(chuàng)園項(xiàng)目。項(xiàng)目總建筑面積10.86萬平方米，由漢陽造特種汽車制造廠工業(yè)遺址地塊、現(xiàn)有的漢陽造文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園及配套公園綠化用地組成。按照規(guī)劃，項(xiàng)目將通過完善外部交通，升級(jí)內(nèi)部公共空間體系，打造富有創(chuàng)意的文旅內(nèi)容，融合影視、音樂、動(dòng)漫、體育、消費(fèi)體驗(yàn)、娛樂體驗(yàn)等多種產(chǎn)業(yè)功能，建設(shè)成為集文化體驗(yàn)、生態(tài)旅游、休閑娛樂、商業(yè)活動(dòng)于一體的國際文旅會(huì)客廳。

?長沙樂和城將改造更名為“TX CHANGSHA”，打造年輕力中心

7月16日，百聯(lián)股份發(fā)布公告，宣布擬與控股股東百聯(lián)集團(tuán)按股權(quán)比例長沙樂和城共同增資2億元。本次增資旨在解決長沙樂和城運(yùn)營資金缺口，支持其項(xiàng)目整體改建升級(jí)。目前，長沙樂和城已由百聯(lián)集團(tuán)TX團(tuán)隊(duì)接手并整改運(yùn)營，根據(jù)規(guī)劃，項(xiàng)目將更名為"TX CHANGSHA"，定位為"年輕力中心"，打造集創(chuàng)新零售、藝術(shù)展覽、娛樂體驗(yàn)于一體的本地潮流空間。

?華潤置地首個(gè)奧萊項(xiàng)目萬象濱海購物村將于12月開業(yè)

華潤置地與東莞濱海灣置業(yè)公司聯(lián)合投資的首個(gè)奧萊商業(yè)項(xiàng)目——萬象濱海購物村預(yù)計(jì)將于2025年12月開業(yè)。項(xiàng)目位于東莞濱海灣新區(qū)，總建筑面積約10萬平方米，由14棟街區(qū)商業(yè)樓和1棟購物中心樓組成，旨在打造集休閑、度假、購物于一體的時(shí)尚度假地。項(xiàng)目采用開放式街區(qū)、獨(dú)棟三角屋等建筑手法，詮釋獨(dú)特的微度假、國際范以及濱海風(fēng)情。

報(bào)告下載
（電腦端復(fù)制鏈接）

?政策解讀
7.30政治局會(huì)議：高質(zhì)量開展城市更新

https://u.fang.com/yp6i9e/

《住房租賃條例》正式出臺(tái)，這幾點(diǎn)值得關(guān)注！

https://u.fang.com/yp6i9d/

時(shí)隔10年召開中央城市工作會(huì)議，對(duì)房地產(chǎn)的六點(diǎn)影響

https://u.fang.com/yp6i9c/

中國房地產(chǎn)政策跟蹤報(bào)告（2025年7月）

https://u.fang.com/yp6i9j/

?企業(yè)研究

2025年1-7月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績排行榜

https://u.fang.com/yp6ibb/

2025年1-7月全國房地產(chǎn)企業(yè)拿地TOP100排行榜

https://u.fang.com/yp6iat/

2025年中國房地產(chǎn)上市公司TOP10研究報(bào)告

https://u.fang.com/ypajnb/

民營房企信心提升了嗎？

https://u.fang.com/ypajno/

2025中國房地產(chǎn)代建企業(yè)實(shí)力排行榜

https://u.fang.com/ypms74/

?房地產(chǎn)市場(chǎng)

2025年上半年中國房地產(chǎn)市場(chǎng)總結(jié)&下半年趨勢(shì)展望

https://u.fang.com/yp8gf8/

重磅！新版住宅項(xiàng)目規(guī)范發(fā)布，不僅3米層高修訂

https://u.fang.com/ypqgoi/

2025年開年多地樓市保持平穩(wěn)

https://u.fang.com/yqvajg/

開年土拍升溫背后：優(yōu)質(zhì)地塊加量與專項(xiàng)債收地提速

https://u.fang.com/yqvajd/

?指數(shù)研究

中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價(jià)格指數(shù)報(bào)告（2025年7月）

https://u.fang.com/yp6iaq/

2025年一季度中國寫字樓租金指數(shù)研究報(bào)告

https://u.fang.com/ypms6c/

2025年一季度中國百城地價(jià)指數(shù)報(bào)告

https://u.fang.com/ypms69/

?物業(yè)研究

2025中國物業(yè)服務(wù)百強(qiáng)企業(yè)研究報(bào)告

https://u.fang.com/ypms6s/

AI賦能物業(yè)：從工具革命到場(chǎng)景躍遷

https://u.fang.com/ypms6n/

2025上半年中國物業(yè)管理市場(chǎng)總結(jié)&下半年趨勢(shì)展望

https://u.fang.com/yp6iah/

2025年上半年中國物業(yè)服務(wù)價(jià)格指數(shù)研究報(bào)告

https://u.fang.com/yp6ia8/

中指研究院官網(wǎng)·中指云平臺(tái)

www.cih-index.com

為行業(yè)提供：

●4萬+房地產(chǎn)報(bào)告每日更新，涵蓋住宅市場(chǎng)、房企研究、土地市場(chǎng)、物業(yè)研究、政策解讀、指數(shù)研究等諸多領(lǐng)域；

●2300個(gè)城市地產(chǎn)數(shù)據(jù)、225萬宗土地的推出成交信息、40萬個(gè)住宅項(xiàng)目和5萬棟商用物業(yè)的交易數(shù)據(jù)；

●中國城市投資吸引力排名，百城房價(jià)，查城市、查房企、查地產(chǎn)數(shù)據(jù)、查房地產(chǎn)政策；

●京津冀、長三角、珠三角、成渝、長江中游等核心城市群集中供地、土地拍賣快訊。