出品丨花朵財(cái)經(jīng)觀察（FF-Finance）

撰文丨華見

A股熟悉的“牛市味道”又來了！

今日，股民們都關(guān)注到了一個(gè)關(guān)鍵信號：融資融券余額時(shí)隔10年，又回到2萬億以上了。

數(shù)據(jù)顯示，滬深京三市兩融余額合計(jì)20002.59億元，這數(shù)字一出來，不少老股民都在念叨：這跟前一次站上2萬億，可是差了整整10年啊。

要說這2萬億到底意味著啥，得先看看現(xiàn)在的市場底子。

前海開源基金的楊德龍?zhí)岬?，今年上半年?jīng)濟(jì)增速5.3%，比年初大家想的要好，已經(jīng)超過了全年5%的目標(biāo)。

說白了，經(jīng)濟(jì)基本面在慢慢穩(wěn)下來，這給股市托了底。而且內(nèi)需也沒有大家想象的那么不堪，換句話說是“挺給力的”，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)超過了一半，比投資和出口加起來還多，這說明咱們國內(nèi)的消費(fèi)能力在慢慢釋放，不是靠外力硬拉起來的。

不過，別看都是2萬億，現(xiàn)在跟2015年那會(huì)兒真不是一回事。

當(dāng)年兩融余額破2萬億后沒多久，市場就開始劇烈調(diào)整，很大原因是那會(huì)兒杠桿加得太猛，兩融余額占流通市值的比例超過4%。

但現(xiàn)在呢？這個(gè)比例才2%多一點(diǎn)，不到當(dāng)年的一半。而且現(xiàn)在的市場盤子比10年前大了不少，目前已經(jīng)達(dá)到了100萬億，流通市值快翻了一倍，所以這2萬億的杠桿資金，其實(shí)算不上“過熱”，更像是市場信心慢慢回來的信號。

（圖源：格隆匯）

我們再看看錢都往哪兒去了，這能看出市場真正在關(guān)注啥。

近一個(gè)月，有色金屬、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)這些行業(yè)，融資資金凈買入最多。個(gè)股里，浦發(fā)銀行、東山精密、比亞迪這些，融資客加倉都超過8億。特別是電子元件、軟件開發(fā)這些板塊，最近天天有資金往里沖，說明大家更認(rèn)實(shí)干的、有技術(shù)含量的領(lǐng)域，不是瞎炒概念。

要說今年最火的板塊，機(jī)器人肯定算一個(gè)。

年初，宇樹科技點(diǎn)了一把火。最近，世界機(jī)器人大會(huì)馬上要開了，特斯拉、華為這些巨頭都有新動(dòng)作，政策上也明確說要在2027年實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人量產(chǎn)，成本降到20萬以內(nèi)。

央企也開始真金白銀地買，中國移動(dòng)一下子就訂了500臺(tái)服務(wù)機(jī)器人，國家電網(wǎng)的巡檢機(jī)器人訂單漲了3倍。所以機(jī)器人ETF最近表現(xiàn)特別猛，這周就漲了9%，這背后是真有產(chǎn)業(yè)支撐的。

還有今天大爆發(fā)的軍工股，也是挺顯眼的。

中國船舶、中國重工最近接連漲停，航母指數(shù)漲了快4%。

一方面是“9·3”閱兵快到了，為何要選擇這個(gè)時(shí)間點(diǎn)閱兵，懂的都懂。

另一方面是軍工企業(yè)今年訂單確實(shí)多，都在加班加點(diǎn)生產(chǎn)。更重要的是，“十五五”規(guī)劃要開始了，大家都等著新的政策出來，這板塊的景氣度可能會(huì)持續(xù)一陣子。

對企業(yè)來說，這會(huì)兒市場熱了是好事，但也得踏實(shí)做事。

科技公司別光盯著股價(jià)，趁著資金關(guān)注，多投點(diǎn)錢搞研發(fā)，尤其是機(jī)器人核心零件這些關(guān)鍵地方。

軍工企業(yè)除了保訂單，也可以想想怎么把技術(shù)用到民用上，打開更多市場。上市公司更得注意，融資余額高了，大家盯著呢，信息披露得更實(shí)在，別玩虛的。

咱們普通投資者呢，看著行情好容易動(dòng)心，但真別亂加杠桿。杠桿這東西，漲的時(shí)候開心，跌的時(shí)候也容易受傷。

要是想?yún)⑴c機(jī)器人、軍工這些板塊，不如看看相關(guān)的ETF，風(fēng)險(xiǎn)能分散點(diǎn)。比如機(jī)器人ETF、軍工ETF，既能跟上趨勢，又不用單賭一只股票。

說到底，兩融余額重回2萬億，更像是市場慢慢走出低谷的信號，不是說馬上就要瘋漲。

現(xiàn)在的資金比10年前理性多了，更看重企業(yè)真本事和行業(yè)前景。

對咱們來說，別追著熱點(diǎn)瞎跑，多看看那些有政策支持、有真實(shí)訂單的領(lǐng)域，耐心點(diǎn)，可能比急著入場更靠譜。

記住，股市里能賺到錢的，往往是看得清方向、沉得住氣的人。

*本文基于公開資料撰寫，僅作信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議

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