財聯(lián)社8月8日訊（編輯 卞純）當(dāng)?shù)貢r間周四，美國總統(tǒng)特朗普簽署了一項行政命令，允許美國人的401(k)計劃投資私募股權(quán)基金、比特幣等加密貨幣以及其他所謂的另類資產(chǎn)。這一決定標(biāo)志著美國養(yǎng)老金投資領(lǐng)域的一項重大政策轉(zhuǎn)向。

該行政令為私募股權(quán)和其他基金管理公司利用數(shù)萬億美元的美國人退休儲蓄鋪平了道路。這可能會為股票、債券和現(xiàn)金以外的另類資產(chǎn)管理公司開辟一個巨大的新資金來源。不過批評人士認(rèn)為，這也可能給退休投資帶來過高的風(fēng)險。

白宮發(fā)布的行政令摘要稱：“美國證券交易委員會（SEC）必須考慮一些途徑，為固定繳款型退休計劃的參與者獲取另類資產(chǎn)投資提供便利。

該行政令指示勞工部長與財政部、SEC和其他聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)等協(xié)商，并“重新審查”之前的指導(dǎo)意見。

此舉被視為另類資產(chǎn)管理行業(yè)的重大勝利，該行業(yè)在特朗普第二任期伊始便積極游說，希望擴(kuò)大私募資產(chǎn)在繳款型退休計劃中的滲透率。

這可能會給黑石集團(tuán)（Blackstone）、KKR以及阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）等大型另類資產(chǎn)管理公司帶來福音，這些公司有望吸引大量的資金流入。

根據(jù)美國投資公司協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年第一季度，美國人在401(k)賬戶中合計持有約8.7萬億美元資產(chǎn)。

全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德計劃明年推出自己的退休基金，其中包括私募股權(quán)和私人信貸資產(chǎn)。

這項行政令對加密貨幣行業(yè)無疑也是一個重大的利好。這項改革是特朗普力挺加密貨幣行業(yè)的最新動作。此前，美國國會已經(jīng)通過了幾項與加密貨幣相關(guān)的法案。

注于加密貨幣領(lǐng)域的資產(chǎn)管理公司Hashdex asset Management的全球市場洞察主管表示：“比特幣已經(jīng)超越了早期僅僅作為一種投機(jī)性資產(chǎn)的階段，正慢慢進(jìn)入許多投資者的長期投資策略。這份行政令將有助于加速這一趨勢。”

褒貶不一

在以401 (k) 計劃為典型的固定繳款計劃中，員工向自己的退休賬戶繳款，雇主通常會提供相應(yīng)的繳款。投資的資金屬于員工，但與固定收益養(yǎng)老金計劃不同，該計劃并不保證員工退休后定期獲得收益。

傳統(tǒng)上，由于費用高昂、信息披露不足且鎖定期較長使得投資風(fēng)險更高，私募股權(quán)等另類資產(chǎn)一直被排除在401(k)計劃之外，盡管部分養(yǎng)老金和大學(xué)捐贈基金早已將其納入配置。

對于特朗普允許養(yǎng)老金投資另類資產(chǎn)，支持者認(rèn)為，這可以幫助退休儲蓄者實現(xiàn)投資多元化，以及提高潛在回報，并推動金融市場的發(fā)展。

而反對者表示，私募股權(quán)等另類資產(chǎn)收費較高，相比傳統(tǒng)投資，風(fēng)險更大。

“在資產(chǎn)管理公司方面，這是一個他們以前無法進(jìn)入的12萬億美元的退休市場。對他們來說，這無疑蘊藏著巨大的機(jī)會，”晨星分析師Jason Kephart表示?！叭欢瑥膫€人投資者的角度來看，在考慮所有額外費用、額外的復(fù)雜性以及較低的透明度之后，情況就不那么明朗了?！?/blockquote>

與大多數(shù)退休基金所依賴的公開交易的股票和債券相比，新的投資選擇信息披露要求較低，通常更難迅速賣出變現(xiàn)。投資它們往往也會帶來更高的費用。

正因如此，業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，這項變革可能會引發(fā)來法律訴訟。

私募股權(quán)公司的一位高管表示，無論特朗普的行政令會帶來什么結(jié)果，都不太可能一蹴而就。律師已經(jīng)在為投資者可能提起的訴訟做準(zhǔn)備，這些投資者不了解這種新投資形式的復(fù)雜性。