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財聯(lián)社8月11日訊（記者 羅祎辰）作為重組膠原蛋白龍頭，錦波生物（832982.BJ）的半年報備受期待，多家機構(gòu)預(yù)測其全年歸母凈利潤同比增速達50%上下，但公司實際表現(xiàn)并不樂觀，由于第二季度業(yè)績增速大幅放緩，其上半年歸母凈利潤增速降至26.65%。

今日晚間，錦波生物發(fā)布半年報，上半年實現(xiàn)營收8.59億元，同比增長42.43%，其中，歸母凈利潤3.92億元，同比增長26.65%。分季度來看，公司第二季度營收和歸母凈利潤同比增幅分別為30.50%和7.69%，較一季度表現(xiàn)大幅走弱，一季度這兩項指標(biāo)同比增速均在60%以上。

正是受一季度業(yè)績開門紅影響，多家機構(gòu)對公司全年業(yè)績預(yù)期頗為樂觀，給出的全年營收和歸母凈利潤增速預(yù)測普遍在50%上下，強調(diào)錦波生物作為目前市場上唯一獲批生產(chǎn)重組人源化膠原蛋白植入劑企業(yè)，隨著多款產(chǎn)品獲批以及產(chǎn)能提升，看好其長期業(yè)績增長。

進一步分析錦波生物半年報，財聯(lián)社記者注意到銷售費用激增一定程度上拖累了利潤表現(xiàn)。今年上半年，公司銷售費用達到1.81億元，同比激增67.77%。對此，錦波生物表示，主要系本期公司銷售人員數(shù)量及薪酬增加，同時本期公司實施股權(quán)激勵相應(yīng)股份支付攤銷費用增加；公司持續(xù)投入品牌推廣，相應(yīng)會議展覽等線下宣傳推廣費用、 線上推廣費用增加所致。

對比公司各業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)，不難看出銷售費用增加主要受自有品牌護膚品業(yè)務(wù)拉動。報告期，錦波生物的功能性護膚品實現(xiàn)收入1.21億元，同比增長152.39%，增長主要系“重源”、“ProtYouth?”等自有品牌收入增長。同期，公司的醫(yī)療器械收入增速相對較慢，實現(xiàn)收入7.08億元，較上年同期增長 33.41%。

隨著主營業(yè)務(wù)醫(yī)療器械增速放緩，錦波生物將更多資源投入到護膚品業(yè)務(wù)拓展中，但需注意的是，今年以來重組膠原蛋白護膚品行業(yè)風(fēng)波不斷，賽道龍頭巨子生物（02367.HK）在“618大促“期間被質(zhì)疑產(chǎn)品中重組膠原蛋白含量不足，被推上輿論的風(fēng)口浪尖，不僅股價受到重挫，亦引發(fā)消費者對重組膠原蛋白類護膚品功效的擔(dān)憂。

此外，近年護膚品行業(yè)深陷“靠營銷拉動業(yè)績”的困境，過往護膚品的營銷方式正變得難以為繼，不少頭部廠商都受困于此，對于錦波生物這一行業(yè)新人而言無疑也充滿挑戰(zhàn)。